開展外匯業(yè)務(wù)，經(jīng)紀商應(yīng)該拿哪的監(jiān)管牌照？

時間：2023-03-19 07:28:01 | 來源：電子商務(wù)

時間：2023-03-19 07:28:01 來源：電子商務(wù)

眾所周知，在國內(nèi)，外匯保證金處于監(jiān)管的空白區(qū)，并沒有對應(yīng)的監(jiān)管牌照。因此，市場上的經(jīng)紀商牌照都來自于其他的國家，這些國家的監(jiān)管機構(gòu)當(dāng)中，有的監(jiān)管嚴格，條件苛刻，也有的辦理迅速、成本低，還有的國家牌照雖然含金量高，卻很受限制。

今天，小卓就對這些牌照做一個總結(jié)，看看對于想開展中國業(yè)務(wù)的的經(jīng)紀商來說，各國牌照的性價比如何。

最受信任-英國FCA

毋容置疑，英國FCA是最受到投資者信任的牌照，選擇它的理由只要一個就夠了：安全。

英國FCA是最為中國投資者所熟知的牌照，媒體曝光率也非常高，以安全著稱的FCA也一直沒有讓人失望過，在幾次經(jīng)紀商破產(chǎn)事件當(dāng)中，F(xiàn)CA都展現(xiàn)出了它對投資者強大的保護力度。最重要的是，它對各國投資者一視同仁，中國投資者也同樣獲得了應(yīng)得的賠付，這是其他國家的監(jiān)管難以媲美的。

不過，對于經(jīng)紀商來說，F(xiàn)CA的牌照就不僅僅只是美好的名聲了，2018年FCA已經(jīng)要求經(jīng)紀商將牌照都升級為MM牌照，也就是說最低的資本要求需要730k歐元（約合人民幣500多萬元），并在實體化辦公室，工作人員，和各種報告、信息披露方面有詳細的要求，且要求經(jīng)紀商為投資者提供負余額保護，FCA牌照的申請大概需要一年左右。

此外，自從MiFID II正式實施后，F(xiàn)CA的杠桿也同樣是最高30倍，而且近期FCA還宣布計劃將原本的期限“暫時”改為“永久”，這讓很多經(jīng)紀商和投資者難以接受，但是大型經(jīng)紀商對此卻基本表達了支持的態(tài)度，認為這有助于市場的發(fā)展。

FCA作為最受信任的監(jiān)管機構(gòu)，可以說是經(jīng)紀商的“金字招牌”，其資本要求、合規(guī)成本、運營成本都很高，適合有資金實力的，體量較大的經(jīng)紀商。盡管FCA多了杠桿上的限制，它依然是零售外匯行業(yè)最受投資者歡迎的牌照。

風(fēng)頭正盛 - 澳大利亞ASIC

澳大利亞作為外匯監(jiān)管最為嚴格的國家之一，其外匯監(jiān)管機構(gòu)澳大利亞證券投資委員（ASIC）在國內(nèi)的信譽、監(jiān)管效力受到很多經(jīng)紀商以及投資者的信任。而在歐盟杠桿降低至30倍之后，很多經(jīng)紀商都在尋求高杠桿的監(jiān)管，澳洲ASIC的牌照也因此受到了更多的關(guān)注。

不過，獲得ASIC的牌照也不是那么容易的事情，在以前的監(jiān)管條例當(dāng)中，握有100萬澳元自有資金即可獲得ASIC的牌照，但是從16年開始，澳洲為了打擊零售外匯經(jīng)紀商的違規(guī)行為已經(jīng)停止發(fā)牌了，澳洲ASIC相對來說更關(guān)注投資者資金的安全問題，并嚴控經(jīng)紀商數(shù)量，目前澳大利亞的持牌經(jīng)紀商也僅有40多家。歐盟監(jiān)管實施之后，澳洲ASIC的牌照轉(zhuǎn)讓費用更是身價倍增，達到了400萬美元之高，普通的經(jīng)紀商較難承受這個價格。

未來可期-香港SFC

不管是從監(jiān)管機構(gòu)的合規(guī)要求，還是從申請成本上來說，香港證監(jiān)會的標準都非常嚴格。截止18年9月，持牌香港經(jīng)紀商僅有47家，在內(nèi)地經(jīng)營的持牌香港經(jīng)紀商更少，一些聲稱自己是香港監(jiān)管，實際上并沒有監(jiān)管或者只是香港金銀貿(mào)易場監(jiān)管，香港金銀貿(mào)易場只是一個行業(yè)協(xié)會，沒有任何監(jiān)管權(quán)力。也因此，SFC每個月都會以高頻率更新無牌警告名單。

經(jīng)紀商如果想獲取SFC頒發(fā)的杠桿式外匯交易牌照，注冊資本要求在30,000,000港幣，并對持牌經(jīng)紀商有很嚴格的要求，除了申請牌照費用和相關(guān)材料之外，還需要每年繳納年費并提交周年申報表，超過四個月未繳年費或者未提交報表都會被撤銷牌照。對于經(jīng)紀商來說，也是一種取得成本和維護成本都比較高的牌照。

雖然說，目前市場上的香港牌照很少，一些“假冒產(chǎn)品”也讓香港牌照蒙上了一層陰影，然而隨著國家監(jiān)管的進一步收緊，國外經(jīng)紀商在中國的經(jīng)營也越來越艱難，小編個人覺得，如果未來國內(nèi)開放外匯保證金行業(yè)，作為“家里人”的香港，想必是最收到偏愛的一支了，這個時機不知道要等多久，但是香港牌照的未來還是值得期待的。就算不看這一點，香港牌照在國際上的認可度，本身的含金量也都是非常高的。

熱度下降-塞浦路斯CySEC

塞浦路斯CySEC的牌照在前兩年非常的受歡迎，它的牌照性價比較高，受國際認可，拿到CySEC牌照后可以在整個歐盟區(qū)開展業(yè)務(wù)，而且有良好的企業(yè)稅收優(yōu)惠，牌照申請耗時也較短，大量外匯經(jīng)紀商從這個小島上起步，發(fā)展壯大。

不過，MIFID II和ESMA有關(guān)杠桿的決定無疑對在塞浦路斯受監(jiān)管的經(jīng)紀商造成了很大的影響，由于運營成本上升和杠桿水平下降，幾家持有CySEC牌照的經(jīng)紀商今年已經(jīng)選擇了出售，也有幾家退還了牌照，CySEC在2018年發(fā)放了14張牌照，比2017年的30多張少了一半。

此外，CySEC監(jiān)管下的鐵匯和ACFX跑路事件，也讓其信譽在國內(nèi)大打折扣。這之后，CySEC也出臺了一系列規(guī)則來改善自己的負面形象，不過信任的重建也不是一朝一夕的事情。因此雖然國內(nèi)一些知名平臺持有的是CySEC監(jiān)管牌照，但可能同時兼具FCA監(jiān)管或者平臺自身有多年信譽，否則仍較難獲得投資者的信任。

嚴格但受限-美國CFTC，日本FSA

經(jīng)?？吹接型顿Y者建議說，外匯平臺只有英美監(jiān)管的才可信，這是一件很有意思的事情，因為美國監(jiān)管下的零售經(jīng)紀商非常的少，在中國開展業(yè)務(wù)的更少。不過這說明大家還是更愿意信任這種金融市場發(fā)展十分成熟的國家。

美國的監(jiān)管確實沒話說，美國的牌照是最昂貴，最難申請，也最難維持的。美國的監(jiān)管機構(gòu)是CFTC，并要求零售外匯經(jīng)紀商必須注冊為NFA會員。目前美國零售外匯經(jīng)紀商僅有嘉盛集團、OANDA、盈透證券（IB）和TD Ameritrade 4家而已，而且，美國的監(jiān)管對于美國投資者來說是十分有效的，卻不一定對國內(nèi)投資者一視同仁，比如2012年的百利事件中，中國投資者就未能追回資金。

與之相似的還有日本監(jiān)管FSA，日本FSA規(guī)定禁止本國經(jīng)紀商向非本國公民提供服務(wù)，并引導(dǎo)本國公民在本國經(jīng)紀商處進行交易。

所以這兩個國家的監(jiān)管雖然以嚴格著稱，如果是在其本國，牌照難以取得但是含金量很高，但是在中國開展業(yè)務(wù)的話，它們的性價比就非常低了，也很少可以見到持有這兩種牌照的經(jīng)紀商，聲稱自己受美國監(jiān)管的很多是黑平臺。

成本低耗時短-離岸牌照

最后要說的，就是各種離岸牌照了，包括圣文森特，開曼群島、瓦努阿圖、塞舌爾、伯利茲、英屬維京群島等等。

相對于成本高、規(guī)定嚴格的完全監(jiān)管，離岸牌照無疑是規(guī)模較小，資金量不是很充足的新創(chuàng)經(jīng)紀商的最佳選擇，這些離岸監(jiān)管牌照大多取得成本較低，審核較快（1-4個月），稅收政策十分優(yōu)惠，審計要求也相對簡單。

這些離岸金融中心的牌照雖然不如FCA這種著名的完全監(jiān)管，但對于新創(chuàng)的小型經(jīng)紀商或者有靈活需求的成熟經(jīng)紀商來說，是有很價值的。如果這些離岸監(jiān)管可以把握機會認真執(zhí)行自己的監(jiān)管政策，行使自己的監(jiān)管權(quán)力，它們在行業(yè)中的認可度也會越來越高。

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