文 / 港股頻道

出品 / 節(jié)點財經(jīng)

近期，港股、美股、A股等上市公司的財報相繼公布。受新冠疫情影響，大多數(shù)公司業(yè)績出現(xiàn)不同程度的下滑，但也有公司在逆勢中實現(xiàn)了穩(wěn)健的運營和業(yè)績增長。

8月17日，微盟集團公布的2020年上半年財報顯示，公司經(jīng)調(diào)整營收為10.50億元人民幣，同比增長59.9%;經(jīng)調(diào)整凈利潤為0.52億元人民幣，同比增長77.4%。營收和凈利雙雙逆勢增長，微盟可以說交上了一份不錯的成績單。

作為微信生態(tài)的新經(jīng)濟SaaS龍頭股，微盟以SaaS產(chǎn)品服務和精準營銷業(yè)務為兩大核心，在助力企業(yè)完成數(shù)字化轉(zhuǎn)型的同時，也讓其自身抓住產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)紅利。在這其中，智慧零售、直播電商等業(yè)務板塊更是強勢發(fā)力，成為搶灘在線新經(jīng)濟的“排頭兵”。

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“SaaS+精準營銷”雙輪驅(qū)動

助力營收穩(wěn)步提升

微盟主要業(yè)務可分為SaaS和精準營銷兩大類，公司業(yè)績之所以能夠獲得穩(wěn)健增長，與這兩大業(yè)務模塊的雙輪驅(qū)動是密不可分的。

值得一提的是，疫情的黑天鵝倒逼傳統(tǒng)企業(yè)進行數(shù)字化轉(zhuǎn)型，而小程序因便捷、高效、低成本成為推動企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的中堅力量，這也為微盟SaaS業(yè)務增長提供了原動力。

一方面，騰訊發(fā)布的Q2財報顯示，二季度微信及Wechat的合并月活增至12.06億。在巨大的用戶基數(shù)下，小程序有了更大的發(fā)揮空間，陸續(xù)推出小程序直播、微信小商店、小程序訂單管理等系列功能，電商交易生態(tài)不斷完善。

另一方面，對于大多數(shù)商戶來說，在新冠疫情的影響下，傳統(tǒng)的線下經(jīng)營模式遭遇瓶頸，而小程序的崛起讓其看到數(shù)字化變革的方向。因此，越來越多的零售、餐飲等行業(yè)商家在疫情中借助小程序轉(zhuǎn)型線上。

報告期內(nèi)，受益于小程序的爆發(fā)，微盟SaaS產(chǎn)品收入由2019年上半年的2.19億元提高到3.05億元，增長39.2%;SaaS產(chǎn)品付費商戶數(shù)88463名，同比增長26.4%，ARPU為3447元，同比增長10.2%。

數(shù)據(jù)來源：財報

精準營銷是數(shù)據(jù)資產(chǎn)的二次變現(xiàn)業(yè)務，主要為客戶提供實惠高效的一站式移動社交營銷解決方案，目前公司為騰訊社交廣告SMB渠道、KA渠道及頭條短視頻廣告核心代理商。

企業(yè)加速數(shù)字化變革讓微盟的精準營銷業(yè)務繼續(xù)保持高增長，為公司創(chuàng)造豐厚的利潤和現(xiàn)金流。財報顯示，2020年上半年，微盟集團精準營銷毛收入由2019年同期的17.97億元增長至46.1億元人民幣，增長156.5%，精準營銷收入7.45億元人民幣，同比增長70.2%。

數(shù)據(jù)來源：財報

微盟在財報中指出，通過區(qū)域下沉、拓展區(qū)域牌照、加大短視頻端投入等舉措，公司精準營銷業(yè)務延續(xù)高增長態(tài)勢，并已經(jīng)進入電商、金融、快消等20多個行業(yè)。在流量多元化方面，微盟集團與騰訊、頭條等多個流量方開展深度合作。

需要關注的是，騰訊作為國內(nèi)頭部數(shù)字內(nèi)容系統(tǒng)提供商，擁有著優(yōu)質(zhì)廣告和數(shù)據(jù)資源，而微盟的主要營銷平臺即為騰訊系的微信朋友圈、微信公眾號、QQ 空間等。近年來，微盟在騰訊社交媒體平臺上購買廣告流量占比超過95%，伴隨騰訊營銷業(yè)務的持續(xù)發(fā)力，微盟也從中獲得源源不斷的客戶和機會。

財報顯示，截至2020年上半年，微盟精準營銷服務廣告主26084名，同比增長33.5%，每廣告主平均開支增長92.1%至17.68萬元。上半年，微盟精準營銷的廣告的復投率從去年同期的56.7%提升至67.2%。

數(shù)據(jù)來源：財報

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各產(chǎn)品板塊齊發(fā)力

智慧零售業(yè)務表現(xiàn)超預期

2020年上半年，受新冠疫情的影響，線下零售企業(yè)經(jīng)營一度陷入停滯。為了化解危機，電商網(wǎng)購、直播帶貨、社區(qū)團購、無接觸配送、在線服務等新經(jīng)濟業(yè)態(tài)獲得了爆發(fā)式增長。

疫情期間，微盟也不斷地豐富SaaS產(chǎn)品功能和營銷場景，幫助眾多線下企業(yè)通過智慧零售、直播電商、智慧餐飲等產(chǎn)品迅速轉(zhuǎn)型在線數(shù)字化。這其中，智慧零售板塊成為拉動微盟SaaS收入的強有力引擎。

智慧零售通過為有線下門店的連鎖型零售品牌商提供全鏈路的數(shù)字化解決方案，實現(xiàn)店面線上線下的整合運營。主要功能包括門店線上化管理，提供入庫、出庫、調(diào)撥及庫存控制等獨立完整的庫存管理，為顧客提供一對一導購服務，收集顧客資源并進行會員數(shù)字化及統(tǒng)一管理等等。

財報顯示，由于零售行業(yè)數(shù)字轉(zhuǎn)型需求激增，微盟智慧零售業(yè)務業(yè)績突出，2020年上半年實現(xiàn)收入4606.0萬元人民幣，占SaaS總收入15.1%;而歷史資料顯示，2019年微盟智慧零售收入為 4474.3 萬元人民幣，占SaaS總收入8.8%。這意味著，2020年上半年微盟智慧零售業(yè)績已經(jīng)超2019年全年。

優(yōu)先發(fā)展細分行業(yè)內(nèi)的頭部品牌客戶，再逐漸輻射至腰部客戶，這是微盟智慧零售的戰(zhàn)略重點。從品牌客戶所屬行業(yè)來看，智慧零售囊括了服飾、體育運動、家居家紡、美妝護膚、3C數(shù)碼等多個行業(yè)，其中不乏慕尚集團、特步、帥康電器、紅豆家居等垂直行業(yè)頭部品牌。截至2020年上半年，微盟智慧零售商戶數(shù)量達2260家，其中有五分之一的商戶都是品牌商戶，達到457家。這些頭部客戶的ARPU值更高，續(xù)費率更高，盈利能力更強。

可以說，自2018年上線以來，通過不斷完善產(chǎn)品與服務能力，深耕大客市場，微盟智慧零售板塊已經(jīng)成為微盟集團的“現(xiàn)金牛”產(chǎn)品，是微盟接下來的發(fā)展重點。

微盟也表示，公司已經(jīng)具備了服務門店眾多、經(jīng)營模式復雜的大型零售企業(yè)的行業(yè)領先實力。未來在智慧零售板塊的產(chǎn)品和服務將更加成熟和完善，預計智慧零售板塊的收入還將持續(xù)增長。

除了智慧零售，微盟在智慧餐飲和直播電商板塊的表現(xiàn)同樣可圈可點。

在智慧餐飲板塊，微盟“三店一體”模式在眾多品牌中所取得的成功實踐，驗證了通過創(chuàng)新模式和理念賦能餐企數(shù)字化轉(zhuǎn)型的有效性。財報顯示，2020年上半年，微盟智慧餐飲業(yè)務收入為2211.8萬元人民幣，同比增長69.3%。截至2020年6月30日，微盟餐飲商戶數(shù)達到6532家，占SaaS總收入7.3%，上半年新增客戶1930家。

在直播電商板塊，自微信小程序直播公測以來，具備私域直播帶貨屬性的小程序直播發(fā)展迅猛。微盟的小程序直播平臺“微盟直播”成為商家小程序直播的首選工具。2020年6月，微盟集團舉辦首屆零售購物節(jié)，聯(lián)合近百家零售企業(yè)上萬門店，借助小程序私域直播創(chuàng)新脫口秀直播帶貨模式，取得了良好反響。

可以預見，在智慧零售、智慧餐飲、直播電商等大客產(chǎn)品驅(qū)動下，未來微盟SaaS業(yè)務有望迎來新的發(fā)展，ARPU將進一步提升，收入也將保持增長態(tài)勢。

數(shù)據(jù)來源：財報

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“內(nèi)生+外延”擴張

國際化藍圖浮出水面

微盟集團董事會主席兼CEO孫濤勇表示，在中國大力推進5G、大數(shù)據(jù)中心、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等新基建和在線新經(jīng)濟的背景下，助力企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型是微盟的核心戰(zhàn)略。

事實上，在夯實SaaS產(chǎn)品和精準營銷核心業(yè)務基礎的同時，微盟集團的新經(jīng)濟商業(yè)版圖已經(jīng)不斷地擴大。通過更多的垂直行業(yè)投資布局和內(nèi)部業(yè)務的健康協(xié)同發(fā)展，微盟以內(nèi)生增長加外延擴張的戰(zhàn)略布局來壯大公司實力。

在商業(yè)云板塊，2020上半年微盟集團先后控股雅座、投資商有，并且于5月成立智慧餐飲公司，整合智慧餐廳、雅座收銀、雅座會員、成本管家和商有外賣五大業(yè)務線，打造一體化智慧餐飲解決方案。

在營銷云板塊，微盟投資了一站式短視頻創(chuàng)意和生產(chǎn)平臺“秒影工場”，深化短視頻營銷業(yè)務布局。同時，微盟集團與華映資本聯(lián)合成立的產(chǎn)業(yè)基金領投了“智能教務+教培”SaaS供應商“小麥助教”，并參與直播電商服務機構(gòu)“構(gòu)美”的近億元A輪融資。

通過“內(nèi)生+外延”的投資布局，微盟已經(jīng)精準把握住了未來短視頻、教育、直播電商等多領域的發(fā)展?jié)摿ΑＮ⒚吮硎?，將持續(xù)探索戰(zhàn)略合作關系及投資收購機會，未來隨著更多優(yōu)質(zhì)投資項目的落地，集團的新經(jīng)濟商業(yè)版圖還將不斷擴大。

放眼海外市場，微盟也開始了國際化的嘗試，并且已經(jīng)在澳大利亞、加拿大、日本、韓國、香港等國家和地區(qū)進行了初步的布局和營運。微盟表示，未來集團將繼續(xù)加大國際化方面的投入，并將國際化作為長期戰(zhàn)略。

穩(wěn)健的業(yè)績和增長前景讓微盟備受機構(gòu)和投資者認可，近日，瑞信集團上調(diào)目標價至14.1港元，維持跑贏大盤評級;中信證券對應目標價為14.5港元，維持“買入”評級;而摩根士丹利也將微盟集團的評級升級為“增持”，最新目標價為12.6港元。

而在港股市場，微盟的表現(xiàn)同樣非常搶眼，從今年年初的3.6港元/股，飆升至當前的11.18港元/股(截至8月19日收盤)，總市值達到251.98億港元，漲幅高達230%。

總之，“SaaS+精準營銷”雙輪驅(qū)動讓微盟抓住了產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的紅利，而多元的業(yè)務結(jié)構(gòu)和積極的投資布局又為微盟打開新的增長空間。至于國際化布局能否為微盟帶來新的飛躍，我們且拭目以待。

免責聲明：文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。