物流企業(yè)的供應(yīng)鏈金融之路----從庫存融資和代理采購看物流企業(yè)參與供應(yīng)鏈金

時間：2023-03-20 10:48:02 | 來源：電子商務(wù)

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供應(yīng)鏈金融是時下比較火的詞匯，被媒體和業(yè)界人士頻繁提及。特別是在當(dāng)前中小企業(yè)處境艱難，央行一方面擴(kuò)大資金量的投放，另一方面又要防止資金空轉(zhuǎn)、金融脫媒現(xiàn)象發(fā)生的經(jīng)濟(jì)形勢下，供應(yīng)鏈金融可以最大程度的保證信貸資金流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，并借助核心企業(yè)信用有效增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)對中小企業(yè)提供資金支持，是落地普惠金融的重要手段。

供應(yīng)鏈金融歷史悠久，最早可以追溯至19世紀(jì)初的1803年，荷蘭一家銀行開始辦理存貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù)。一直到20世紀(jì)初，這仍然是供應(yīng)鏈金融的主要業(yè)務(wù)形式。比如，1905年的沙皇俄國時代，農(nóng)民就會在收割季節(jié)，但谷物價格低廉時，將部分谷物質(zhì)押給銀行，獲取資金投入后續(xù)生產(chǎn)生活。待谷物市場價格回升，再賣出谷物歸還銀行本金和利息。由此，農(nóng)民可以獲得比在收割季節(jié)直接賣出所有谷物更豐厚的利潤。

19世紀(jì)中期至20世紀(jì)70年代，基于應(yīng)收賬款的保理等業(yè)務(wù)形式開始出現(xiàn)。但開始，此項(xiàng)業(yè)務(wù)卻經(jīng)常被惡意設(shè)計(jì)成一場場金融掠奪。一些金融機(jī)構(gòu)會伙同評級機(jī)構(gòu)在企業(yè)出現(xiàn)資金困難時趁火打劫，故意壓低應(yīng)收賬款和存貨的價格，然后高價出售給中介機(jī)構(gòu)，造成了市場的混亂，并引發(fā)了企業(yè)的不滿。為了規(guī)范市場，1954年，美國頒布了《統(tǒng)一商法典》，明確了金融機(jī)構(gòu)開展存貨質(zhì)押等業(yè)務(wù)需要遵循的規(guī)范。從此，供應(yīng)鏈金融開始走上健康發(fā)展的道路。并在此后發(fā)展出了預(yù)付貨款融資、保險等多種融資產(chǎn)品。80年代以后，隨著跨國公司對供應(yīng)鏈的全球化布局以及聯(lián)邦快遞、UPS等一批巨無霸物流企業(yè)的崛起，這些企業(yè)通過與銀行等金融機(jī)構(gòu)合作，在提供倉儲、物流等基礎(chǔ)服務(wù)的基礎(chǔ)上，還為資方和企業(yè)提供監(jiān)管、評估、處置等增值服務(wù)，通過使自身更加深度的參與到供應(yīng)鏈金融中，不但創(chuàng)造了新的利潤增長點(diǎn)，更實(shí)現(xiàn)了與企業(yè)更多的利益綁定，從而增強(qiáng)了自身的行業(yè)壁壘。也就是說，物流企業(yè)的服務(wù)為供應(yīng)鏈金融的發(fā)展提供了必要的基礎(chǔ)，供應(yīng)鏈金融使物流企業(yè)增強(qiáng)了與客戶的粘性，并拓展了業(yè)務(wù)邊界。一些物流企業(yè)更是建立起了自己的供應(yīng)鏈金融模塊，比如世界最大的船運(yùn)公司馬士基、快遞領(lǐng)域巨頭UPS都是供應(yīng)鏈金融的重要參與者，且都在此領(lǐng)域獲得了豐厚的利潤。

講完了國外，再看下國內(nèi)。我國的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)起步較晚，這與我國長期的國有企業(yè)占主導(dǎo)的特色市場經(jīng)濟(jì)體制有一定的關(guān)聯(lián)，在這里就先不展開了。我國的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)最早始于深發(fā)展銀行，也就是現(xiàn)在的平安銀行。該行于1999年開始開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，最開始涉足的也是存貨質(zhì)押融資。2005年，深發(fā)展先后與中外運(yùn)、中儲和中遠(yuǎn)簽署了總對總的戰(zhàn)略合作協(xié)議，拉開了我國的供應(yīng)鏈金融的發(fā)展序幕。之后，招商銀行、浦發(fā)銀行、工行還有民生銀行也先后推出了各自的供應(yīng)鏈金融品牌。

近年來，供應(yīng)鏈金融不斷被提及，理論不斷完善。各級政府和監(jiān)管機(jī)構(gòu)也紛紛發(fā)文支持供應(yīng)鏈金融的發(fā)展。2019年7月銀保監(jiān)會發(fā)布了《中國銀保監(jiān)會辦公廳關(guān)于推動供應(yīng)鏈金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的指導(dǎo)意見》，《意見》明確指示：“銀行保險機(jī)構(gòu)應(yīng)依托供應(yīng)鏈核心企業(yè)，基于核心企業(yè)與上下游鏈條企業(yè)的真實(shí)交易，整合物流、信息流、資金流等各類信息，為供應(yīng)鏈上下游企業(yè)提供融資、結(jié)算、現(xiàn)金管理等一攬子綜合金融服務(wù)?！币陨线@段文字中提到了物流、信息流和資金流三流，其中的物流以及部分信息流的信息的提供方就是物流企業(yè)。同時，為了確保貨物的真實(shí)性、完整性，以及出現(xiàn)問題時的可追蹤性，供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)中非常強(qiáng)調(diào)物流閉環(huán)的重要性。物流閉環(huán)的形成，對于企業(yè)而言，可通過規(guī)模效應(yīng)，一定程度上節(jié)約物流成本，對于銀行而言，降低了貨物監(jiān)控風(fēng)險，對于物流企業(yè)自身而言，則增強(qiáng)了與客戶之間的粘性，可以說是達(dá)到了多方共贏的局面。

另外，因?yàn)橛辛宋锪髌髽I(yè)的參與，使金融機(jī)構(gòu)原本只能獲取的財(cái)務(wù)、稅務(wù)等相對滯后的企業(yè)靜態(tài)經(jīng)營信息變?yōu)榱藙討B(tài)。隨著信息技術(shù)的發(fā)展，物流企業(yè)可以實(shí)時追蹤企業(yè)的貨物流轉(zhuǎn)，精確記錄貨物的信息，特別是在3C行業(yè)，貨物的追蹤可以定位到最小貨品單元。此類信息可以為金融機(jī)構(gòu)提供企業(yè)最新的經(jīng)營情況參考。另一方面，不同于傳統(tǒng)的物流單據(jù)等的紙質(zhì)信息，物流企業(yè)提供的是貨物流轉(zhuǎn)路徑和商品進(jìn)出庫數(shù)據(jù)，企業(yè)很難造假，即使造假也成本極高，從而增加了該類數(shù)據(jù)的真實(shí)性和可信度。其次，物流信息與企業(yè)的訂單信息、資金進(jìn)出信息可以形成較好的交叉驗(yàn)證，從而大幅提高數(shù)據(jù)的真實(shí)性而降低授信調(diào)查的成本。最后，物流企業(yè)的監(jiān)管服務(wù)為金融機(jī)構(gòu)提供了很好的風(fēng)控抓手，通過貨物質(zhì)押等合約安排，提高了借款人的違約成本，起到了一定的風(fēng)險緩釋功能。不過，需要注意的是，這并不意味著只要有了貨，有了物流監(jiān)管的介入，金融機(jī)構(gòu)就可以提供授信放款了?，F(xiàn)代金融機(jī)構(gòu)不是“當(dāng)鋪”，幾乎不具備對貨物價值的評估能力和對貨物的處置能力。加之，金融機(jī)構(gòu)擁有的是對貨物的質(zhì)押權(quán)，并非貨權(quán)，其貨物處置程序中存在很多合規(guī)風(fēng)險和法律約束。因此，供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)中，強(qiáng)調(diào)了核心企業(yè)，強(qiáng)調(diào)了整個鏈條的信用和交易安排，而不僅僅是貨物的控制。

那么，是否有更大的發(fā)揮貨物本身在供應(yīng)鏈金融中作用的融資產(chǎn)品呢？答案是“代采”?！按伞?，顧名思義就是代理采購，指供應(yīng)鏈公司根據(jù)下游企業(yè)的指令按照指定的價格和交易條件與上游企業(yè)簽訂買賣合同，支付貨款給上游，獲取貨權(quán)，并按照約定的價格銷售給下游，收取服務(wù)費(fèi)的業(yè)務(wù)形式。簡單的說，就是一種“墊資”行為。請注意，雖然“存貨質(zhì)押”也是一種“墊資”，但其與代采的最大區(qū)別，就是貨押不擁有貨權(quán)。代采業(yè)務(wù)項(xiàng)下，因?yàn)閴|資方擁有了貨權(quán)，在貨物處置方面就更有主動權(quán)，但同時也要求其具備較高的處置能力。所以，此類墊資方需要對所參與的行業(yè)有深入的了解，并建立廣泛的處置渠道。一般情況下，代采公司很少作為單純的“墊資方”出現(xiàn)，通常，還提供物流、代銷、客戶維護(hù)等集成服務(wù)。

那么二者的主要區(qū)別是什么呢？代采公司是根據(jù)下游的需求而開展業(yè)務(wù)，與下游關(guān)系較為緊密。而典型的“代采平臺”則是神州數(shù)碼、怡亞通、英邁、聯(lián)強(qiáng)國際等大型供應(yīng)鏈公司。

最后，供應(yīng)鏈金融的發(fā)展離不開科技的進(jìn)步，特別是近年來區(qū)塊鏈技術(shù)的發(fā)展和應(yīng)用，供應(yīng)鏈金融的多節(jié)點(diǎn)，多參與方的特征為區(qū)塊鏈技術(shù)提供了天然的應(yīng)用場景。其海量的數(shù)據(jù)也為大數(shù)據(jù)技術(shù)的應(yīng)用提供了廣闊的發(fā)揮空間。當(dāng)然，無論以上哪種產(chǎn)品，何種技術(shù)的應(yīng)用都離不開物流企業(yè)的深度參與。而物流企業(yè)更應(yīng)該抓住機(jī)遇，通過模式設(shè)計(jì)、科技植入更加深度的參與供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)中。