城投債凈融資下降35%

時間：2023-07-21 16:42:02 | 來源：網(wǎng)站運(yùn)營

時間：2023-07-21 16:42:02 來源：網(wǎng)站運(yùn)營

城投債凈融資下降35%：企業(yè)預(yù)警通1122債市早報(bào)




01 債市要聞




【擴(kuò)中長期貸款、允許房企債務(wù)展期 監(jiān)管召集銀行開會傳遞哪些信號】11月21日，人民銀行、銀保監(jiān)會聯(lián)合召開全國性商業(yè)銀行信貸工作座談會。會議強(qiáng)調(diào)，全國性商業(yè)銀行要增強(qiáng)責(zé)任擔(dān)當(dāng)，發(fā)揮“頭雁”作用，主動靠前發(fā)力，發(fā)力中長期信貸推動加快形成更多實(shí)物工作量。同時，金融監(jiān)管層還要求銀行促進(jìn)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展，支持開發(fā)貸款、信托貸款等存量融資合理展期，并重申用好民營企業(yè)債券融資支持工具(“第二支箭”)支持民營房企發(fā)債融資。




【易會滿：繼續(xù)支持房地產(chǎn)企業(yè)合理債券融資需求】證監(jiān)會主席易會滿11月21日在2022金融街論壇年會上表示，要堅(jiān)持服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)這個著力點(diǎn)。當(dāng)前，要密切關(guān)注房地產(chǎn)行業(yè)面臨的困難挑戰(zhàn)，支持實(shí)施改善優(yōu)質(zhì)房企資產(chǎn)負(fù)債表計(jì)劃，繼續(xù)支持房地產(chǎn)企業(yè)合理債券融資需求，支持涉房企業(yè)開展并購重組及配套融資，支持有一定比例涉房業(yè)務(wù)的企業(yè)開展股權(quán)融資。




【債市調(diào)整 本月信用債取消發(fā)行71只!】近日債券市場迎來大幅調(diào)整，受此影響，信用債發(fā)行也出現(xiàn)了萎縮，據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截止11月18日，本月信用債取消發(fā)行已達(dá)71只，涉及規(guī)模607.76億元，取消發(fā)行數(shù)量和規(guī)模創(chuàng)2022年新高。展望后續(xù)，我們認(rèn)為資金利率收斂、疊加前期債市做多的兩大底層邏輯在變，機(jī)構(gòu)行為驅(qū)動下，債市再平衡過程仍有望延續(xù)。對于信用債而言，取消潮大概率會快速回落，但收益率調(diào)整可能仍有一個過程。




【城投債凈融資下降35%】數(shù)據(jù)顯示，上周地方債發(fā)行514億，本周計(jì)劃發(fā)行185億。截至11月20日，今年地方債發(fā)行7.2萬億，其中新增專項(xiàng)債發(fā)行超4萬億。城投債方面，截至11月20日，今年城投債發(fā)行規(guī)模約4.5萬億，相比去年同期下降8%;凈融資額為1.3萬億，相比去年同期下降35%。




【銀行綠色債券發(fā)行規(guī)模達(dá)去年三倍 需不斷豐富產(chǎn)品體系】數(shù)據(jù)顯示，截至11月21日，今年以來共有39家銀行發(fā)行了58只綠色金融債，發(fā)行總規(guī)模為2873.37億元。相比去年，無論是規(guī)模還是數(shù)量都有大幅提升。2021年，共有17家銀行發(fā)行25只綠色金融債券，發(fā)行規(guī)模合計(jì)為950.55億元。從發(fā)債主體上來看，國有大行和政策性銀行是發(fā)債主體。




02 國內(nèi)市場動態(tài)




【長興南太湖投發(fā)8億債券即將分期償還15%本金】11月21日，長興南太湖投資開發(fā)有限公司發(fā)布2017年長興綜合物流園項(xiàng)目收益?zhèn)?022年分期償還本金的公告。本期債券簡稱“PR長物流”，發(fā)行規(guī)模8億元。本年度償還債券本金比例為發(fā)行總額的15%，到期利息隨本金一起支付，分期償還本金日為11月30日。




【首旅集團(tuán)擬發(fā)行25億元中票 用于償還借款或信用債券】11月21日，全國銀行間市場交易商協(xié)會公開了杭州首都旅游集團(tuán)有限責(zé)任公司關(guān)于發(fā)行2022年度第五期中期票據(jù)的注冊文件。觀點(diǎn)新媒體了解到，本期債券發(fā)行規(guī)模25億元，本期債券募集資金擬用于償還首旅集團(tuán)本部及下屬子公司的各類金融機(jī)構(gòu)借款或信用債券等。




【浙江擬發(fā)行80億中小銀行發(fā)展專項(xiàng)債、32億地方政府一般債券】11月21日，浙江省財(cái)政廳通知，2022年浙江省政府一般債券(十六期)為5年期，計(jì)劃發(fā)行額度為32.1763億元;2022年浙江省支持中小銀行發(fā)展專項(xiàng)債券—2022年浙江省政府專項(xiàng)券(七十六期)為10年期，計(jì)劃發(fā)行額度為80億元。11月28日招標(biāo)，11月29日開始計(jì)息。




【萬科企業(yè)擬新增發(fā)行不超過500億元的直接債務(wù)融資工具】萬科企業(yè)公布，為夯實(shí)公司融資資源儲備，進(jìn)一步優(yōu)化債務(wù)的期限和類型結(jié)構(gòu)，支持公司長期健康穩(wěn)定發(fā)展，董事會同意向股東大會申請授權(quán)公司，新增不超過人民幣500億元的發(fā)行直接債務(wù)融資工具的授權(quán)，包括但不限于境內(nèi)外市場的公司債券等。




【銀行間債券市場回購利率漲跌互現(xiàn)】11月21日(周一)，全國銀行間債券市場結(jié)算總量為58,445.93億元，較上日下降0.73%，交易結(jié)算總筆數(shù)為34,862筆。其中，質(zhì)押式回購48,084.56億元，買斷式回購223.06億元，現(xiàn)券交易9,197.27億元，債券借貸941.05億元。銀行間債券市場回購利率漲跌互現(xiàn)，其中，7天回購利率下降3.7bp至1.779%。當(dāng)日人民銀行以利率招標(biāo)方式開展了期限為7天的逆回購操作，中標(biāo)利率為2.00%，交易量為30億元。




03 國際市場動態(tài)




【短端美債收益率周一上揚(yáng)，02/10年期美債收益率倒掛程度繼續(xù)擴(kuò)大】周一（11月21日）紐約尾盤，美國10年期基準(zhǔn)國債收益率漲0.55個基點(diǎn)，報(bào)3.8344%，盤中交投于3.7579%-3.8400%區(qū)間。兩年期美債收益率漲超1.70個基點(diǎn)，刷新日高至4.5544%，亞太早盤曾跌至日低4.4925%。02/10年期美債收益率利差跌0.839個基點(diǎn)，報(bào)-72.403個基點(diǎn)，一度跌至歷史新低-75.741個基點(diǎn)。




【美聯(lián)儲12月加息50個基點(diǎn)的概率為71.1%】CME“美聯(lián)儲觀察”：美聯(lián)儲12月加息50個基點(diǎn)至4.25%-4.50%區(qū)間的概率為71.1%，加息75個基點(diǎn)的概率為28.9%；到明年2月累計(jì)加息75個基點(diǎn)的概率為33.5%，累計(jì)加息100個基點(diǎn)的概率為51.2%，累計(jì)加息125個基點(diǎn)的概率為15.3%。




【10年期英債收益率周一跌超5個基點(diǎn)，在西歐主要主權(quán)債收益率中領(lǐng)跌】周一（11月21日）歐市尾盤，德國10年期國債收益率跌2.0個基點(diǎn)，報(bào)1.994%，盤中交投于2.062%-1.952%區(qū)間。兩年期德債收益率跌0.5個基點(diǎn)，報(bào)2.101%，盤中交投于2.134%-2.046%區(qū)間；30年期德債收益率跌1.8個基點(diǎn)，報(bào)1.911%，盤中交投于1.977%-1.873%區(qū)間。英國10年期國債收益率跌5.3個基點(diǎn)，報(bào)3.186%，窄幅震蕩于日低3.157%附近。




【歐洲央行官員：12月加息低于75個基點(diǎn)的條件已經(jīng)具備】歐洲央行管委兼葡萄牙央行行長森特諾表示，在兩次加息75個基點(diǎn)后，歐洲央行有能力縮減加息步伐?！敖栀J成本有進(jìn)一步上升的空間，但對于12月15日的政策決定，我認(rèn)為加息幅度低于這個數(shù)字的條件——許多條件——已經(jīng)具備?！睔W洲央行有各種各樣的工具，利率工具是對抗通脹的首選工具。當(dāng)通脹達(dá)到頂峰且其軌跡變得可預(yù)測時，可能會使用其他工具。我們必須縮減資產(chǎn)負(fù)債表的規(guī)模。




【巴菲特旗下伯克希爾哈撒韋擬發(fā)行日元債券】沃倫-巴菲特旗下伯克希爾哈撒韋在考慮發(fā)行以日元計(jì)價的債券，這是一系列全球借款人轉(zhuǎn)向日本信用市場的又一例，因?yàn)樵谌騻▌又H這個市場保持相對穩(wěn)定。據(jù)瑞穗的一份報(bào)告，伯克希爾已聘請美銀證券和瑞穗證券安排SEC注冊固息優(yōu)先無抵押票據(jù)的潛在發(fā)行事宜。這筆全球日元債券交易料將在近期進(jìn)行，具體依市況而定，發(fā)行規(guī)模和期限尚未確定。




04 機(jī)構(gòu)視點(diǎn)




【萬家基金：維持對利率債市場中性的態(tài)度】萬家基金表示，由于現(xiàn)階段的基本面環(huán)境還不支持債市轉(zhuǎn)熊，持續(xù)的流動性沖擊之下，央行也會釋放一定的對沖手段。從曲線定價來看，目前部分期限出現(xiàn)了一定程度的超調(diào)，可以適當(dāng)博弈結(jié)構(gòu)性的交易機(jī)會。目前，我們維持對利率債市場中性的態(tài)度，靈活調(diào)整本產(chǎn)品的杠桿和久期水平，并繼續(xù)關(guān)注資金面變化、LPR報(bào)價等因素對市場的影響。




【開源證券：超市場預(yù)期的資金利率正常化是本輪債市調(diào)整的根本原因】開源證券表示，超市場預(yù)期的資金利率正常化是本輪債市調(diào)整的根本原因。中國的貨幣、信用是兩套框架，可以“寬貨幣+緊信用”，也可以“緊貨幣+寬信用”，兩者并沒有必然的聯(lián)系。近期債市大幅回落后看，主要是防疫政策優(yōu)化、地產(chǎn)政策發(fā)力等疊加使得市場開始相信央行資金利率正?；臎Q心。因此我們認(rèn)為，不應(yīng)預(yù)設(shè)央行的行動，而應(yīng)尊重并盯住資金利率，并隨資金利率的變化及時做出相應(yīng)調(diào)整。




05 債市負(fù)面




【柳州東城投資5筆商票逾期 年內(nèi)20億債券本息兌付壓力高懸】浙江柳州市東城投資開發(fā)集團(tuán)有限公司公告表示，有合計(jì)金額4542.93萬元逾期商票預(yù)計(jì)于11月底前結(jié)清。此外，年內(nèi)柳州東城投資仍有20.22億元境內(nèi)債本息兌付，公司整體面臨一定債務(wù)償付壓力。據(jù)公告，公司目前5筆商票為逾期狀態(tài)，承兌余額合計(jì) 23,130.74 萬元，逾期金額合計(jì)5577.35萬元。




【安順投資未能清償2.5億元借款 將處置浙江百靈股權(quán)化債】近日，安順投資有限公司披露涉及重大訴訟(仲裁)情況顯示，因公司有息負(fù)債償還壓力較大，且受疫情長期影響，旅游等現(xiàn)金流良好產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)不佳，公司出現(xiàn)短期現(xiàn)金流緊張，故未能清償浙江省工業(yè)投資2.5億元借款。值得注意的是，該債務(wù)由浙江百靈5270萬股股票提供增信擔(dān)保。




【中證鵬元：調(diào)整江山歐派評級展望為負(fù)面】中證鵬元公告，決定將江山歐派門業(yè)股份有限公司主體信用等級維持為AA-，展望調(diào)整為負(fù)面，“江山轉(zhuǎn)債”信用等級維持為AA-，并將公司主體信用等級和“江山轉(zhuǎn)債”信用等級移出信用評級觀察名單。




【禾豐股份：控股股東金衛(wèi)東及其一致行動人累計(jì)減持16.47%“禾豐轉(zhuǎn)債”】禾豐食品股份有限公司發(fā)布公告，2022年11月21日，公司收到控股股東及其一致行動人的通知，2022年11月16日至2022年11月21日期間，金衛(wèi)東先生、丁云峰先生、邵彩梅女士、王仲濤先生、王鳳久先生及杭州禾力通過杭州證券交易所交易系統(tǒng)累計(jì)減持“禾豐轉(zhuǎn)債”247.02萬張，占發(fā)行總量的16.47%。




【因撥備覆蓋率指標(biāo)虛假等9項(xiàng)違法違規(guī)事實(shí) 杭州農(nóng)商行被罰1285萬元】11月21日，銀保監(jiān)會網(wǎng)站顯示，因涉及超需求發(fā)放流動資金貸款形成風(fēng)險(xiǎn)、掩蓋不良貸款、撥備覆蓋率指標(biāo)虛假等9項(xiàng)重大違規(guī)，杭州農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司被杭州銀保監(jiān)局處以1285萬元罰款。




免責(zé)聲明：本報(bào)告由杭州大智慧財(cái)匯數(shù)據(jù)科技有限公司（以下簡稱“本公司”）編制。本報(bào)告基于合法取得的信息，但本公司對這些信息的準(zhǔn)確性和完整性不作任何保證。對任何據(jù)此產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)和收益皆不負(fù)責(zé)。