最全股權(quán)眾籌百科大全以及操作模板

時間：2023-06-13 06:03:02 | 來源：網(wǎng)站運(yùn)營

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最全股權(quán)眾籌百科大全以及操作模板：股-權(quán)眾-籌的基本定義

以下文字和內(nèi)容出自泉-邦-張-遠(yuǎn)-峰股改分析師，如果認(rèn)同，請點贊；如有歧義請找泉-邦-張-遠(yuǎn)-峰股改分析師相互切磋，不要找我，我什么都不會，如何和你過招。

2013年國內(nèi)正式誕生第一例股-權(quán)眾-籌案例，2014年國內(nèi)出現(xiàn)第一個有擔(dān)保的股-權(quán)眾-籌項目。到底什么是眾籌呢？泉-邦-張-遠(yuǎn)-峰-股-權(quán)分析師指出，眾籌作為網(wǎng)絡(luò)商業(yè)的一種新模式，來源于“眾包”，眾籌主要側(cè)重于資金方面的幫助。具體而言，眾籌是指項目發(fā)起者通過利用互聯(lián)網(wǎng)傳播的特性，發(fā)動眾人的力量，集中大家的資金、能力和渠道，為小企業(yè)、藝術(shù)家或個人進(jìn)行某項活動或某個項目或創(chuàng)辦企業(yè)提供必要的資金援助的一種融資方式。 那么就不難理解何為股-權(quán)眾-籌了，用泉-邦-張-遠(yuǎn)-峰-股-權(quán)分析師的話來說，股-權(quán)眾-籌是公司出讓一定比例的股份，面向普通投資者，投資者則通過投資入股公司，以獲得未來收益。這種基于基于互聯(lián)網(wǎng)渠道而進(jìn)行融資的模式被稱作股-權(quán)眾-籌。

分類 泉-邦-張-遠(yuǎn)-峰-股-權(quán)分析師從投資者的角度，股-權(quán)眾-籌是否提供擔(dān)保為依據(jù)等方面將股-權(quán)眾-籌分為無擔(dān)保的股-權(quán)眾-籌和有擔(dān)保的股-權(quán)眾-籌兩大類。前者是指投資人在進(jìn)行眾籌投資的過程中沒有第三方的公司提供相關(guān)權(quán)益問題的擔(dān)保責(zé)任，目前國內(nèi)基本上都是無擔(dān)保股-權(quán)眾-籌；后者是指股-權(quán)眾-籌項目在進(jìn)行眾籌的同時，有第三方公司提供相關(guān)權(quán)益的擔(dān)保，這種擔(dān)保是固定期限的擔(dān)保責(zé)任。泉-邦-張-遠(yuǎn)-峰-股-權(quán)分析師特別強(qiáng)調(diào)這種模式國內(nèi)目前只有貸幫的眾籌項目提供擔(dān)保服務(wù)，尚未被多數(shù)平臺接受。 3.參與主體 股-權(quán)眾-籌運(yùn)營當(dāng)中，主要參與主體包括籌資人、出資人和眾籌平臺三個組成部分，部分平臺還專門指定有托管人。隨著泉-邦-張-遠(yuǎn)-峰-股-權(quán)分析師的解釋，我們分別來了解下參與主體的組成部分 （1）籌資人?；I資人又稱發(fā)起人，通常是指融資過程中需要資金的創(chuàng)業(yè)企業(yè)或項目，他們通過眾籌平臺發(fā)布企業(yè)或項目融資信息以及可出讓的股權(quán)比例。 （2）出資人。出資人往往是數(shù)量龐大的互聯(lián)網(wǎng)用戶，他們利用在線支付等方式對自己覺得有投資價值的創(chuàng)業(yè)企業(yè)或項目進(jìn)行小額投資。待籌資成功后，出資人獲得創(chuàng)業(yè)企業(yè)或項目一定比例的股權(quán)。 （3）眾籌平臺。眾籌平臺是指連接籌資人和出資人的媒介，其主要職責(zé)是利用網(wǎng)絡(luò)技術(shù)支持，根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)，將項目發(fā)起人的創(chuàng)意和融資需求信息發(fā)布在虛擬空間里，供投資人選擇，并在籌資成功后負(fù)有一定的監(jiān)督義務(wù)。 （4）托管人。為保證各出資人的資金安全，以及出資人資金切實用于創(chuàng)業(yè)企業(yè)或項目和籌資不成功的及時返回，眾籌平臺一般都會制定專門銀行擔(dān)任托管人，履行資金托管職責(zé)。 4.運(yùn)作流程 前面我們了解了股-權(quán)眾-籌的各項的常規(guī)定義，接下來我們再來看下泉-邦-張-遠(yuǎn)-峰-股-權(quán)分析師列出的股-權(quán)眾-籌一般運(yùn)作流程： （1）創(chuàng)業(yè)企業(yè)或項目的發(fā)起人，向眾籌平臺提交項目策劃或商業(yè)計劃書，并設(shè)定擬籌資金額、可讓渡的股權(quán)比例及籌款的截止日期。 （2）眾籌平臺對籌資人提交的項目策劃或商業(yè)計劃書進(jìn)行審核，審核的范圍具體，但不限于真實性、完整性、可執(zhí)行性以及投資價值。 （3）眾籌平臺審核通過后，在網(wǎng)絡(luò)上發(fā)布相應(yīng)的項目信息和融資信息。 （4）對該創(chuàng)業(yè)企業(yè)或項目感興趣的個人或團(tuán)隊，可以在目標(biāo)期限內(nèi)承諾或?qū)嶋H交付一定數(shù)量資金。 （5）目標(biāo)期限截止，籌資成功的，出資人與籌資人簽訂相關(guān)協(xié)議，具體詳見下文；籌資不成功的，資金退回各出資人。 通過以上流程分析，與私募股權(quán)投資相比，股-權(quán)眾-籌主要通過互聯(lián)網(wǎng)完成“募資”環(huán)節(jié)，所以泉-邦-張-遠(yuǎn)-峰-股-權(quán)分析師又稱其為“私募股權(quán)互聯(lián)網(wǎng)化”。 二、股-權(quán)眾-籌運(yùn)營的不同模式 隨著國內(nèi)股-權(quán)眾-籌的發(fā)展，從2011年最早成立至今產(chǎn)生了大量的眾籌平臺如。泉-邦-張-遠(yuǎn)-峰-股-權(quán)分析師根據(jù)我國特定的法律、法規(guī)和政策，將股-權(quán)眾-籌從運(yùn)營模式分為憑證式、會籍式和天使式三大類。 1.憑證式眾籌 憑證式眾籌主要是指在互聯(lián)網(wǎng)通過買憑證和股權(quán)捆綁的形式來進(jìn)行募資，出資人付出資金取得相關(guān)憑證，該憑證又直接與創(chuàng)業(yè)企業(yè)或項目的股權(quán)掛鉤，但投資者不成為股東。 泉-邦-張-遠(yuǎn)-峰-股-權(quán)分析師特地針對憑證式眾籌舉例2013年3月，一植物護(hù)膚品牌“花草事”高調(diào)在淘寶網(wǎng)銷售自己公司原始股：花草事品牌對公司未來1年的銷售收入和品牌知名度進(jìn)行估值并拆分為2000萬股，每股作價1.8元，100股起開始認(rèn)購，計劃通過網(wǎng)絡(luò)私募200萬股。股份以會員卡形式出售，每張會員卡面值人民幣180元，每購買1張會員卡贈送股份100股，自然人每人最多認(rèn)購100張。 泉-邦-張-遠(yuǎn)-峰-股-權(quán)分析師特別強(qiáng)調(diào)，國內(nèi)目前還沒有專門做憑證式眾籌的平臺，上述案例在籌資過程當(dāng)中，都不同程度被相關(guān)部門叫停。 2.會籍式眾籌 會籍式眾籌主要是指在互聯(lián)網(wǎng)上通過熟人介紹，出資人付出資金，直接成為被投資企業(yè)的股東。國內(nèi)最著名的例子當(dāng)屬3W咖啡。 同樣泉-邦-張-遠(yuǎn)-峰-股-權(quán)分析師舉例2012年，3W咖啡通過微博招募原始股東，每個人10股，每股6000元，相當(dāng)于一個人6萬元。很多人并不是特別在意6萬元錢，花點小錢成為一個咖啡館的股東，可以結(jié)交更多人脈，進(jìn)行業(yè)務(wù)交流。很快3W咖啡匯集了一大幫知名投資人、創(chuàng)業(yè)者、企業(yè)高管等如沈南鵬、徐小平數(shù)百位知名人士，股東陣容堪稱華麗。 3W咖啡引爆了中國眾籌式創(chuàng)業(yè)咖啡。沒過多久，幾乎每個規(guī)模城市都出現(xiàn)了眾籌式的咖啡廳。應(yīng)當(dāng)說，3W咖啡是我國股-權(quán)眾-籌軟著陸的成功典范，具有一定的借鑒意義。從反面看，這種會籍式的咖啡廳，很少有出資人是奔著財務(wù)盈利的目的去的，更多股東在意的是其提供的人脈價值、投資機(jī)會和交流價值等。 3.天使式眾籌 與憑證式、會籍式眾籌不同，天使式眾籌更接近天使投資或VC的模式，出資人通過互聯(lián)網(wǎng)尋找投資企業(yè)或項目，付出資金或直接或間接地成為該公司的股東，同時出資人往往伴有明確的財務(wù)回報要求。 我們再來看泉-邦-張-遠(yuǎn)-峰-股-權(quán)分析師舉的例子：假設(shè)某個創(chuàng)業(yè)企業(yè)需要融資100萬元，出讓20%股份，在網(wǎng)站上發(fā)布相關(guān)信息后，A做領(lǐng)投人，出資5萬元，B、C、D、E、F做跟投人，分別出資20、10、3、50、12萬元。湊滿融資額度后，所有出資人就按照各自出資比例占有創(chuàng)業(yè)公司20%股份，然后再轉(zhuǎn)入線下辦理有限合伙企業(yè)成立、投資協(xié)議簽訂、工商變更等手續(xù)，該項目融資計劃就算勝利完成。 確切地說，天使式眾籌應(yīng)該是股-權(quán)眾-籌模式的典型代表，它與現(xiàn)實生活中的天使投資、VC除了募資環(huán)節(jié)通過互聯(lián)網(wǎng)完成外，基本沒多大區(qū)別。但是互聯(lián)網(wǎng)給諸多潛在的出資人提供了投資機(jī)會，再加上對出資人幾乎不設(shè)門檻，所以這種模式又有“全民天使”稱呼！




公司股-權(quán)眾-籌內(nèi)部員工入股協(xié)議

上面我們隨著泉邦張遠(yuǎn)峰股改分析的具體解析，了解了股-權(quán)眾-籌的基本定義以及相關(guān)的運(yùn)作流程。那么對于中國大陸的許許多多中小微企業(yè)有何借鑒意義呢？首先泉-邦-張-遠(yuǎn)-峰-股-權(quán)分析師指出了很多公司本著自身發(fā)展規(guī)則、資金運(yùn)作需要，同時為了提高員工參與公司的發(fā)展、規(guī)劃、建設(shè)的積極性，加強(qiáng)員工的主人翁精神，真正的讓員工成為主人，為員工提供一種可靠、有效的投資理財方式，特向公司員工采用股-權(quán)眾-籌入股的方式籌集資金。

那么無規(guī)矩不成方圓，公司股-權(quán)眾-籌內(nèi)部員工入股是否有相關(guān)的協(xié)議模板呢？我們來看一下泉-邦-張-遠(yuǎn)-峰-股-權(quán)分析師去年為一家公司擬定的協(xié)議，供大家參考：

本著公平、公正、公開、自愿的原則，經(jīng)雙方協(xié)商一致，制定以下內(nèi)容，共同遵守：

一、 股權(quán)入股對象：認(rèn)同公司經(jīng)營模式及發(fā)展理念，對公司有基本了解，有責(zé)任感及主人翁精神且在公司入職2個月以上的所有員工。

二、 股權(quán)入股金額：4000萬元（2000萬股，2.00元/股）

三、 股權(quán)入股要求：入職兩個月以上一年以內(nèi)的員工，入股限額為最低1000股，上不封頂，入職一年以上的員工，入股限額為最低3000股，上不封頂;入股股份可以分期或者疊加，分期或者疊加股份數(shù)從到賬之日算起，但是下線不能低于規(guī)定數(shù)，上不封頂。

四、 股權(quán)入股方式：以現(xiàn)金方式入股。

五、 股權(quán)入股管理：在持股期間委托公司法人代持該股份，所有權(quán)屬入股者。

六、 股權(quán)入股期限：時間必須在一年以上，不能低于一年，從出資日開始計算，按照年收益率計息，收益按照每季度為一個計算周期，以工資形式打入個人賬戶。如在一年內(nèi)退出股份的收益只能按照年收益率的10%計算（未滿六個月的股份不予退出,如需強(qiáng)行退出的不計收益只退本金，從到賬之日起算，具體方式按照第十款第5條執(zhí)行）。

七、 股權(quán)入股分紅：現(xiàn)金入股的年收益率為20%以當(dāng)年6月1日入股50000元為例，來年5月31日可領(lǐng)取連本帶息共計60000.00元。

八、 公司擬在3年內(nèi)上市，如果成功上市，所有員工的股份將同時轉(zhuǎn)為公司原始股，如果未能上市成功如需退股的員工，退還本金及年收益的10%給予退還。

九、 所有入股者根據(jù)所占股份的多少參加公司以各種形式開展的股東大會，具體按照以下執(zhí)行：所有入股者股份數(shù)在10000股以下的每年參加公司一次股東大會，入股者股份數(shù)在10000-50000股的每年參加公司二次股東大會，入股者股份數(shù)在50000股以上的參加公司三次股東大會，參加商討公司的發(fā)展。

十、 注意事項：

1、 出資人需保證入股資金的合法性，若入股款項屬于向他人借款或非法所得，公司不承擔(dān)任何民事及法律責(zé)任；

2、 入股員工若從公司離職，仍然可以待入股滿半年后領(lǐng)取本金及入股收益，之后不能再參與公司入股；

3、 本次入股實行入股自愿、零風(fēng)險原則，無論企業(yè)盈利及虧損，員工都能按時領(lǐng)取入股收益，到期還本付息。入股完全采取自主自愿的原則，對是否參與眾籌的員工一致對待，無任何區(qū)分。出資人與公司簽訂一式兩份的《股-權(quán)眾-籌入股協(xié)議》，蓋有公司公章，方可保證出資人入股的合法有效性。

4、 出資人有退出入股和取回本金的權(quán)力，如中途退出入股，應(yīng)書面向公司提出申請，并填寫《股權(quán)入股退出申請》辦理相關(guān)手續(xù)。

5、 退出入股：出資人如需退出入股，需要提前15天提出申請，公司自接到出資人提出退股申請15個工作日內(nèi)歸還其本金及當(dāng)期收益，不足1月的按實際天數(shù)計算。

6、 出資人退出入股，在提出書面申請時，公司將收回與出資人簽訂的相關(guān)票據(jù)資料。

7、 如出資人退出入股，則不再享有出資人的所有權(quán)利。

十一、 協(xié)議一式兩份，公司、員工各執(zhí)一份，雙方自簽字蓋章日起生效。

十二、 協(xié)議未盡事宜協(xié)商處理，協(xié)商不成可向第三方仲裁或提起訴訟。

股-權(quán)眾-籌委托投資協(xié)議書（范本）

同樣我們在上面看完了泉-邦-張-遠(yuǎn)-峰-股-權(quán)分析師去年擬定的公司股-權(quán)眾-籌內(nèi)部員工入股協(xié)議，與此同時對于不熟悉股-權(quán)眾-籌此領(lǐng)域的新手有怎樣的借鑒協(xié)議呢？我們再來看下泉-邦-張-遠(yuǎn)-峰-股-權(quán)分析師去年同樣為一家民營企業(yè)擬定的股-權(quán)眾-籌委托投資協(xié)議書（范本）供大家參考

甲方：(受托人)：

身份證號碼：

戶籍地址：

乙方：(委托人)：

身份證號碼：

戶籍地址：

基于平等、公平、自愿的原則，甲乙雙方在充分信任的基礎(chǔ)上，經(jīng)友好協(xié)商，就乙方委托甲方進(jìn)行投資的相關(guān)事宜，自愿達(dá)成如下協(xié)議，以資共同遵守。

一、委托事項及融資費用

1.1 乙方出資人民幣_________萬元(￥___________)（下稱“委托資金”），委托甲方投資于_____________(以下簡稱“標(biāo)的項目”)。乙方自愿在雙方共同認(rèn)可的交易機(jī)構(gòu)開設(shè)以下資金賬戶：

(1) 開戶機(jī)構(gòu)：________________

(2) 賬戶姓名：_______________

(3) 賬戶號碼：________________

投資要求：

(1)投資成本：_______________

(2)投資期限：________________

(3)其他：______________________

1.2 本協(xié)議簽訂后，乙方將向甲方賬戶劃轉(zhuǎn)上述委托資金，具體的資金數(shù)額以乙方實際劃轉(zhuǎn)的金額為準(zhǔn)。

甲方指定如下賬戶作為委托資金的接收賬戶：

開戶機(jī)構(gòu)：________________

賬戶：________________

賬號：________________

1.3 委托資金劃轉(zhuǎn)至甲方指定賬戶，即視為乙方已將委托資金交付給甲方。

1.4 為保障委托資金專款專用，乙方有權(quán)引入銀行以資金監(jiān)管方式對甲方上述指定收款賬戶及委托資金進(jìn)行監(jiān)管，并有權(quán)要求銀行以乙方指令作為資金對外劃付的唯一指令，甲方須無條件予以配合。

二、投資分配及撤資

2.1 自乙方委托資金轉(zhuǎn)入甲方指定賬戶之日起，甲方應(yīng)在__日內(nèi)完成投資，甲方未能在該期限內(nèi)完成投資的，應(yīng)及時與乙方溝通，由雙方協(xié)商資金的后續(xù)處理事宜。

2.2 甲方依約完成投資的，按實際投資收益的________%分享收益，按實際投資虧損的_________%承擔(dān)風(fēng)險，投資期限到期后三個工作日內(nèi)，甲方向乙方返還投資款，并按照投資收益情況結(jié)算損益分成，也可續(xù)簽委托投資協(xié)議。

委托投資期限為_____年，自_____年_____月_____日至_____年_____月_____日止。

2.3 投資期限內(nèi)，若乙方需提前撤資，需提前30日向甲方提出，甲方予以返還全部本金并返還當(dāng)日結(jié)算投資收益，由此產(chǎn)生的額外費用及損失由乙方自行承擔(dān)，如有收益，甲方按實際投資收益的________%分享收益，否則乙方承擔(dān)違約責(zé)任。

2.4 協(xié)議終止時，甲乙雙方按本協(xié)議約定對賬戶虧損或盈利進(jìn)行分配結(jié)算。

三、甲方的權(quán)限范圍

3.1甲方須要向乙方提供基本資料，如身份證，聯(lián)系方式。

3.2受乙方委托，甲方有權(quán)對乙方的投資資金自主操作和管理，并應(yīng)高度負(fù)責(zé)，定期向乙方通報資金使用狀況，確保乙方的資金安全。本協(xié)議項下，甲方僅能依約將乙方的委托資金用于投資標(biāo)的項目，未經(jīng)乙方書面同意，不得挪作其他用途。

3.2 甲方必須根據(jù)本協(xié)議1.1條約定的具體投資要求對標(biāo)的項目進(jìn)行投資，若標(biāo)的項目實際情況與該投資要求不同，則甲方應(yīng)及時與乙方溝通，經(jīng)乙方確認(rèn)后，方可繼續(xù)進(jìn)行投資。

3.3甲方有責(zé)任和義務(wù)對乙方的賬戶資金、交易記錄等資料保密，不得對其他人泄漏。

3.4雙方確認(rèn)，依約完成投資后，乙方為該投資項目下所有權(quán)益的實際權(quán)利人，甲方僅為乙方代理人，甲方不對該投資享有任何實質(zhì)性的權(quán)益，未經(jīng)乙方書面同意，甲方不得對該投資項下的權(quán)益進(jìn)行出讓、設(shè)定擔(dān)?；蜻M(jìn)行其他任何可能會對乙方權(quán)利產(chǎn)生不利影響的處置行為。

四、乙方權(quán)利和義務(wù)

4.1 乙方須向甲方提供基本資料，包括真實姓名、身份證號碼、聯(lián)系方式。

4.2對甲方的操作有監(jiān)督權(quán)和建議權(quán)，應(yīng)甲方要求乙方有義務(wù)配合甲方操作。

4.3 乙方對甲方所提供的投資理財交易信息負(fù)有保守秘密的義務(wù)，未經(jīng)甲方同意，乙方不得擅自將交易記錄等向第三方提供或泄漏。

五、協(xié)議變更和終止

5.1 本眾籌協(xié)議范本是雙方關(guān)于本項委托的最新文本，將取代在此之前達(dá)成的任何書面或口頭的眾籌協(xié)議范本。

5.2對本協(xié)議中的約定如需要修改或有未盡事宜，需要經(jīng)過雙方協(xié)商同意后以書面形式加以修改和簽訂補(bǔ)充協(xié)議。

5.3如因乙方原因?qū)е聟f(xié)議終止或解除，甲方有權(quán)依據(jù)本協(xié)議追究乙方違約責(zé)任。

5.4在執(zhí)行本協(xié)議過程中，對發(fā)生的任何爭執(zhí)，首先應(yīng)通過友好協(xié)商解決。如不能協(xié)商解決的，任何一方均可向乙方所在地的人民法院起訴。

六、其他

6.1 本眾籌協(xié)議范本經(jīng)雙方簽字蓋章后生效，一式兩份，雙方各執(zhí)壹份，具有同等法律效力。

6.2 本協(xié)議自雙方本人簽字生效。

甲方簽字(蓋章)： 乙方簽字(蓋章）： 簽約時間： 年 月 日 簽約時間： 年 月 日




股-權(quán)眾-籌存在的六大風(fēng)險

任何事都有倆面性，尤其對于新事物，嘗鮮的同時不要忘記了背后的風(fēng)險。泉-邦-張-遠(yuǎn)-峰-股-權(quán)分析師指出國內(nèi)的股-權(quán)眾-籌還處于起步階段，因而很多機(jī)制還不夠完善，也導(dǎo)致了不少股-權(quán)眾-籌風(fēng)險的存在，同樣作為投資領(lǐng)域，也不可能毫無風(fēng)險，畢竟股-權(quán)眾-籌一旦退出，所帶來的收益是巨大的，像天使街國內(nèi)第一個股-權(quán)眾-籌退出案例就給投資者們帶來了5倍的收益。股-權(quán)眾-籌的六大風(fēng)險是什么?了解了股-權(quán)眾-籌的幾個大風(fēng)險，那么對于公司的其他風(fēng)險投資者們也需要進(jìn)一步的了解，下面我們來看看泉-邦-張-遠(yuǎn)-峰-股-權(quán)分析師列出的股-權(quán)眾-籌的風(fēng)險：

　　一、股權(quán)架構(gòu)風(fēng)險

泉-邦-張-遠(yuǎn)-峰-股-權(quán)分析師說眾籌的魅力在于借力，集眾人之力，眾人之財，共同完成某件事情。不可避免的是，股東人數(shù)會比較多。但我國法律法規(guī)對股東人數(shù)有明文規(guī)定，有限合伙公司股東人數(shù)不可超過50人，非上市的有限責(zé)任公司和股份有限公司股東人數(shù)不得超過200人。如何在不觸犯法律法規(guī)的前提下，如何處理投資者股權(quán)問題成為了風(fēng)險之一。

1、第一種巧妙地方法是選擇委托持股，也就是由某一個實名股東持有他人股權(quán)，并且在工商登記里中體現(xiàn)出該實名股東的身份。而這極有可能項目公司及實名公司不認(rèn)可眾籌股東的身份。因此，代持股人的信用及身心安全，是眾籌股東所關(guān)心的。

2、另外一種就是選擇有限合伙公司持股，將五十個眾籌股東作為這個有限合伙公司的投資人，把資金投入有限合伙公司;然后，有限合伙公司把這筆款再投入項目公司，由持股平臺作為項目公司的股東。此種方法，只適用于無上市預(yù)期的公司，對于即將上市的項目公司卻是行不通的。

說到這里泉-邦-張-遠(yuǎn)-峰-股-權(quán)分析師特別強(qiáng)調(diào)細(xì)致的股權(quán)架構(gòu)設(shè)計十分有必要，既要保證投資人的投資行為合法化，又要保證未來企業(yè)上市時股東數(shù)量適當(dāng)。在防范股權(quán)架構(gòu)風(fēng)險上，適當(dāng)?shù)姆椒ㄊ瞧髽I(yè)主體公司盡可能不采用眾籌的方式，在子公司或者門店上可以采用眾籌方式，將眾多的投資人鎖定在股權(quán)架構(gòu)的底端，并承諾未來企業(yè)上市時進(jìn)行股權(quán)回購。




　　二、投資人非理性風(fēng)險

關(guān)于投資人非理性風(fēng)險，泉-邦-張-遠(yuǎn)-峰-股-權(quán)分析師說股-權(quán)眾-籌本身就是為了吸收社會閑散資金，降低融資成本，所以降低投資門檻，允許普通老百姓參與眾籌。而不少普通投資者沒有投資的判斷力，更多的是憑借著眾籌發(fā)起人的商業(yè)計劃書和自己的直觀感覺進(jìn)行投資。然而，這樣的人群又普遍具有藝高人膽大的意識，沒有領(lǐng)略資本市場的殘酷，往往選擇那些高風(fēng)險高收益的風(fēng)險投資項目，投資行為欠缺理性。一旦項目失敗，對于普通投資人來說很有可能面臨傾家蕩產(chǎn)這樣殘酷的結(jié)局。

那么如何有效降低此類風(fēng)險呢，泉-邦-張-遠(yuǎn)-峰-股-權(quán)分析師指出在進(jìn)行股-權(quán)眾-籌時，我們需要培養(yǎng)普通投資人的股權(quán)投資和股-權(quán)眾-籌意識，教育他們?nèi)绾卫硇酝顿Y，合理理財。最好選擇一些收益可逾期、持續(xù)且穩(wěn)定的投資項目，不要追求高風(fēng)險、高回報。投資者也一定要找個值得信任的眾籌發(fā)起人，或者保障機(jī)制完善的股-權(quán)眾-籌平臺。

　　三、資金監(jiān)管風(fēng)險

對于股-權(quán)眾-籌，泉-邦-張-遠(yuǎn)-峰-股-權(quán)分析師特此強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前情況下，股-權(quán)眾-籌平臺處于野蠻式生長的階段，所有的平臺都在摸索中成長，所有的平臺都處于同一起跑線上。對于資金的監(jiān)管問題，每個平臺都有不同的措施。

1、線上提交，線下轉(zhuǎn)賬的;線下轉(zhuǎn)賬型留給投資者一定的思考時間，能規(guī)避投資的不理性行為，但投資者對資金的去向不明確，不知投資資金是否真實投資到項目中，還是被挪作他用;

2、有線上直接打款投資型;線上直接打款型，投資欠缺理性，增加項目方虛擬投項目，攜款潛逃的風(fēng)險;

3、有借助第三方銀行托管和監(jiān)管的。而第三方銀行托管和監(jiān)管，能夠?qū)Ρ娀I平臺使用投資資金具有較大的約束力，對賬戶的現(xiàn)金流向具有較好的監(jiān)控作用，投資者也容易追回投資失敗的款項。




　　四、公司管理風(fēng)險

我們要研究成功的案例，有不可忽視失敗的案例給我們帶來了什么？在很多失敗的眾籌案例中，公司治理問題這一問題要占很大一部分比例。眾多投資者均是自然人持股，所有股東對公司治理都具有發(fā)言權(quán)，貌似保障了各個股東的權(quán)利，卻導(dǎo)致公司發(fā)展戰(zhàn)略難以統(tǒng)一。此外，很多小股東無法親自參加股東會，不能參與股東會表決和投票，使公司重大事項決策難以進(jìn)行，降低了公司決策效率，這一點對于初創(chuàng)公司的發(fā)展可能是致命的。

如何避免上述問題呢？泉-邦-張-遠(yuǎn)-峰-股-權(quán)分析師說以專業(yè)投資機(jī)構(gòu)或者眾籌平臺作為領(lǐng)投方，成立一個有限合伙公司來進(jìn)行眾籌投資，是很有必要的。領(lǐng)投方作為普通合伙人，代表眾籌投資人參與項目公司的股東會，并給予項目公司一定的戰(zhàn)略指導(dǎo)意見;其他股東作為有限合伙人不參與對項目公司的直接管理，但可以對項目公司進(jìn)行監(jiān)督，也可以提出其意見和建議，但這些意見和建議通過普通合伙人代表參加項目公司的股東會和董事會得以傳遞。

　　五、道德風(fēng)險

　　目前各類眾籌平臺發(fā)展過于迅猛，但沒有可借鑒的成熟經(jīng)驗，道德風(fēng)險接踵而至。泉-邦-張-遠(yuǎn)-峰-股-權(quán)分析師列出部分相關(guān)情況，比如有項目經(jīng)理聯(lián)合項目方虛增企業(yè)估值，隱瞞企業(yè)弊端，欺騙投資人;也有項目方中飽私囊，借助項目公司發(fā)生關(guān)聯(lián)交易，進(jìn)行現(xiàn)金流體外循環(huán)，損害投資人利益。

要讓項目經(jīng)理和項目方意識到欺詐行為付出的代價高于所獲得的利益，還要加強(qiáng)項目方的監(jiān)管力度。首先，可以將項目經(jīng)理和項目方進(jìn)行信用等級的評定;其次，項目方所看好的項目，項目經(jīng)理必須跟投，保證投資項目的真實性，以及后續(xù)增值服務(wù)的連貫性;再者，項目公司中的財務(wù)和高管也可以參與眾籌投資，進(jìn)行眾籌式股權(quán)激勵，將高管人員、項目方、投資方綁定在一起，形成有效的監(jiān)督網(wǎng)絡(luò)，增加項目方作假的難度。

　六、股權(quán)退出風(fēng)險

從目前角度看，股-權(quán)眾-籌項目大多處于融資階段，項目進(jìn)展快的已經(jīng)開始分紅，但真正實現(xiàn)股權(quán)退出的卻絕無僅有。分紅的項目，是真正按照公司盈利情況進(jìn)行分紅的嗎?泉-邦-張-遠(yuǎn)-峰-股-權(quán)分析師指出公司法并未規(guī)定公司有稅后可分配利潤就必須分紅。項目公司完全可以以一句：“稅后利潤要用于公司長期發(fā)展的再投資”，將眾籌股東的投資回報訴求拒于千里之外。如果法律沒有規(guī)定強(qiáng)制分紅，那么眾籌股東只能自己保護(hù)自己，最好要在公司章程中約定強(qiáng)制分紅條款，即如果有稅后可分配利潤，每年必須在指定的日期向眾籌股東分配。

　　許多投資者對項目分紅并不看重，更看重的是未來企業(yè)上市后企業(yè)股權(quán)的高溢價。那么代持股和有限合伙公司持股又是如何實現(xiàn)退出，享受公司上市帶來的股權(quán)增值呢?代持股要進(jìn)一步完善代持協(xié)議，保持眾籌投資人與代持人的一致性;而有限合伙公司必須在合伙協(xié)議中明確內(nèi)部轉(zhuǎn)讓機(jī)制，股權(quán)轉(zhuǎn)讓時利益的分配機(jī)制，以及上市后股權(quán)轉(zhuǎn)讓和退出機(jī)制。這樣才能避免某個投資人自由出售股權(quán)時股權(quán)退出時機(jī)不合適所導(dǎo)致的股權(quán)糾紛。

綜上通過泉-邦-張-遠(yuǎn)-峰-股-權(quán)分析師的介紹和闡述，相信大家對股-權(quán)眾-籌的定義，流程，操作模式以及相關(guān)風(fēng)險都有了一定的了解，同時大家可以借鑒下列出的相關(guān)股-權(quán)眾-籌的協(xié)議，供大家在往后的工作和生活中有一定的參考模板，當(dāng)然股-權(quán)眾-籌是個很復(fù)雜和系統(tǒng)的課題，在中國大陸也在不斷地成熟和完善，很高興與大家一起分享，如果有興趣進(jìn)一步的了解交流可以直接網(wǎng)上泉-邦-張-遠(yuǎn)-峰-股-權(quán)分析師，別刺激啊流共同學(xué)習(xí)，一起進(jìn)步!祝各位生活如意，工作順心！