受國(guó)外資本市場(chǎng)發(fā)展的影響 我國(guó)場(chǎng)外期權(quán)系統(tǒng)規(guī)模不斷擴(kuò)張

時(shí)間：2022-05-18 17:03:01 | 來(lái)源：行業(yè)動(dòng)態(tài)

時(shí)間：2022-05-18 17:03:01 來(lái)源：行業(yè)動(dòng)態(tài)

我國(guó)資本市場(chǎng)的不斷發(fā)展，投資者對(duì)產(chǎn)品的多樣性需求也越來(lái)越強(qiáng)烈，借鑒國(guó)外資本市場(chǎng)發(fā)展的步伐，我國(guó)資本市場(chǎng)不斷產(chǎn)生新的交易品種。2013 年 8 月 19 日，我國(guó)首只券商場(chǎng)外期權(quán)誕生，因其期權(quán)的獨(dú)特魅力，場(chǎng)外期權(quán)系統(tǒng)發(fā)展迅速，截止 2018年3月份，我國(guó)場(chǎng)外期權(quán)的名義本金為8033.44億元，僅用四年多的時(shí)間場(chǎng)外期權(quán)系統(tǒng)的規(guī)模就如此迅速擴(kuò)張，但與全球市場(chǎng)相比，我國(guó)的場(chǎng)外期系統(tǒng)權(quán)規(guī)模還很小，市場(chǎng)份額占比不大，交易品種也比較缺乏，出現(xiàn)很多有需求而沒(méi)交易對(duì)手方的現(xiàn)象出現(xiàn)，我們場(chǎng)外期權(quán)系統(tǒng)的發(fā)展還處于初始階段，未來(lái)的成長(zhǎng)空間巨大。目前我國(guó)場(chǎng)外期權(quán)系統(tǒng)業(yè)務(wù)絕大部分都集中在券商端，而能開(kāi)展場(chǎng)外期權(quán)系統(tǒng)業(yè)務(wù)的集中在幾家規(guī)模較大，資金實(shí)力雄厚的券商，市場(chǎng)化程度比較低，受國(guó)家政策導(dǎo)向影響比較大。



近幾年為維護(hù)資本市場(chǎng)的穩(wěn)定，引導(dǎo)市場(chǎng)資金從間接融資向直接融資的過(guò)渡，資金由虛到實(shí)，場(chǎng)外期權(quán)系統(tǒng)的種類與業(yè)務(wù)模式受到很大的限制。隨著我國(guó)場(chǎng)外期權(quán)系統(tǒng)發(fā)展模式的規(guī)范，市場(chǎng)化程度的普及，機(jī)構(gòu)專業(yè)性的提高，政策的放開(kāi)等也為之后我國(guó)場(chǎng)外期權(quán)系統(tǒng)的深化發(fā)展提供廣闊的空間。

目前我國(guó)的場(chǎng)外期權(quán)系統(tǒng)業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，但規(guī)模并不大，主要原因：

1）目前我國(guó)的期權(quán)業(yè)務(wù)主要集中在券商這端，靠券商的發(fā)展推動(dòng)力量還是比較薄弱的，而且券商要從營(yíng)業(yè)收入，風(fēng)險(xiǎn)大小，市場(chǎng)可操作性等方面考慮，實(shí)際成功實(shí)現(xiàn)場(chǎng)外期權(quán)系統(tǒng)促成的單數(shù)不多。

2）因期權(quán)本身的特征比較難以理解，期權(quán)組合，期權(quán)策略，套利模型等等在目前的市場(chǎng)上比較具有新穎性，對(duì)專業(yè)要求比較高，對(duì)于普通投資者來(lái)講比較難以理解與接受。

3）場(chǎng)外期權(quán)系統(tǒng)本身具有的風(fēng)險(xiǎn)，信用風(fēng)險(xiǎn)，要求對(duì)合約雙方的選擇比較慎重，傾向于資金實(shí)力雄厚，綜合信用等級(jí)高的合作伙伴；流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，因場(chǎng)外期權(quán)系統(tǒng)合約的簽訂是基于雙方的需求協(xié)商達(dá)成，本身具有個(gè)性化定制的特點(diǎn)，不可能滿足大眾的需求，在轉(zhuǎn)讓流通上是很大的缺陷；市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，期權(quán)是對(duì)未來(lái)的趨勢(shì)做出自己的預(yù)測(cè)，不一定真實(shí)可靠，當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)與自身預(yù)期不一致或者極端行情時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)加大，損失也會(huì)更嚴(yán)重；運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，期權(quán)的運(yùn)用不一定能有效的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)敞口，也會(huì)出現(xiàn)不匹配的情形。金融衍生品為投資者提供了避險(xiǎn)工具與新的投資工具，促進(jìn)了我國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展，隨著投資者的專業(yè)性不斷提高，資金規(guī)模的不管擴(kuò)大，場(chǎng)外期權(quán)系統(tǒng)的業(yè)務(wù)模式不斷完善，金融監(jiān)管體系的加強(qiáng)，金融衍生品市場(chǎng)具有廣闊的空間。



場(chǎng)外期權(quán)系統(tǒng)的優(yōu)勢(shì)

（1）場(chǎng)外期權(quán)系統(tǒng)的出現(xiàn)豐富了市場(chǎng)的投資品種與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，滿足投資者多樣化的投資需求與風(fēng)險(xiǎn)管理；因場(chǎng)內(nèi)期權(quán)標(biāo)準(zhǔn)化會(huì)受其標(biāo)的，期限，杠桿等諸多限制，場(chǎng)外期權(quán)系統(tǒng)能更好的與現(xiàn)有的產(chǎn)品結(jié)合，在管理風(fēng)險(xiǎn)敞口與產(chǎn)品匹配度更具優(yōu)勢(shì)。

（2）場(chǎng)外期權(quán)系統(tǒng)可通過(guò)一定的策略組合，達(dá)到虧損有限，收益無(wú)限，利用標(biāo)的期權(quán)的非線性損益特征使其可以構(gòu)造出多種組合，豐富的投資策略，有助于優(yōu)化資產(chǎn)配置，降低投資組合的波動(dòng)性。

（3）場(chǎng)外期權(quán)系統(tǒng)因不受交易所標(biāo)準(zhǔn)化的限制，標(biāo)的范圍廣，可根據(jù)投資的需求專門設(shè)計(jì)場(chǎng)外期權(quán)系統(tǒng)協(xié)議，滿足投資者套期保值，對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)等需求，行權(quán)期限更靈活，一單一定，個(gè)性化定制。

（4）因場(chǎng)外期權(quán)系統(tǒng)權(quán)利與義務(wù)的不對(duì)稱性，當(dāng)行情走勢(shì)與預(yù)期不一致時(shí)，投資者可不行權(quán)，最多虧損期權(quán)費(fèi)，鎖定負(fù)向風(fēng)險(xiǎn)。

隨著我國(guó)資本市場(chǎng)的不斷發(fā)展，投資者對(duì)產(chǎn)品的多樣性需求也越來(lái)越強(qiáng)烈，借鑒國(guó)外資本市場(chǎng)發(fā)展的步伐，我國(guó)資本市場(chǎng)不斷產(chǎn)生新的交易品種，場(chǎng)外期權(quán)系統(tǒng)應(yīng)運(yùn)而生，云豹網(wǎng)絡(luò)科技是一家專注于技術(shù)研發(fā)的團(tuán)隊(duì)，擁有多年的系統(tǒng)技術(shù)開(kāi)發(fā)經(jīng)驗(yàn)，打造了一套完整的場(chǎng)外期權(quán)系統(tǒng)源碼。