全國(guó)人均欠5萬(wàn)元！60多萬(wàn)億的地方城投債是怎么產(chǎn)生的
時(shí)間：2023-06-21 10:33:02 | 來(lái)源：網(wǎng)站運(yùn)營(yíng)
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全國(guó)人均欠5萬(wàn)元！60多萬(wàn)億的地方城投債是怎么產(chǎn)生的：
平地一聲驚雷起！2022年12月30日，貴州遵義市最大城投發(fā)債主體——遵義道橋建設(shè)（集團(tuán)）有限公司在中國(guó)債券信息網(wǎng)披露了關(guān)于推進(jìn)銀行貸款重組事項(xiàng)的公告稱：
本次銀行貸款重組涉及債務(wù)規(guī)模155.94億元，以債權(quán)保全為前提，經(jīng)各方友好平等協(xié)商，近期完成簽署相關(guān)補(bǔ)充協(xié)議。根據(jù)重組協(xié)議，重組后銀行貸款期限調(diào)整為20年，利率調(diào)整為3%/年至4.5%/年，前10年僅付息不還本，后10年分期還本。
圖源：網(wǎng)絡(luò)遵義市的一個(gè)城投公司就能欠債155.94億元，當(dāng)?shù)刎?cái)政盈余恐怕還不夠還利息。
一個(gè)真敢貸，一個(gè)真敢借。貸款期限調(diào)整為20年，領(lǐng)導(dǎo)都換了幾批了，下一任會(huì)認(rèn)賬嗎？
其實(shí)，遵義市只是全國(guó)的一個(gè)縮影，據(jù)媒體統(tǒng)計(jì)，全國(guó)各地已經(jīng)累計(jì)欠下了60多萬(wàn)億的城投債！相當(dāng)于30多個(gè)恒大的欠款規(guī)模。
如此大規(guī)模的地方城投債是如何產(chǎn)生的？這個(gè)巨大的窟窿又將如何填平？
有人說(shuō)，恐怕只有奇跡出現(xiàn)才可能還清欠款。
圖源：網(wǎng)絡(luò)在國(guó)有企業(yè)的職能規(guī)則里，地方城投和建投集團(tuán)是政府投資融資平臺(tái)，承擔(dān)相應(yīng)的政府職能，是特殊市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)主體。它的主要職能是一級(jí)土地開發(fā)以及發(fā)行城市建設(shè)投資債，被稱為地方政府的“土地池子”和“錢袋子”。
說(shuō)通俗點(diǎn)，城投公司就是各地政府的直屬公司，名義上的主營(yíng)業(yè)務(wù)是地方基建，例如修橋鋪路、市政綠化、各類景觀設(shè)施等等，實(shí)際上是以基建項(xiàng)目的名義，把錢從銀行借出來(lái)。
一個(gè)企業(yè)、一個(gè)人想在銀行貸款，一般都要資質(zhì)，要抵押，要銀行審核其盈利收入情況。
但城投公司不一樣，這個(gè)畸形的“縫合怪”具有——
“權(quán)力無(wú)限、手段無(wú)限、信用無(wú)限”。地方可以動(dòng)用的抵押物可以說(shuō)源源不斷，甚至可以憑空創(chuàng)造抵押物來(lái)舉債，因?yàn)榉刨J者完全不會(huì)考慮政府會(huì)破產(chǎn)。
這就導(dǎo)致很多地方，不顧經(jīng)濟(jì)規(guī)律，大肆舉債進(jìn)行建設(shè)。所以城投公司虧起錢來(lái)也理直氣壯。各地大量的無(wú)效基建，諸如門可羅雀的大型景觀、空空如也的道橋、種完了砍、砍完了種的城市綠化，大都出自城投之手。
要是換作是私有建筑企業(yè)，恐怕早就死了100回了。2020年7月?lián)襟w披露，貴州南部貧困縣獨(dú)山，這座常住人口不過(guò)35萬(wàn)、財(cái)政收入剛剛超過(guò)9億的縣城，在不到十年時(shí)間里舉債400億用于城市基建。
雷人不雷人！
城投公司常用的手段是：
將舊村落納入棚改或者危房安置計(jì)劃，置換出的土地則順理成章地成為公司的抵押物，用于向銀行拆借資金，然后將過(guò)去的農(nóng)業(yè)用地開發(fā)成工業(yè)園、物流園以及度假村，提高地價(jià)，繼續(xù)借錢。在“土地財(cái)政”高速增長(zhǎng)的時(shí)候，“地生錢、錢生地”的游戲還能玩下去，勉強(qiáng)維持城投債的償債能力，沒(méi)有出現(xiàn)違約。近年來(lái)，隨著房產(chǎn)行業(yè)的大面積暴雷，傳統(tǒng)的“土地財(cái)政”增長(zhǎng)無(wú)力，地方城投只能“裸奔”了。
數(shù)據(jù)顯示，2022年1-5月，累計(jì)地方基金預(yù)算本級(jí)收入20479億元，比上年同期下降了27.6%。
與此同時(shí)，地方政府的債務(wù)率直線飆升，突破警戒線。
圖源：網(wǎng)絡(luò)金融人士稱，城投債是地方債務(wù)重要組成部分，如今規(guī)模高達(dá)60萬(wàn)億，還有地方以信托和擔(dān)保各種方式構(gòu)成的其他隱性債務(wù)，保守統(tǒng)計(jì)規(guī)模30萬(wàn)億，再加上地方賬面上債務(wù)35萬(wàn)億。
地方債務(wù)規(guī)模之大可見一斑。
僅2019年，已有831個(gè)地方政府（村委會(huì)、街道辦等）被法院列入失信被執(zhí)行人名單！▲遵義道橋集團(tuán)學(xué)府新苑項(xiàng)目（圖/“遵義道橋”公眾號(hào)）眼下，各地城投公司手上只有兩種資產(chǎn)——賣不出去的土地，和一堆虧錢的基礎(chǔ)設(shè)施。
銀行也沒(méi)辦法，只好認(rèn)栽，交給時(shí)間去消化。
就像這次遵義的“友好協(xié)商”那樣：
“展期20年，前10年不付利息，后10年分期還本?！?/b>
這樣夢(mèng)幻般的待遇，換作是普通人和民營(yíng)企業(yè)，想都不敢想。
60多萬(wàn)億的城投債巨坑還能填平嗎？
面對(duì)如此龐大的債務(wù)，很多地方目前都面臨很大的償債壓力，甚至有不少地方城投平臺(tái)已經(jīng)開始出現(xiàn)違約。
比如2022年9月16日，楚雄國(guó)投、華英證券領(lǐng)到了云南省證監(jiān)局發(fā)布的罰單，原因是“21楚雄01”債募資中，有6億元未按約定償還到期債務(wù)。
根據(jù)光大證券一項(xiàng)研究數(shù)據(jù)顯示，2022年12月份，我國(guó)總共有6家城投平臺(tái)7只信用債出現(xiàn)展期，另外有一家主體的1只信用債發(fā)生實(shí)質(zhì)性違約。
風(fēng)向變了，很多地方城投債可能永遠(yuǎn)也還不清。
拿遵義市的20年展期來(lái)說(shuō)，20年，銀行、城投、地方政府得換多少茬管事的。
換著換著，最后就剩下一筆糊涂賬。
再說(shuō)銀行，可能也并不無(wú)辜。地方債的窟窿越來(lái)越大，銀行也有責(zé)任。
假如金融機(jī)構(gòu)不積極配合，嚴(yán)格按照規(guī)矩來(lái)放款，地方上就是有心想擴(kuò)大債務(wù)規(guī)模，它能到哪里借的出來(lái)？
舉新還舊是城投維持現(xiàn)金流的唯一方式，銀行又不傻，地方城投公司的運(yùn)作模式和其中的風(fēng)險(xiǎn)他們一清二楚。但錢又不是自己兜里掏出來(lái)的，和地方政府較什么真呢？只要合規(guī)性沒(méi)問(wèn)題，銀行樂(lè)得睜一眼、閉一眼，非但得借，而且得一直借。
這些年來(lái)，地方債規(guī)模越來(lái)越大，花樣百出，某些金融機(jī)構(gòu)也難辭其咎。
比如，去年有段時(shí)間甚至搞出了資產(chǎn)荒，好多十分不靠譜的地方債竟然成了金融機(jī)構(gòu)爭(zhēng)搶的香餑餑，借錢一時(shí)爽，還錢呢？
但錢又不是金融機(jī)構(gòu)自己的，人家反正只賺個(gè)中間手續(xù)費(fèi)，正如那些大跌的理財(cái)產(chǎn)品，虧了你還是得出中間服務(wù)費(fèi)呢。
最好笑的是，這幫金融機(jī)構(gòu)，人人對(duì)城投債是怎么一回事個(gè)個(gè)心知肚明，但大家還飛蛾撲火的沖進(jìn)去做，為什么？
因?yàn)樽隽?，就有業(yè)績(jī)，就有好處，就能拿到獎(jiǎng)金，不做就沒(méi)了，至于出了風(fēng)險(xiǎn)有誰(shuí)在乎？
正如，一位微博大V所言：
哪里有什么城投債信仰，有的只是對(duì)金錢的信仰，對(duì)好處的信仰，對(duì)所謂法不責(zé)眾的信仰。
最后，建議普通人盡可能的少買城商行的理財(cái)產(chǎn)品，把錢存四大行吧。
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