萬(wàn)達(dá)電影上半年盈利超6.2億，意味著行業(yè)持續(xù)回暖

時(shí)間：2022-06-04 09:57:02 | 來(lái)源：行業(yè)動(dòng)態(tài)

時(shí)間：2022-06-04 09:57:02 來(lái)源：行業(yè)動(dòng)態(tài)

犀牛娛樂(lè)原創(chuàng)

文｜小福 編輯｜夏添

暑期檔即將到來(lái)之際，萬(wàn)達(dá)電影率先公布了其上半年的成績(jī)單。

根據(jù)6月29日萬(wàn)達(dá)電影發(fā)布的2021年上半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2021年上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)6.20-6.80億元，報(bào)告期內(nèi)公司業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，同時(shí)較2019年同期的5.24億元凈利增長(zhǎng)18-30%，遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期。



受業(yè)績(jī)影響，萬(wàn)達(dá)電影在6月29日開(kāi)盤(pán)后股價(jià)大漲，截至收盤(pán)，萬(wàn)達(dá)電影漲5.20%，報(bào)15.79/股。

作為影視行業(yè)頭部公司，萬(wàn)達(dá)電影在今年復(fù)蘇趨勢(shì)顯著。繼第一季度凈利穩(wěn)居上市電影公司首位之后，在第二季度也拿到了喜人的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。而對(duì)于整個(gè)行業(yè)來(lái)說(shuō)，萬(wàn)達(dá)電影的良好走勢(shì)或成為整個(gè)行業(yè)平穩(wěn)度過(guò)拐點(diǎn)的信號(hào)。

萬(wàn)達(dá)電影內(nèi)容、院線版塊向好

由于國(guó)內(nèi)疫情管控常態(tài)化和全球疫情趨勢(shì)向好，全球電影行業(yè)逐漸解凍，中國(guó)電影市場(chǎng)也在上半年恢復(fù)到了一個(gè)不錯(cuò)水平。得益于大環(huán)境轉(zhuǎn)好，萬(wàn)達(dá)電影的院線及內(nèi)容兩大業(yè)務(wù)板塊均在2021年上半年呈現(xiàn)出提升態(tài)勢(shì)。

根據(jù)萬(wàn)達(dá)在業(yè)績(jī)預(yù)告中的總結(jié)，此次業(yè)績(jī)上漲主要?dú)w為三個(gè)原因。

內(nèi)地院線業(yè)務(wù)方面，去年同期由于新冠疫情導(dǎo)致內(nèi)地影院全數(shù)關(guān)停，對(duì)萬(wàn)達(dá)院線營(yíng)收造成巨大沖擊。

來(lái)到今年后，伴隨內(nèi)地影院的全面復(fù)蘇，截至2021年6月27日，全國(guó)實(shí)現(xiàn)總票房249.1億元（不含服務(wù)費(fèi)），觀影人次6.8億，其中萬(wàn)達(dá)院線實(shí)現(xiàn)票房35.3億元，觀影人次9,125萬(wàn)。萬(wàn)達(dá)電影旗下影院（含特許經(jīng)營(yíng)加盟）1-6月累計(jì)市場(chǎng)占有率為15%，出現(xiàn)較明顯提升。

內(nèi)容方面，由萬(wàn)達(dá)影視主投主控的春節(jié)檔電影《唐人街探案3》成為了萬(wàn)達(dá)電影的盈利主力，該片內(nèi)地累計(jì)票房達(dá)到45.23億元。此外，由萬(wàn)達(dá)電影子公司新媒誠(chéng)品投資制作的三部劇集《號(hào)手就位》《媽媽在等你》《雁歸西窗月》也在上半年順利播出，故在影視投資制作與發(fā)行業(yè)務(wù)方面較去年同期出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。



在海外業(yè)務(wù)上，隨著好萊塢影片的逐步恢復(fù)上映，萬(wàn)達(dá)電影下屬澳洲院線雖然在2021年上半年未能扭轉(zhuǎn)虧損，但整體虧損幅度較去年同期明顯收窄。其中，澳洲院線2021年4月當(dāng)月已實(shí)現(xiàn)盈利，票房收入恢復(fù)至往年同期的80%。

總體來(lái)看，得益于萬(wàn)達(dá)去年實(shí)行的萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)影院租金為11%凈票房的優(yōu)惠政策，萬(wàn)達(dá)旗下影院成本得到有效控制，或推動(dòng)了萬(wàn)達(dá)電影院線業(yè)務(wù)的整體復(fù)蘇速度加快。

同時(shí)，依托于萬(wàn)達(dá)良好的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，萬(wàn)達(dá)電影在疫情年中依然持續(xù)影院擴(kuò)張建設(shè)。據(jù)萬(wàn)達(dá)電影2021年一季報(bào)數(shù)據(jù)，萬(wàn)達(dá)院線在全國(guó)范圍內(nèi)影院（含特許經(jīng)營(yíng)加盟）數(shù)量達(dá)到712家，較2019年末的656家有顯著提升。

在內(nèi)容領(lǐng)域，則得益于萬(wàn)達(dá)電影近年來(lái)的良好項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)積累，通過(guò)《唐人街探案3》等幾部高品質(zhì)、高收益項(xiàng)目保障了公司盈利能力，而其優(yōu)質(zhì)的院線電影項(xiàng)目也將對(duì)萬(wàn)達(dá)院線的營(yíng)收進(jìn)行反哺。

根據(jù)中金證券研報(bào)，受益于經(jīng)營(yíng)效率優(yōu)化、影院持續(xù)建設(shè)及品牌管理輸出，預(yù)計(jì)萬(wàn)達(dá)電影長(zhǎng)期市占率有望提升至20%。驅(qū)動(dòng)市占率提升的因素主要有三個(gè)層面：經(jīng)營(yíng)效率提升（票價(jià)動(dòng)態(tài)調(diào)整），影院持續(xù)建設(shè)（公司預(yù)計(jì)每年新建60-70家影院），依托特許經(jīng)營(yíng)加盟品牌管理輸出。

多家影視公司扭虧

行業(yè)持續(xù)回暖

事實(shí)上，呈現(xiàn)出良好復(fù)蘇態(tài)勢(shì)的遠(yuǎn)不止萬(wàn)達(dá)電影一家。在前段時(shí)間集中發(fā)布的一季報(bào)中，已經(jīng)顯示有多家上市影視公司實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈。影視版塊上市公司整體盈利水平不僅遠(yuǎn)超2020年同期，也高于2019年的第一季度。

電影領(lǐng)域相關(guān)公司，除萬(wàn)達(dá)電影外，華誼兄弟也憑借出售資產(chǎn)在Q1獲得2.35億元凈利，實(shí)現(xiàn)扭虧。光線傳媒、橫店影視、中國(guó)電影、上海電影、金逸影視等電影類上市公司也均在第一季度盈利，較去年同期業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)明顯抬升。



（華誼兄弟2021一季報(bào)）

劇綜領(lǐng)域公司方面，芒果超媒憑借Q1的7.73億元凈利成為影視版塊盈利表現(xiàn)最佳的公司。老牌劇集制作公司華策影視也繼去年盈利3.99億元后，又在今年第一季度獲得1.37億元凈利，穩(wěn)坐劇集龍頭位置。

也有一些公司仍然陷在虧損泥沼無(wú)法自拔。像電影內(nèi)容類頭部公司中唯一虧損的ST北文，自去年以來(lái)該公司內(nèi)部持續(xù)暴雷，盡管手持春節(jié)檔爆款《你好，李煥英》，由于影片在報(bào)告期內(nèi)還在上映，收益尚未計(jì)入Q1業(yè)績(jī)，導(dǎo)致依然未能扭虧。剩余在Q1虧損的大多為劇集領(lǐng)域公司，如慈文傳媒、唐德影視、幸福藍(lán)海等。

由此可見(jiàn)，疫情消退對(duì)影視行業(yè)的影響還是非常積極的。在內(nèi)地疫情得到良好控制后，影視行業(yè)大規(guī)模復(fù)工復(fù)產(chǎn)，在2021年基本已經(jīng)回到正軌。

特別是在電影行業(yè)，這一復(fù)蘇勢(shì)頭更為顯著。截至6月30日，本年度總票房已達(dá)276億元，在好萊塢大片缺失、市場(chǎng)供給不及往年的前提下，較2019年上半年票房總量311.7億元差距不足50億元，彰顯了內(nèi)地電影市場(chǎng)的強(qiáng)大韌性。

而行業(yè)的迅速?gòu)?fù)蘇，也率先在以萬(wàn)達(dá)電影為代表的頭部影視公司上得以明顯體現(xiàn)。影視行業(yè)觸底反彈，更待何時(shí)。

跨過(guò)拐點(diǎn)，緩慢爬升

當(dāng)然，眼下我們還不能盲目樂(lè)觀。

通過(guò)萬(wàn)達(dá)電影上半年業(yè)績(jī)預(yù)告不難發(fā)現(xiàn)，在上半年盈利的6.2億元 中，第一季度盈利占比就達(dá)到了5.24億元，其中很大一部分都是由《唐探3》單片票房收益貢獻(xiàn)。

而盈利可能僅有1億元 的第二季度，一方面由于適逢傳統(tǒng)電影大盤(pán)低谷，每年這一時(shí)期的票房營(yíng)收都處于一個(gè)較低水平；另一方面，則是后疫情時(shí)代電影供給不足的體現(xiàn)。自春節(jié)檔以來(lái)，電影大盤(pán)低迷至今，頭部項(xiàng)目稀缺，也鮮有黑馬項(xiàng)目涌現(xiàn)，僅有《懸崖之上》一部國(guó)產(chǎn)新片達(dá)到了10億元量級(jí)。



不過(guò)，這樣的情況或在暑期檔及后續(xù)的國(guó)慶檔、賀歲檔中得到改善。以萬(wàn)達(dá)電影為例，在接下來(lái)的暑期檔將推出《新大頭兒子和小頭爸爸4:完美爸爸》《二哥來(lái)了怎么辦》兩部新片，未來(lái)還有陳思誠(chéng)導(dǎo)演的科幻題材大作《外太空的莫扎特》等待上映。

另外，在近日“萬(wàn)達(dá)之夜”釋出的萬(wàn)達(dá)電影年度片單中，還曝光了包括《鬼吹燈天星術(shù)》《沒(méi)有一個(gè)春天不會(huì)來(lái)臨》《維和狂暴隊(duì)》《折疊城市》《誤殺 2》《野獸的狂歡》《想見(jiàn)你》的多部院線新片，以及劇集、網(wǎng)絡(luò)電影賽道的諸多新項(xiàng)目。

在鞏固院線電影優(yōu)勢(shì)地位的同時(shí)，萬(wàn)達(dá)電影也在不斷拓寬內(nèi)容上游布局，增強(qiáng)內(nèi)容業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力。



其余頭部公司方面，像上市影企中的華誼和光線也都在下半年預(yù)留了充分?jǐn)?shù)量的項(xiàng)目?jī)?chǔ)備，非上市公司中的老牌民營(yíng)企業(yè)博納，也有《中國(guó)醫(yī)生》《長(zhǎng)津湖》等重量級(jí)項(xiàng)目坐鎮(zhèn)，彈藥充足。

利空出盡之后，頭部影視公司輕裝上陣，步伐更為穩(wěn)健。接下來(lái)，讓我們一同靜待影視行業(yè)在暑期檔繼續(xù)轉(zhuǎn)好。