騰訊控股深度研究：社交之王、游戲出海、微信商業(yè)化、產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)

時間：2023-03-15 00:54:01 | 來源：電子商務(wù)

時間：2023-03-15 00:54:01 來源：電子商務(wù)

（報告出品方/作者：開源證券，吳柳燕）

1、 騰訊控股：社交之王，連接一切

騰訊控股成立于 1998 年，是目前中國市值最高、用戶最多的互聯(lián)網(wǎng)公司。 截 至 2021Q3，公司擁有中國用戶數(shù)最多的社交應(yīng)用微信（2021 年 9 月微信及 Wechat 月活躍賬戶達 12.63 億）和 QQ (2021 年 9 月 QQ 移動端月活躍賬戶達 5.74 億)。2021 年 9 月，公司系關(guān)聯(lián)應(yīng)用共 428 個，去重總用戶數(shù) 11.05 億。

基于龐大的用戶流量，公司依靠多元業(yè)務(wù)實現(xiàn)變現(xiàn)。(1)用戶端：通過微信和QQ， 提供增值服務(wù)（游戲和娛樂內(nèi)容等）和生活服務(wù)。(2)企業(yè)端：以網(wǎng)絡(luò)廣告、金融科 技及企業(yè)服務(wù)助力營銷和數(shù)字化。截至 2021Q3，公司是全球游戲收入最高的公司， 擁有中國訂閱用戶數(shù)最多的長視頻平臺、音樂集團和網(wǎng)文公司；中國日活躍用戶數(shù) 最多的移動支付途徑—微信支付；是中國第二大公有云服務(wù)商。

從 PC 到移動互聯(lián)網(wǎng)時代，從 QQ 到微信，公司在即時通訊和社交領(lǐng)域保持王者 地位，與此同時主營業(yè)務(wù)持續(xù)進化：

1998-2005 年：從虛擬電信運營商到娛樂內(nèi)容供應(yīng)商

1999 年 2 月，QQ 的原型即時通訊工具 OICQ 上線；2001 年，依靠“移動夢網(wǎng)”， 公司成為最早實現(xiàn)盈利的中國互聯(lián)網(wǎng)公司，此后群聊功能使 QQ 實現(xiàn)多對多用戶關(guān) 系。2002 年，QQ 秀（用戶付費購買虛擬道具裝扮虛擬形象）促使公司向通過內(nèi)容 服務(wù)和情感體驗變現(xiàn)轉(zhuǎn)變；基于用戶情感體驗的虛擬商品打破了 IM 和熟人社交廣告 加載和展現(xiàn)限制，成為互聯(lián)網(wǎng)歷史上虛擬商品貨幣化的創(chuàng)新性代表。與通過吸引用 戶注意力借助廣告變現(xiàn)的商業(yè)模式不同，公司由此走上通過內(nèi)容創(chuàng)造情感體驗變現(xiàn) 的路徑，此后 QQ 會員及游戲等也可視作這一模式的延續(xù)。 2004 年，隨著電信增值 服務(wù)受到運營商牽制，騰訊控股將業(yè)務(wù)拓展至新聞和網(wǎng)絡(luò)游戲。

2006-2011 年：掌握流量入口，采取后發(fā)先至策略實現(xiàn)多元化盈利模式

緊盯市場動態(tài)，復制既有成功模式、利用流量優(yōu)勢實現(xiàn)后來者居上：2003 年公 司切入棋牌和休閑類輕度游戲；當時聯(lián)眾占據(jù)棋牌游戲約 80%的市場份額，2004 年 底，QQ 棋牌游戲借助社交流量優(yōu)勢在用戶規(guī)模上反超聯(lián)眾，實現(xiàn)整體替代。2008 年 從代理端游開始，公司進入重度游戲領(lǐng)域，《穿越火線》及《地下城與勇士》上線， 游戲營收首度超越網(wǎng)易；2009 年，騰訊控股成為國內(nèi)最大的游戲公司。與此同時， 公司掌握 QQ、QQ 空間、QQ 游戲和騰訊網(wǎng) 4 個億級流量入口。同時，區(qū)別于門戶 和搜索廣告，公司推出效果廣告實現(xiàn)差異化，成為公司的又一增長驅(qū)動。

2012-2014 年：流量王者地位延續(xù)至移動互聯(lián)時代，由封閉轉(zhuǎn)為開放流量及資本

2012 年 3 月，微信上線 433 天后用戶數(shù)破億，成為互聯(lián)網(wǎng)史上增速最快的即時 通訊工具，公司在 PC 時代的流量王者地位延續(xù)至移動互聯(lián)網(wǎng)。3Q 大戰(zhàn)后，公司不 再尋求向所有業(yè)務(wù)全面擴張為用戶實現(xiàn)"一站式在線生活"，而是轉(zhuǎn)向開放其核心能 力--流量和資本，將封閉的公司內(nèi)部資源向投資對象和第三方合作者開放：平臺方面, 開放 API、社交組件、營銷工具和 QQ 登錄等；業(yè)務(wù)方面，自身聚焦核心社交和內(nèi)容 業(yè)務(wù)，通過投資進入搜索、電商、本地生活等其他領(lǐng)域擴展流量變現(xiàn)方式。

2014-2018 年：全面占領(lǐng)泛文娛產(chǎn)業(yè)，微信由社交產(chǎn)品向操作系統(tǒng)演變

2014-2018 年間，公司在游戲、長視頻、音樂、網(wǎng)絡(luò)文學、新聞等多個領(lǐng)域陸續(xù) 占領(lǐng)霸主地位。同時，微信支付為公司金融科技業(yè)務(wù)打開新的大門，理財、信貸等業(yè) 務(wù)陸續(xù)上線。 2017 年，微信小程序上線，微信由社交產(chǎn)品向操作系統(tǒng)演變。

2019 年至今：扎根消費互聯(lián)網(wǎng)，擁抱產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)

2018 年微信月活賬號數(shù)量走向飽和，同時互聯(lián)網(wǎng)流量紅利開始見頂；2019 年公司云收入超過 170 億，成為中國第二大公有云服務(wù)商；金融科技與企業(yè)服務(wù)成為增 長新動力。

2、 壁壘：基于社交關(guān)系的開放式生態(tài)系統(tǒng)

互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)模式可劃分為用戶獲取、留存、變現(xiàn)三階段。公司從即時通訊需求出 發(fā)，實現(xiàn)低成本用戶獲??；此后通過產(chǎn)品功能創(chuàng)新，基于熟人社交關(guān)系鎖定用戶；最 后通過游戲、音樂、視頻等數(shù)字內(nèi)容增強用戶黏性同時實現(xiàn)變現(xiàn)。與此同時，公司創(chuàng) 始人及管理團隊具備持續(xù)反思、迭代成長思維，推動組織架構(gòu)進化以支撐公司戰(zhàn)略 轉(zhuǎn)型升級。

2.1、 社交平臺+產(chǎn)品驅(qū)動=用戶規(guī)模+用戶黏性

從即時通信出發(fā)，基于熟人關(guān)系鏈鎖定用戶。社交平臺按照功能可劃分為即時 通信、陌生人社交、內(nèi)容社區(qū)，其中即時通信和陌生人社交以用戶為出發(fā)點；內(nèi)容社 區(qū)通過內(nèi)容聚合擁有不同興趣的用戶群。即時通信滿足剛性需求，用戶關(guān)系和互動 性最強同時獲客成本最低。此外，即時通信激發(fā)單邊網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，用戶越多，網(wǎng)絡(luò)價值 越高，遷移成本越高；當用戶規(guī)模達到一定水平，由熟人社交關(guān)系鏈所構(gòu)成的網(wǎng)絡(luò)會 將用戶鎖定在平臺。

以用戶體驗為核心，依靠產(chǎn)品小步試錯快速迭代創(chuàng)新，實現(xiàn)用戶擴張和留存。 以微信為例，其誕生初期僅是即時通信產(chǎn)品，滿足用戶底層通訊需求，1.X 版本微信 與米聊同為基于通訊錄的即時通信產(chǎn)品，并無較大差異；2.X 版本增加“查看附近的 人”功能；3.X 版本,搖一搖、漂流瓶、朋友圈功能上線滿足社交需求；4.X 版本，公 眾號上線。5.X 版本微信支付開啟商業(yè)化變現(xiàn)，此后企業(yè)微信、小程序、視頻號等功 能不斷完善，微信由通訊到社交到內(nèi)容搭建生態(tài)。根據(jù)2021 年微信之夜張小龍披露， 每天有 10.9 億用戶打開微信，3.3 億人進行視頻通話，7.8 億人會進入朋友圈，1.2 億 人發(fā)表朋友圈。

2.2、 開放生態(tài)系統(tǒng)級能力，服務(wù)用戶、擁抱產(chǎn)業(yè)

公司的流量來源于即時通信的高頻使用場景，鎖定龐大用戶基數(shù)后，依靠游戲、視頻、在線音樂等各類內(nèi)容服務(wù)增強用戶黏性、同時實現(xiàn)變現(xiàn)。2018 年，公司提出 “扎根消費互聯(lián)網(wǎng)，擁抱產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”。消費互聯(lián)網(wǎng)方面，公司在游戲、在線視頻、 在線音樂、網(wǎng)絡(luò)文學等數(shù)字內(nèi)容領(lǐng)域均處于領(lǐng)先地位；產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)方面，發(fā)力云服務(wù) 助力數(shù)字化轉(zhuǎn)型。

對外輸出流量和資本，擴展變現(xiàn)場景同時進行戰(zhàn)略防御。目前公司投資上市企 業(yè)約 100 家，投資布局圍繞公司戰(zhàn)略和主營業(yè)務(wù)演進，覆蓋消費互聯(lián)網(wǎng)和產(chǎn)業(yè)互聯(lián) 網(wǎng)。截至 2020 年末，恒生科技指數(shù)成分股中公司及其投資公司占比近 1/3，中國互 聯(lián)網(wǎng) TOP10 市值公司中有一半是騰訊控股投資公司（美團、拼多多、快手、京東、 貝殼）。

2.3、 管理團隊持續(xù)反思創(chuàng)新，與時代共成長

公司創(chuàng)始人和管理團隊專注創(chuàng)業(yè)初心、持續(xù)反思創(chuàng)新、與時代共成長，推動公司戰(zhàn)略演進。

（1）創(chuàng)始人團隊謙遜低調(diào)、專注創(chuàng)業(yè)初心。馬化騰及創(chuàng)始團隊對信息技術(shù)和互 聯(lián)網(wǎng)的興趣促使其創(chuàng)立騰訊控股，受個人興趣和改造社會的熱情驅(qū)動，持續(xù)沉浸于 產(chǎn)品本身。

（2）工程師文化和產(chǎn)品經(jīng)理文化融合推動創(chuàng)新。公司創(chuàng)始人和管理團隊絕大多 數(shù)為工程師出身，小步迭代試錯快跑推動漸進創(chuàng)新；用戶驅(qū)動的產(chǎn)品經(jīng)理文化鼓勵 “一旦做大、獨立成軍”內(nèi)部賽馬推動自下而上的基層創(chuàng)新。

（3）持續(xù)總結(jié)反思、化危為機。3Q 大戰(zhàn)之后，馬化騰提出“過去我們總在思考 什么是對的，但是現(xiàn)在我們要思考什么是能被認同的”，此后邀請外部專家，召開 10 場座談診斷公司，重新調(diào)整平臺策略和公共屬性。

公司組織和業(yè)務(wù)架構(gòu)持續(xù)演進，成為推動公司戰(zhàn)略落地的有力支撐：

（1）2005 年 BU 變革：戰(zhàn)略上由虛擬電信運營商變?yōu)橐徽臼缴钇脚_，組織架 構(gòu)從職能式轉(zhuǎn)為 BU 制。

（2）2012 年 518 變革：戰(zhàn)略重心從 PC 轉(zhuǎn)向移動互聯(lián)網(wǎng)并建立開放生態(tài)，組織 架構(gòu)從 BU 轉(zhuǎn)為 BG 制；2014 年：微信單獨成立事業(yè)群，撤銷電商業(yè)務(wù)；自身聚焦 社交和內(nèi)容服務(wù)，雙社交平臺+數(shù)字內(nèi)容+互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)形成。

（3）2018 年 930 變革：戰(zhàn)略上扎根消費互聯(lián)網(wǎng)，擁抱產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)。新成立 CSIG 云與智慧產(chǎn)業(yè)事業(yè)群，社交和內(nèi)容業(yè)務(wù)整合成立 PCG 平臺與內(nèi)容事業(yè)群；整合成立 廣告營銷服務(wù)線和技術(shù)委員會。不同于 to C 業(yè)務(wù)的指數(shù)增長模式，to B 業(yè)務(wù)呈現(xiàn)線 性增長且價值鏈長，不同客戶需求差異較大，需技術(shù)、銷售、服務(wù)等復雜的內(nèi)部協(xié)作。 原有業(yè)務(wù)架構(gòu)下各事業(yè)群自成封閉體系，“煙囪制”架構(gòu)造成資源浪費、研發(fā)效能低下， 故而進行組織架構(gòu)調(diào)整以推動各事業(yè)群從各自為戰(zhàn)向開放協(xié)同轉(zhuǎn)變。（報告來源：未來智庫）

3、 增長驅(qū)動力：游戲出海、微信商業(yè)化、產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)

公司主營業(yè)務(wù)包括游戲、社交網(wǎng)絡(luò)、廣告、金融科技及企業(yè)服務(wù)。2021Q1-2021Q3 公司累計收入 4,159 億元，同比增長 19.4%。從收入結(jié)構(gòu)看：增值服務(wù)收入 2,197 億 元，同比增長 11.4%；金融科技與企業(yè)服務(wù)收入 1,242 億元，同比增長 38.7%；網(wǎng)絡(luò) 廣告收入 671.5 億元，同比增長 16.5%。

未來增長驅(qū)動力主要來自海外游戲、微信商業(yè)生態(tài)、企業(yè)服務(wù)。（1）游戲：國內(nèi) 游戲進入存量競爭狀態(tài)，疊加監(jiān)管影響，未來向精品化和全球化發(fā)力。（2）廣告：未 來有賴微信視頻號和小程序打通公私域創(chuàng)造增量。（3）企業(yè)服務(wù)：通過 PaaS 和 SaaS 生態(tài)建設(shè)以擴展行業(yè)客戶。

3.1、 游戲：掌握全產(chǎn)業(yè)鏈資源池，在創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)中保持高勝率

公司是中國網(wǎng)頁和手機游戲用戶最多的公司，也是全球游戲收入最高的公司。 2020 年公司手游收入 1466 億元（含社交網(wǎng)絡(luò)，yoy+65.7%），端游收入 446 億元 （yoy+36.1%）。按收入計算，2020 年公司在全球游戲市場份額約 13%，移動游戲市 場約 20%；國內(nèi)游戲市場份額約為 50%。

公司游戲業(yè)務(wù)始于 2003 年，由于缺乏重度大型游戲運營經(jīng)驗，首先從門檻較低 的棋牌和休閑類輕度游戲切入。2003 年底，聯(lián)眾占據(jù)棋牌游戲約 80%的市場份額， 2004 年底，QQ 棋牌游戲在用戶規(guī)模上反超聯(lián)眾，借助社交流量優(yōu)勢實現(xiàn)對聯(lián)眾的 整體替代。

端游時代（2008-2014 年）：從輕度游戲到重度游戲，依靠“后發(fā)者的側(cè)擊戰(zhàn)略”實現(xiàn)反超

公司繞開市場主流 RPG 品類，聚焦 FPS、MOBA、音樂舞蹈等休閑競技游戲。 2008 年，公司引進《穿越火線》和《地下城與勇士》，在線賬戶數(shù)均突破百萬，全年 游戲收入超越網(wǎng)易逼近盛大；2009 年成為國內(nèi)收入最高的游戲公司。與此同時，公 司投資拳頭游戲，獲得《英雄聯(lián)盟》國內(nèi)代理權(quán)。借助代理重度游戲，公司坐穩(wěn)霸主 地位，同時不斷積累游戲發(fā)行與運營經(jīng)驗。

手游時代（2013 至今）：借助 moba 稱霸市場，自研貢獻不斷提升

2013 年微信游戲中心上線，公司再次借助休閑游戲開辟市場，但同時由于缺乏 優(yōu)質(zhì)自研端游，無法實現(xiàn)“端轉(zhuǎn)手”的移植，主要依靠代理盛大、西山居等研發(fā)商手 游。2015 年《王者榮耀》上線扭轉(zhuǎn)局面，借助 moba 的社交屬性和微信的巨大流量優(yōu) 勢，《王者榮耀》成為全球營收最高的手游。

此后，公司借助投資布局補足端游 IP 及研發(fā)能力，通過經(jīng)典 IP 端游改為手游， 自研手游貢獻不斷提升,相繼推出《穿越火線》、《和平精英》、《CODM》、《天涯明月 刀》等，覆蓋 MOBA、FPS、MMORPG 等多品類。

本土游戲市場進入存量競爭狀態(tài)，疊加監(jiān)管影響，未來向精品化和全球化發(fā)力。（1）2018 年以來，國內(nèi)智能手機出貨量、手游活躍用戶數(shù)增長放緩。（2）游戲版號 和監(jiān)管進一步收緊，2020 年公司僅獲得 16 個版號；2021 年游戲監(jiān)管升級，版號審 批增加評分制度、未成年人游戲時長進一步縮減，精品化成為必然趨勢。（3）海外游 戲監(jiān)管力度較弱，主要通過分級模式匹配不同年齡段用戶，對產(chǎn)品數(shù)量和內(nèi)容限制 較低。

2021Q3 公司本土游戲收入 336 億元，同比增長 5%；海外市場游戲收入 113 億 元，同比增長 20%（按固定匯率計算同比增長 28%），預計未來海外游戲占比將持續(xù) 提升。

游戲產(chǎn)業(yè)可劃分為研發(fā)、發(fā)行、渠道三個環(huán)節(jié)，公司基于游戲全產(chǎn)業(yè)鏈布局，打造全球化研發(fā)+發(fā)行協(xié)作體系：

IP：儲備豐富，覆蓋多品類和平臺。通過投資合作獲得經(jīng)典 IP 儲備，目前公司 與 Riot Games、Supercell、Epic Games、Activision Blizzard、Ubisoft、任天堂等 150 多家海外 CP 投資合作，以核心品類和成熟廠商為主，綁定研發(fā)廠商獲得 IP 代理和 手游改編權(quán)。

研發(fā)：手游研發(fā)經(jīng)驗豐富，端游通過收購補齊技術(shù)能力。（1）手游研發(fā)經(jīng)驗豐 富，旗下天美、光子、魔方、北極光四大工作室各有所長，代表作分別為《王者榮耀》、 《和平精英》 、《火影忍者》、《天涯明月刀》，“端轉(zhuǎn)手”優(yōu)勢顯著；（2）端游：收購 Sumo Group、Sharkmob、Klei Entertainment 等 3A 游戲工作室補齊研發(fā)能力。

發(fā)行：因地制宜前瞻布局。（1）海外各地區(qū)游戲監(jiān)管政策不同，公司通過投資補齊多地區(qū)發(fā)行和運營能力：已投資東南亞游戲龍頭Sea、韓國游戲龍頭Kakao Games 等。（2）成立全球游戲發(fā)行品牌 Level Infinite，打破投資、研發(fā)和發(fā)行界限，建立 全球協(xié)作體系。2021 年 12 月 8 日，騰訊游戲宣布成立新品牌 Level Infinite，基于公 司在游戲發(fā)行、技術(shù)、工具等能力和經(jīng)驗服務(wù)公司內(nèi)外部游戲工作室。LevelInfinite 總部將設(shè)立于阿姆斯特丹和新加坡，首批發(fā)行游戲名單包括《饑荒：新家》（移動端）、 《重生邊緣》等 7 款游戲，覆蓋 PC、主機、移動多端。

渠道：（1）國內(nèi)：公司分發(fā)渠道優(yōu)勢明顯，擁有微信、QQ、應(yīng)用寶三大分發(fā)渠 道；（2）國外：游戲分發(fā)渠道較為集中，Google Play 和 App Store 占據(jù)手游分發(fā)絕大 多數(shù)市場份額。（報告來源：未來智庫）

3.2、 廣告：社交廣告仍具增長潛力，視頻號和小程序打開商業(yè)化空間

社交廣告是公司廣告業(yè)務(wù)的核心增長引擎。2020 年公司廣告收入 823 億元，同 比增長 20%。按收入計算，2020 年公司廣告占國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)廣告市場份額約 15%。公 司廣告業(yè)務(wù)劃分為媒體廣告和社交廣告：（1）社交廣告是公司核心廣告業(yè)務(wù)單元， 以微信、QQ 為主，還包括 QQ 瀏覽器、應(yīng)用寶和移動廣告聯(lián)盟；（2）媒體廣告以公 司視頻為主，還包括騰訊新聞、天天快報、騰訊音樂等信息流廣告。

受制于社交場景限制，騰訊廣告變現(xiàn)效率較為克制。（1）社交場景下廣告加載 率過高將對用戶體驗造成一定傷害，朋友圈廣告需在商業(yè)化和用戶體驗間尋找平衡。 （2）從廣告主需求看，廣告主更加偏好精準投放，視頻類信息流和效果類廣告快速 增長。微信廣告生態(tài)此前以圖文和展示廣告為主，eCPM 低，轉(zhuǎn)化鏈路長。

視頻號和小程序鏈接公域和私域、線上與線下、內(nèi)容和銷售渠道，將打開微信商業(yè)化空間。（1）“小程序+視頻號+企業(yè)微信”成為品牌 DTC 基礎(chǔ)設(shè)施，為朋友圈 廣告創(chuàng)造需求增量。小程序和視頻號作為朋友圈廣告落地頁，可將自然流量和付費 流量導入私域，提升銷售和轉(zhuǎn)化。2020年小程序品牌商家自營 GMV 同比增長 210%， 隨著更多交易在微信內(nèi)完成，將持續(xù)吸引廣告主投放。（2）小程序和視頻號創(chuàng)造新的 廣告庫存，廣告內(nèi)容視頻化提升 eCPM。

3.3、 云服務(wù)：構(gòu)建 PaaS+SaaS 生態(tài)，拓展 IaaS 行業(yè)客戶驅(qū)動持續(xù)增長

基于 C 端社交和內(nèi)容能力切入云服務(wù)市場，深入產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)。（1）IaaS：根據(jù) Canalys 數(shù)據(jù)，2021Q3 騰訊云在國內(nèi) IaaS 市場份額為 16.6%，位列第三。（2）PaaS: 騰訊視頻云解決方案覆蓋國內(nèi) 90%的音視頻客戶，市場份額行業(yè)第一。（3）SaaS: 建 立開放生態(tài)，以 C2B2C 模式連接 B 端和 C 端客戶，自研 SaaS 方面，騰訊會議用戶 數(shù)近 2 億， CRM 騰訊企點服務(wù)超 100 萬家企業(yè)；生態(tài)方面，合作伙伴超 500 家， 覆蓋 70 余個垂直賽道，100 余個生態(tài)產(chǎn)品 GMV 超百萬。

客戶集中度較高，未來通過 PaaS+SaaS 生態(tài)建設(shè)向工業(yè)、政務(wù)、金融等行業(yè)推進。公有云 IaaS 市場競爭激烈且同質(zhì)化程度較高，2021Q3 阿里、華為、騰訊、百度 合計占有國內(nèi)公有云 IaaS 80%市場份額，逐步形成“一超多強”格局。騰訊云基于 自身社交和內(nèi)容服務(wù)建立核心優(yōu)勢，目前客戶以游戲、電商、直播和視頻行業(yè)為主， 根據(jù) IDC 數(shù)據(jù)，騰訊云在中國視頻云市場份額第一；未來騰訊云將通過 PaaS 和 SaaS 生態(tài)建設(shè)以拓展多行業(yè)客戶，以驅(qū)動云服務(wù)業(yè)務(wù)規(guī)模延續(xù)快速擴張。

短期追求規(guī)模擴張，待格局趨穩(wěn)后有望實現(xiàn)盈利。國內(nèi) IaaS/SaaS 呈現(xiàn)倒掛結(jié)構(gòu)， 隨著企業(yè)上云，PaaS和SaaS存在更大增長空間，有望實現(xiàn)更高毛利率。截至2021Q3， 公司的數(shù)據(jù)庫 PaaS 解決方案 TDSQL 已服務(wù)超過 3,000 家客戶，橫跨金融、公共服 務(wù)和電信等多個垂直領(lǐng)域；在金融領(lǐng)域，TDSQL 服務(wù)中國前十大銀行中的六家；騰 訊視頻云解決方案覆蓋國內(nèi) 90%的音視頻客戶。

（本文僅供參考，不代表我們的任何投資建議。如需使用相關(guān)信息，請參閱報告原文。）

精選報告來源：【未來智庫】。