持續(xù)燒錢回血難，蔚來汽車未來會怎樣？

時間：2022-08-16 08:54:01 | 來源：建站知識

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11月6日，蔚來汽車公布第三季度財報，這也是繼9月12日美股上市之后的首份季度報告。財報顯示，蔚來汽車第三季度的總收入達到14.7億元，同比上季度增長3095.3%；第三季度凈虧損28.1億元，同比去年增長116.1%，同比上季度增長56.6%。

虧損之下依舊大肆投入，發(fā)力高端汽車決心

近兩年，作為國家政策極力助推的智能電動汽車產(chǎn)業(yè)，一直備受世界關(guān)注。除了美國的特斯拉，剛剛上市的蔚來汽車已經(jīng)占據(jù)國內(nèi)新造車企業(yè)的絕對榜首。

眾所周知，做汽車的核心是產(chǎn)品，而做產(chǎn)品就意味著要在研發(fā)領(lǐng)域投資，高端智能汽車的研發(fā)更需要大量的成本。據(jù)悉，完全正向開發(fā)一款全新的售價20萬元的車型，其研發(fā)成本大約需要10億元；完全正向開發(fā)一款豪華車，大約需要10億美。正因為如此，智能電動汽車行業(yè)中的蔚來汽車、小鵬汽車，包括更早一些賈躍亭創(chuàng)立的FF91，一開始就吸引了公眾和輿論的眼球。

蔚來作為一個創(chuàng)業(yè)車企，在汽車方面可謂是大手筆，財報顯示，在技術(shù)研發(fā)方面，蔚來三季度研發(fā)費用為10.23億元，略低于銷售成本支出，但同比仍然增長了37%，環(huán)比增長24.4%。增長原因主要是產(chǎn)品和軟件開發(fā)相關(guān)團隊員工人數(shù)的增加，以及五座高端電動SUV ，ES6開發(fā)費用的增加。除了研發(fā)成本，銷售成本的增長，也很讓突出。財報顯示，蔚來三季度的銷售成本達到15.859億元，同比增長696.2%，高漲的成本主要是由于ES8交付導(dǎo)致。根據(jù)招股書，蔚來汽車通過自己的銷售網(wǎng)絡(luò)來銷售汽車，銷售的渠道包括NIO House（即蔚來中心）和移動應(yīng)用程序等。而NIO House不僅僅是蔚來汽車的展示廳，也是公司為用戶提供多種社交功能的俱樂部會所。這主要是來源于蔚來在汽車方面比較高的營銷投入，為了打造高端品牌和更好地服務(wù)用戶，蔚來已經(jīng)在全國建設(shè)了十多家蔚來用戶中心，且大多位于一線城市的CBD區(qū)域。

2017年12月16日，五棵松凱迪拉克中心，蔚來ES8正式發(fā)布，蔚來ES8發(fā)布會打造了一個奢華又極具科技感的高端場景?？梢钥闯觯祦砥囋跔I造一個高端汽車品牌的形象，但是建造并維持蔚來中心的運營成本耗費巨大，顯然，還未盈利的蔚來汽車很重視高端汽車品牌的整體體驗。雄墨觀察認為目前特斯拉打造了一個新的汽車雛形，而成長不足幾年的蔚來就是在接力這種創(chuàng)新技術(shù)，蔚來在研發(fā)投入的資源和成本，其打造高端汽車品牌的決心，更是想要將實現(xiàn)汽車智能化推向市場的動力。

交付情況良好，蔚來有底氣？

今年8月5日，小鵬汽車創(chuàng)始人何小鵬在微信朋友圈發(fā)言稱，“今年沒有人可以交付10000臺。”而李斌則回應(yīng)蔚來汽車能夠做到，雙方就此下了賭約。其實，造車一直都是一項漫長的過程，更不要說細新能源汽車，而蔚來和小鵬汽車的賭約更像是對造車市場的挑戰(zhàn)。目前，在汽車行業(yè)內(nèi)，賈躍亭已經(jīng)因為FF91持續(xù)燒錢，2個月燒光8億美元投資并且與恒大決裂?？梢娦聞萘υ燔嚻渲械奶魬?zhàn)不僅是造車資質(zhì)、落地生產(chǎn)、零件供應(yīng)鏈等，更是從概念樣本到量產(chǎn)交付的過程，而這個過程實際上很難跨越。

今年特斯拉的退市，使得馬斯克認為特斯拉為了避免股價崩盤等風險，必須選擇私有化。而馬斯克卻表示是希望在競爭激烈的汽車行業(yè)中，提高自己公司商業(yè)信息的保密性，獲得相對有利的競爭地位。事實上，特斯拉一直面臨量產(chǎn)問題。自去年7月推出以來，特斯拉Model 3一直面臨量產(chǎn)問題。最初特斯拉預(yù)計在2017年12月達到每周5000輛的生產(chǎn)量，在去年11月特斯拉將這個目標推遲到了2018年第一季度，后來再次推遲。直到今年第二季度末才成功實現(xiàn)周產(chǎn)5000輛Model 3的產(chǎn)能目標。

2017年12月以來，隨著造車新勢力的火熱，董明珠、姚振華都進入這個賽道來淘金，奇點、威馬汽車、小鵬汽車先后公布巨額融資。新勢力企業(yè)過50家，但很多企業(yè)在大額融資之后，也開始面臨量產(chǎn)問題，對于4年前就開始造車的賈躍亭一直沒有實現(xiàn)，后續(xù)進入這個賽道的玩家顯然更難。此次蔚來財報發(fā)布之前，蔚來已經(jīng)啟動蔚來ES8量產(chǎn)交付工作，三季度共交付ES8達到3268輛，相比上季度的100輛首批交付數(shù)量出現(xiàn)大幅提升。蔚來官方預(yù)計，四季度公司將交付ES8數(shù)量為6700到7000臺，四季度總收入預(yù)計達到28.74億元。雄墨觀察認為第三季度財報中已經(jīng)證明蔚來的量產(chǎn)交付情況良好，而這正是得益于蔚來在新造車勢力中的綜合實力。蔚來擁有對設(shè)計豪車方面的國際豪車設(shè)計團隊，蔚來汽車的零部件也一直按照國際水準配置，70%是進口，30%是國內(nèi)制造，這都幫助了其在后續(xù)產(chǎn)能的大幅度提升。

持續(xù)燒錢比較危險，如何保證造血是關(guān)鍵

此次與上市時相比，蔚來的凈虧損正在逐步攀升。何小鵬曾表示，未來5年新能源車或許都很難形成規(guī)模利潤。蔚來汽車2018年的計劃是售出新車3萬輛，明年推出第二款車后，預(yù)計虧損縮小至9億元，2020年預(yù)期會實現(xiàn)盈利，2021年則盈利161億元。雖然2018年蔚來的訂單交付情況良好，但這種情況下，其現(xiàn)在的盈利仍不能抵消過去發(fā)生的虧損。截止8月份，蔚來產(chǎn)量完成訂單量僅12.8%，對于蔚來來說，光有訂單，但是產(chǎn)量跟不上訂單就意味著要持續(xù)投入資金。造車新勢力產(chǎn)品的交付只是開始，和傳統(tǒng)汽車良性發(fā)展并且合理定價的邏輯并不同，蔚來做的汽車一直都是高成本投入、長周期的顛覆式創(chuàng)新汽車，產(chǎn)品推進方面更需要展開持續(xù)燒錢的大戰(zhàn)，而蔚來汽車從產(chǎn)品價格，到市場運營、基礎(chǔ)建設(shè)以及之后更多的重資產(chǎn)運營剛剛開始。

距離盈利還有一段漫長的距離，而在這之前，雄墨觀察認為蔚來很難獲得資本的耐心等待。三季度的財報中，對于蔚來的普通股東來說也不算是好消息。據(jù)財報，蔚來2018年第三季度歸屬于普通股股東的凈虧損為97.568億元人民幣（合14.206億美元），和去年同期相比增長了491.9%，同上季度相比增長了59.7%。眾所周知，投資者的眼光一直在盈利方面，對于投資者來說，蔚來有大量的訂單，但是難以盡快實現(xiàn)產(chǎn)能，難以盈利投資人又拿什么繼續(xù)支持蔚來。早些大量融資的企業(yè)都存在這個問題，特斯拉的大裁員，根本原因也在于盈利這件事上。而國內(nèi)的造車新勢力并不如特斯拉，投資者的忍耐極限又能撐多久呢？

目前來看，蔚來僅僅依靠短期內(nèi)的巨大投入來換取微弱的產(chǎn)能是不夠的，新科技研發(fā)之路漫長，以及持續(xù)投入的大量資金問題，對蔚來的未來來說都是較大的危險因素。