【前沿掃描】直播電商系列：Shopify打造一站式云端電商建站平臺(tái)，服務(wù)全球過(guò)

時(shí)間：2023-08-04 23:00:02 | 來(lái)源：網(wǎng)站運(yùn)營(yíng)

時(shí)間：2023-08-04 23:00:02 來(lái)源：網(wǎng)站運(yùn)營(yíng)

【前沿掃描】直播電商系列：Shopify打造一站式云端電商建站平臺(tái)，服務(wù)全球過(guò)百萬(wàn)商家：?







六合君2020年起，調(diào)整內(nèi)容發(fā)布計(jì)劃，基于過(guò)去4年累計(jì)發(fā)布近400篇原創(chuàng)行業(yè)、公司研究報(bào)告的積累，設(shè)置【前沿掃描】欄目，每周一更新一期，以一個(gè)月左右時(shí)間，專(zhuān)注研究一個(gè)特定專(zhuān)題，發(fā)布代表性公司與深度行業(yè)研究報(bào)告，進(jìn)一步提升研究系統(tǒng)性與前瞻性。

六合咨詢(xún)第361家公司388篇研報(bào)全文8,548字預(yù)計(jì)閱讀17分鐘




Shopify和Amazon、Zoom等公司一樣，成為全球新冠疫情受益公司，股價(jià)創(chuàng)新高。歐美被迫居家隔離的消費(fèi)者將更多消費(fèi)轉(zhuǎn)到線上，Shopify幫助更多商家實(shí)現(xiàn)線上銷(xiāo)售，Shopify平臺(tái)的全球流量在疫情期間已接近黑色星期五的峰值，而且流量還在持續(xù)上漲。

Shopify自2015年上市以來(lái)，5年時(shí)間股價(jià)累計(jì)上漲35倍，2020年疫情期間僅1個(gè)月左右時(shí)間就實(shí)現(xiàn)翻倍，并創(chuàng)新高。公司目前市值719億美元，是eBay市值312億美元的2.3倍，雖與Amazon市值1.14萬(wàn)億美元相比仍有較大差距，但Shopify已找到自身獨(dú)特和差異化的生態(tài)位。

如果Amazon是收稅，那Shopify就是賣(mài)水（提供工具）。Shopify幫助商家在強(qiáng)大的Amazon生態(tài)體系之外，尋找新的發(fā)展空間，幫助商家利用Amazon之外的流量，包括Facebook、Pinterest、Twitter、Instagram、Snapchat等社交媒體渠道，使中小商戶(hù)具備自主運(yùn)營(yíng)網(wǎng)店并低成本獲取流量的可能。







公司打破傳統(tǒng)電商平臺(tái)模式，構(gòu)建全方位服務(wù)型電商獨(dú)立站

Shopify是電商解決方案服務(wù)商，以SaaS模式搭建一站式云端電商建站平臺(tái)，提供豐富網(wǎng)店主題、模板、功能組件，及支付、物流、金融等增值服務(wù)，極大降低商家開(kāi)店與運(yùn)營(yíng)門(mén)檻，并通過(guò)全球化擴(kuò)張?jiān)黾由虘?hù)基數(shù)，基于優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品與專(zhuān)業(yè)服務(wù)增強(qiáng)商家粘性，依靠SaaS產(chǎn)品訂閱與增值服務(wù)獲取收入，構(gòu)建日趨完善商業(yè)生態(tài)。

公司整合Amazon、eBay、Facebook、Google、Twitter等渠道，商家網(wǎng)店可同步移植到Amazon等電商平臺(tái)與Facebook等社交媒體，進(jìn)行多渠道導(dǎo)流、銷(xiāo)售與統(tǒng)一經(jīng)營(yíng)管理，實(shí)現(xiàn)從前端流量獲取，中端運(yùn)營(yíng)工具，后端增值服務(wù)，全方位為商家賦能。

公司官網(wǎng)披露，Shopify平臺(tái)入駐商家超100萬(wàn)，遍布全球175個(gè)國(guó)家與地區(qū)，累計(jì)GMV（成交總額）超1,550億美元；根據(jù)R.W.Baird2019年9月報(bào)告，Shopify 2019年將超越eBay，成為僅次于Amazon的美國(guó)第二大電商平臺(tái)。




公司2015年分別在美國(guó)紐交所、加拿大多倫多交易所兩地上市；截至2020年5月3日，公司在美國(guó)紐交所股價(jià)614美元，市值719億美元，成為僅次于加拿大皇家銀行（市值855億美元）的加拿大市值第二大上市公司；相對(duì)IPO發(fā)行價(jià)17美元，5年時(shí)間股價(jià)累計(jì)上漲35倍；公司股價(jià)在全球疫情期間實(shí)現(xiàn)翻倍，自低點(diǎn)305美元（2020年3月18日），最高漲至666美元（2020年4月21日），一個(gè)月左右時(shí)間最高漲幅118%，并和Amazon一樣，在疫情期間市值創(chuàng)新高；公司市值是eBay市值312億美元的2.3倍，但相比Amazon市值1.14萬(wàn)億美元，仍有較大差距。







Shopify官網(wǎng)







Shopify覆蓋175個(gè)國(guó)家與地區(qū)，積累超100萬(wàn)商家




公司立足中小企業(yè)市場(chǎng)拓展大客戶(hù)，不斷豐富平臺(tái)功能與業(yè)務(wù)布局，為商家提供一站式服務(wù)。公司2004年成立，創(chuàng)始人Tobias Lütke經(jīng)營(yíng)滑雪用具網(wǎng)店Snowdevil，由于當(dāng)時(shí)主流電商網(wǎng)站搭建工具多面向大型企業(yè)，價(jià)格昂貴且操作復(fù)雜，基于簡(jiǎn)單易用理念，Tobias Lütke決定自主搭建網(wǎng)店，并開(kāi)發(fā)一套網(wǎng)店搭建工具，成為Shopify雛形。Shopify平臺(tái)2006年上線，瞄準(zhǔn)中小商家市場(chǎng)，通過(guò)訂閱模式收費(fèi)，產(chǎn)品操作簡(jiǎn)單、主題多樣、輔助模塊豐富，大幅降低對(duì)商家技術(shù)要求與精力投入，深受中小商家歡迎。公司2009年起，開(kāi)始從建站工具向平臺(tái)轉(zhuǎn)變；推出Shopify APP Store，作為開(kāi)放API平臺(tái)，允許第三方開(kāi)發(fā)商上傳網(wǎng)店運(yùn)營(yíng)模塊，并進(jìn)行出售，Shopify分成20%；此后相繼推出移動(dòng)端Shopify APP、Shopify Payment（簡(jiǎn)稱(chēng)Shopify Pay，支付）等服務(wù)，不斷完善平臺(tái)功能，增強(qiáng)對(duì)商家吸引力。公司2014年以來(lái)，持續(xù)拓展業(yè)務(wù)邊界，積極構(gòu)建商業(yè)生態(tài)；積極拓展大客戶(hù)市場(chǎng)，針對(duì)性推出Shopify Plus版本，完善產(chǎn)品組合；相繼推出Shopify Shipping（物流）、Shopify Capital（金融）等服務(wù)；幫助商家自建獨(dú)立站，掘金私域流量的同時(shí)，打通Amazon、eBay、Facebook、Google、Twitter等渠道增加獲客，進(jìn)行統(tǒng)一管理與多渠道銷(xiāo)售，幫助商家享受電商行業(yè)發(fā)展紅利。公司主要發(fā)展歷程

資料來(lái)源：公司公告、公司官網(wǎng)、六合咨詢(xún)

公司幫助商家搭建電商獨(dú)立站，與傳統(tǒng)電商平臺(tái)形成差異化競(jìng)爭(zhēng)。Amazon、eBay等傳統(tǒng)電商平臺(tái)，以中心化模式聚集各種流量再進(jìn)行分發(fā)，造成消費(fèi)者對(duì)平臺(tái)依賴(lài)高于網(wǎng)店本身，中小企業(yè)難以獲得品牌認(rèn)知與用戶(hù)依賴(lài)，對(duì)數(shù)據(jù)、流量控制力較弱。同時(shí)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)普及，社交媒體發(fā)展壯大，積聚龐大流量資源，使中小商戶(hù)具備自主運(yùn)營(yíng)網(wǎng)店并低成本獲取流量的可能。公司主要幫助客戶(hù)搭建電商獨(dú)立站，并針對(duì)不同商家需求，提供多樣化主題、模板，供其自由定制，且建店與運(yùn)營(yíng)成本低于在Amazon等電商平臺(tái)開(kāi)店，對(duì)中小商家更為友好，助力公司客戶(hù)增長(zhǎng)。

公司不斷豐富Shopify平臺(tái)功能模塊，推出Shopify APP Store，加深平臺(tái)護(hù)城河。公司致力幫助商家，一站式解決其網(wǎng)店建設(shè)、渠道拓展、營(yíng)銷(xiāo)推廣、支付安全、物流管理、數(shù)據(jù)監(jiān)控等需求。Shopify平臺(tái)提供多種網(wǎng)店模板與運(yùn)營(yíng)工具，同時(shí)開(kāi)放API平臺(tái)（Shopify APP Store），第三方軟件開(kāi)發(fā)可上傳并銷(xiāo)售網(wǎng)店建設(shè)、運(yùn)營(yíng)輔助等模塊；截至2019年底，Shopify APP Store有超3,700款應(yīng)用，進(jìn)一步豐富商家選擇，使其能快速上手，降低技術(shù)門(mén)檻與運(yùn)營(yíng)成本。







Shopify APP Store

公司不斷拓展銷(xiāo)售渠道與流量入口，實(shí)現(xiàn)多方共贏。Shopify平臺(tái)打通Facebook、Pinterest、Twitter、Instagram、Snapchat等社交媒體渠道，與Amazon、eBay、Frenzy（運(yùn)動(dòng)鞋服電商平臺(tái)）、Wish（移動(dòng)電商購(gòu)物APP）等專(zhuān)業(yè)電商平臺(tái)，及BuzzFeed（美國(guó)新聞聚合網(wǎng)站）等其他平臺(tái)，不斷豐富銷(xiāo)售渠道，促進(jìn)流量獲取，提高消費(fèi)者覆蓋。公司商家可在這些社交平臺(tái)上，展示網(wǎng)店與商品，或?qū)⒕W(wǎng)店同步到其他電商平臺(tái)；對(duì)社交平臺(tái)而言，可收取流量費(fèi)用，且其用戶(hù)可瀏覽各類(lèi)網(wǎng)店，提高用戶(hù)黏性；對(duì)商家而言，豐富商家網(wǎng)店流量來(lái)源，助力商家GMV增長(zhǎng)；對(duì)公司而言，進(jìn)一步完善商業(yè)生態(tài)，增強(qiáng)對(duì)商家吸引力，促進(jìn)客戶(hù)規(guī)模擴(kuò)張與收入增長(zhǎng)。

公司打通Facebook等社交媒體、Amazon等電商平臺(tái)，進(jìn)行統(tǒng)一管理與多渠道銷(xiāo)售。公司2015年推出Facebook Page Store，消費(fèi)者可在Facebook界面直接付款購(gòu)買(mǎi)，在社交媒體向Shopify平臺(tái)導(dǎo)流中排名第1；2015年推出Pinterest Buyable Pins、Twitter立即購(gòu)等服務(wù)，進(jìn)行商品展示，消費(fèi)者可跳轉(zhuǎn)至網(wǎng)店付款購(gòu)買(mǎi)，在社交媒體向Shopify平臺(tái)導(dǎo)流中分別排名第2、第3。

公司2017年推出Instagram購(gòu)物功能，商家可在產(chǎn)品圖片上，添加購(gòu)物標(biāo)簽；2017年整合Amazon銷(xiāo)售渠道，商家可串聯(lián)Amazon賬號(hào)，商品目錄自動(dòng)同步，且可使用Amazon FBA（亞馬遜物流服務(wù)）；2018年推出Snapchat Store，商家以AR濾鏡、二維碼為銷(xiāo)售途徑，優(yōu)化消費(fèi)者在移動(dòng)端查看在售商品時(shí)沉浸感；2018年接入Google Pay，使數(shù)億購(gòu)物者體驗(yàn)快速結(jié)帳。







Shopify平臺(tái)打通Instagram渠道

Shopify平臺(tái)消費(fèi)者規(guī)模、GMV快速增長(zhǎng)，移動(dòng)端銷(xiāo)售貢獻(xiàn)持續(xù)提高。Shopify平臺(tái)消費(fèi)者規(guī)模快速增長(zhǎng)，截至2018年底（公司未披露2019年消費(fèi)者規(guī)模），公司全球消費(fèi)者超2.2億（+34%）。Shopify平臺(tái)GMV快速增長(zhǎng)，從2013年16億美元GMV，增至2019年611億美元GMV（+49%），2013~2019年復(fù)合增長(zhǎng)率84%。公司移動(dòng)端銷(xiāo)售貢獻(xiàn)不斷提高，2017年移動(dòng)端訂單量、流量占比分別為59%、69%；2018年移動(dòng)端訂單量、流量占比分別為64%、75%；2019年公司商家商店月均3.2億獨(dú)立訪問(wèn)者、近32億瀏覽量，其中大部分來(lái)自移動(dòng)設(shè)備。

Shopify平臺(tái)GMV增長(zhǎng)情況（單位：億美元）

資料來(lái)源：公司公告、六合咨詢(xún)

公司以“訂閱服務(wù)計(jì)劃+商業(yè)解決方案”模式，依靠商家入駐與交易量上升，實(shí)現(xiàn)收入增長(zhǎng)。公司針對(duì)不同細(xì)分市場(chǎng)，推出差異化定價(jià)產(chǎn)品，包括Shopify Lite、Shopify基本版、Shopify普通版、Shopify高級(jí)版、Shopify Plus五個(gè)版本，實(shí)現(xiàn)微型、中小型、大型商戶(hù)三類(lèi)客群全覆蓋。不同版本每月訂閱費(fèi)用、目標(biāo)服務(wù)對(duì)象、交易額分成、增值服務(wù)費(fèi)用均不同，滿(mǎn)足從小微商家，到大企業(yè)客戶(hù)差異化需求，同時(shí)商家使用第三方提供的主題、模板、功能模塊等需額外付費(fèi)。公司在幫助商家開(kāi)店基礎(chǔ)上，不斷拓展業(yè)務(wù)布局，陸續(xù)提供多種增值服務(wù)，以Shopify Pay（支付）、Shopify Shipping（物流）、Shopify Capital（金融）等形式，進(jìn)一步提高商家網(wǎng)店運(yùn)營(yíng)效率，同時(shí)有利于公司提高客單價(jià)，優(yōu)化財(cái)務(wù)模型。公司訂閱服務(wù)計(jì)劃按照訂閱版本、訂閱時(shí)長(zhǎng)收費(fèi)，并通過(guò)域名注冊(cè)（網(wǎng)店域名注冊(cè)服務(wù)）、第三方提供的功能模塊收費(fèi)分成等方式獲取收入；商業(yè)解決方案通過(guò)交易額分成、增值服務(wù)（支付、物流、金融等）等方式獲取收入。訂閱服務(wù)計(jì)劃收入隨商家數(shù)量增加而增加，商業(yè)解決方案收入隨平臺(tái)交易總額提高而提高，兩者均呈現(xiàn)邊際成本遞減，具有較強(qiáng)規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)。

Shopify不同服務(wù)版本訂閱費(fèi)用與服務(wù)對(duì)象（單位：美元/月）

資料來(lái)源：公司官網(wǎng)、六合咨詢(xún)

注：產(chǎn)品檔位越高，除基礎(chǔ)費(fèi)用更高外，享受更豐富服務(wù)與數(shù)據(jù)分析工具，及更低交易額分成比例與第三方支付費(fèi)率等；Shopify Plus每月訂閱費(fèi)用2,000美元，但商家可選擇與交易額掛鉤形式，公司收取交易總額0.25%左右分成，不再收取訂閱費(fèi)用，具體比例由公司與商家協(xié)商確定。

公司立足中小企業(yè)客戶(hù)，積極拓展大型企業(yè)客戶(hù)資源。截至2019年底，Shopify平臺(tái)入駐商家超100萬(wàn)，積累龐大中小企業(yè)客戶(hù)資源；2014年推出Shopify Plus服務(wù)，大力拓展大型企業(yè)客戶(hù)，Shopify Plus客戶(hù)包括特斯拉、雀巢、百事、聯(lián)合利華、百威、The Economist、WaterAid、Penguin Books等知名品牌；2018年Shopify Plus客戶(hù)量5,000家（+44%），占總客戶(hù)0.65%；2019年Shopify Plus客戶(hù)量7,100家（+42%），占總客戶(hù)0.71%，大型企業(yè)客戶(hù)（Shopify Plus客戶(hù)）占比不斷提高，有效提高公司盈利能力。







公司部分大型企業(yè)客戶(hù)

公司以北美為主要市場(chǎng)，積極進(jìn)行全球化布局。公司總部位于加拿大渥太華，2004年成立以來(lái)，北美一直是業(yè)務(wù)重心，也是大部分商家與訂單來(lái)源。同時(shí)公司積極進(jìn)行全球化業(yè)務(wù)推廣，商家遍布北美洲、南美洲、歐洲、亞洲、大洋洲、非洲等地，商家規(guī)模均保持持續(xù)增長(zhǎng)，且呈現(xiàn)增速加快趨勢(shì)。截至2019年底，Shopify支持20種語(yǔ)言，在大約175個(gè)國(guó)家與地區(qū)，服務(wù)超100萬(wàn)商家，其中美國(guó)、英國(guó)、加拿大、澳大利亞商家數(shù)量，分別占52％、7%、6%、6％，世界其他地區(qū)占29％。公司采用本地化戰(zhàn)略開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)，在平臺(tái)語(yǔ)言、支付方式、結(jié)算貨幣、物流服務(wù)、信貸服務(wù)等方面進(jìn)行本地化改造，促進(jìn)提升在當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)份額。

公司加碼布局中國(guó)市場(chǎng)，助力中國(guó)企業(yè)出海成為重要突破口。2019年4月公司與中國(guó)區(qū)戰(zhàn)略合作伙伴ArcMEAD（杭州蜜桔科技），在杭州召開(kāi)“2018Shopify主題峰會(huì)”，除Google、DHL、Paypal等知名公司，還吸引上千家中國(guó)賣(mài)家與制造企業(yè)參會(huì)。2019年4月，公司與中國(guó)金融科技企業(yè)PingPong（杭州呯嘭智能技術(shù)有限公司）達(dá)成合作，專(zhuān)門(mén)為中國(guó)區(qū)商戶(hù)提供定制化跨境支付解決方案。由于中國(guó)本土電商市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，公司在中國(guó)市場(chǎng)，將助力中國(guó)企業(yè)出海作為重點(diǎn)業(yè)務(wù)方向，憑借與中小商家合作經(jīng)驗(yàn)豐富，海外市場(chǎng)覆蓋廣，致力打造中國(guó)品牌出海首選SaaS平臺(tái)。







公司中文官網(wǎng)

公司處于快速擴(kuò)張階段，收入增長(zhǎng)迅速，虧損有所擴(kuò)大。營(yíng)業(yè)收入：2016~2019年，分別為3.9億美元（+89.7%）、6.7億美元（+73.0%）、10.7億美元（+59.4%）、15.8億美元（+47.0%）。歸屬母公司凈利潤(rùn)：2016~2019年，分別為-0.35億美元（-88.3%）、-0.40億美元（-13.0%）、-0.65億美元（-61.5%）、-1.25億（-93.2%）；公司虧損持續(xù)擴(kuò)大，主要因?yàn)楣咎幱趹?zhàn)略擴(kuò)張期，項(xiàng)目投資資金需求大，包括物流戰(zhàn)略部署與收購(gòu)計(jì)劃等，同時(shí)公司加大與知名社交媒體合作，導(dǎo)致銷(xiāo)售費(fèi)用較高。毛利率：2016~2019年，分別為53.8%、56.5%、55.5%、54.8%。凈利率：2016~2019年，分別為-9.1%、-5.9%、-6.0%、-7.9%。

公司保持高研發(fā)投入，持續(xù)提升客戶(hù)體驗(yàn)。公司基于服務(wù)超100萬(wàn)商家經(jīng)驗(yàn)與數(shù)據(jù)積累，保持高研發(fā)投入，持續(xù)完善產(chǎn)品線，提高產(chǎn)品性能與客戶(hù)體驗(yàn)。公司研發(fā)費(fèi)用率（研發(fā)費(fèi)用占收入比例）常年保持20%左右；從2014年0.3億美元（+66%），增長(zhǎng)至2019年3.6億美元（+54%），5年時(shí)間增長(zhǎng)14倍，年復(fù)合增長(zhǎng)率69%；較大研發(fā)支出一定程度上削弱公司盈利能力，但也助力公司長(zhǎng)期在市場(chǎng)上保持競(jìng)爭(zhēng)力。公司研發(fā)費(fèi)用情況（單位：百萬(wàn)美元）

資料來(lái)源：公司公告、六合咨詢(xún)







全球電商市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大，獨(dú)立站模式興起

全球電商市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大，全渠道購(gòu)物日益普遍。根據(jù)全球電商網(wǎng)數(shù)據(jù)，2019年全球在線零售額達(dá)3.6萬(wàn)億美元，占全球零售市場(chǎng)14%，表明全球電商銷(xiāo)售額仍有較大增長(zhǎng)空間，未來(lái)市場(chǎng)潛力巨大。同時(shí)隨著實(shí)體店與數(shù)字環(huán)境間界限持續(xù)模糊，及社交媒體成熟，為企業(yè)提供多元化獲客渠道，多渠道購(gòu)物方式將更加普遍，消費(fèi)者利用碎片化時(shí)間，隨時(shí)隨地瀏覽、購(gòu)買(mǎi)商品成為日常習(xí)慣。

中小企業(yè)數(shù)量不斷增加，個(gè)性化訴求增強(qiáng)，推動(dòng)獨(dú)立站模式興起。全球中小企業(yè)數(shù)量不斷增加，新興中小企業(yè)對(duì)獨(dú)立個(gè)性化網(wǎng)站、數(shù)據(jù)透明、自由發(fā)展、無(wú)平臺(tái)規(guī)則束縛等需求逐步增長(zhǎng)，而傳統(tǒng)電商平臺(tái)商家馬太效應(yīng)突出，利好頭部品牌，隨著平臺(tái)流量成本增加，中小賣(mài)家經(jīng)營(yíng)難度加大，推動(dòng)其自建網(wǎng)店需求。獨(dú)立站模式相比傳統(tǒng)電商平臺(tái)，以D2C（直接售往消費(fèi)者）模式，跳過(guò)傳統(tǒng)第三方渠道或平臺(tái)，與消費(fèi)者直接對(duì)接；自由度與靈活性更高，用戶(hù)可自主定制符合其店鋪特色的網(wǎng)站；沒(méi)有固定平臺(tái)規(guī)則，收費(fèi)相對(duì)較低，更加貼近中小商家群體需求；同時(shí)網(wǎng)店經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)不被第三方平臺(tái)管理，避免數(shù)據(jù)泄露，也便于商家實(shí)時(shí)調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略。

滿(mǎn)足中小企業(yè)獨(dú)立建站需求，電商SaaS服務(wù)快速發(fā)展。目前企業(yè)在電商領(lǐng)域經(jīng)營(yíng)模式，仍以傳統(tǒng)電商平臺(tái)為主，深耕獨(dú)立站模式企業(yè)較少。隨著中小企業(yè)獨(dú)立建站需求增長(zhǎng)，電商SaaS服務(wù)商助力商家構(gòu)建直營(yíng)電商渠道，取得快速發(fā)展；Shopify是電商SaaS服務(wù)商代表，提供建站、數(shù)據(jù)管理、物流、支付等全方位服務(wù)，競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)；國(guó)內(nèi)中國(guó)有贊、微盟等發(fā)展迅速，主要依靠騰訊系流量，應(yīng)用于微信公眾號(hào)等場(chǎng)景。







公司商家粘性高，訂閱服務(wù)計(jì)劃+商業(yè)解決方案，兩大業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展

Shopify平臺(tái)對(duì)商家粘性強(qiáng)，留存商家業(yè)務(wù)發(fā)展良好。根據(jù)公司2019年報(bào)，截至2019年底，Shopify平臺(tái)入駐商家可分為2017年以前入駐、2017年入駐、2018年入駐、2019年入駐四組，2016~2019年每組商家對(duì)公司收入貢獻(xiàn)均處于逐年增長(zhǎng)狀態(tài)；表明不同年份入駐商家雖有一定流失，但留存商家業(yè)務(wù)發(fā)展良好，升級(jí)到更高等級(jí)訂閱計(jì)劃或購(gòu)買(mǎi)更多增值服務(wù)，使客單價(jià)不斷提高，因此對(duì)公司貢獻(xiàn)收入逐年增長(zhǎng)，也表明Shopify平臺(tái)對(duì)商家整體粘性較高。

不同年份入駐商家對(duì)公司2019年收入貢獻(xiàn)情況

資料來(lái)源：公司公告、六合咨詢(xún)

訂閱服務(wù)計(jì)劃：以SaaS模式提供軟件服務(wù)，公司收取訂閱費(fèi)用（不同版本產(chǎn)品收費(fèi)不同，9美元/月起）、網(wǎng)店域名注冊(cè)費(fèi)用（每年10～40美元）、第三方提供功能模塊的使用費(fèi)（公司分成20%）。公司月經(jīng)常性收入（MRR）=月末訂閱商家數(shù)量X月均訂閱費(fèi)用，即假設(shè)所有商家維持其訂閱計(jì)劃，公司下個(gè)月可收取的訂閱費(fèi)用，代表公司訂閱服務(wù)計(jì)劃持續(xù)創(chuàng)收能力。公司月經(jīng)常性收入保持快速增長(zhǎng)，2019年公司MRR為0.54億美元（+32%），按全球共100萬(wàn)商家計(jì)算，每個(gè)商家平均每月軟件訂閱費(fèi)約54美元；訂閱服務(wù)計(jì)劃收入主要靠商家數(shù)量增加而增加，是公司收入中較穩(wěn)定部分，為總收入增長(zhǎng)奠定良好基礎(chǔ)；同時(shí)0.54億美元MRR中，Shopify Plus貢獻(xiàn)0.15億美元，占比27%，占比相比2018年提高2個(gè)百分點(diǎn)，表明大客戶(hù)對(duì)公司收入貢獻(xiàn)持續(xù)提高。

公司月經(jīng)常性收入（MRR）增長(zhǎng)情況（單位：百萬(wàn)美元）







資料來(lái)源：公司公告、六合咨詢(xún)

公司建站操作簡(jiǎn)便，定制方案多，滿(mǎn)足客戶(hù)個(gè)性化需求。公司客戶(hù)建站流程簡(jiǎn)便，只需在公司官網(wǎng)上填寫(xiě)郵箱等信息，按照步驟即可快速建站；公司通過(guò)與世界知名設(shè)計(jì)師Happy Cog、Clearleft、Pixel Union等合作，創(chuàng)建70余種專(zhuān)業(yè)網(wǎng)店主題模版，客戶(hù)可在模板中任意添加其喜愛(ài)的元素，打造個(gè)性化網(wǎng)店；客戶(hù)也可選擇與公司專(zhuān)家團(tuán)隊(duì)合作，從頭開(kāi)始定制其網(wǎng)店，最大程度滿(mǎn)足用戶(hù)個(gè)性化需求。

公司提供優(yōu)秀店鋪案例分析，增強(qiáng)用戶(hù)黏性。公司會(huì)在社交平臺(tái)開(kāi)設(shè)官方賬號(hào)，不定期更新銷(xiāo)售量/瀏覽量等數(shù)據(jù)排名靠前的商鋪案例，并對(duì)其成功之處進(jìn)行分析，以供更多用戶(hù)學(xué)習(xí)。同時(shí)，其他用戶(hù)也可在公司用戶(hù)社區(qū)上，自由交流其經(jīng)營(yíng)心得與建站經(jīng)驗(yàn)，增強(qiáng)用戶(hù)間社交聯(lián)系，提高用戶(hù)歸屬感，增強(qiáng)用戶(hù)黏性。

商業(yè)解決方案：根據(jù)商家訂閱產(chǎn)品版本，公司收取交易額分成、增值服務(wù)（支付、物流、金融等服務(wù)）費(fèi)用。商家租用各版本SaaS產(chǎn)品，公司均收取交易額分成，不同版本收取比例不同，整體分成比例低于Amazon等電商平臺(tái)；商家通過(guò)Shopify網(wǎng)店銷(xiāo)售額，公司分成比例較低或不收??；商家通過(guò)第三方平臺(tái)導(dǎo)流，公司需向平臺(tái)方支付一定流量費(fèi)用，因此公司分成比例較高；商家通過(guò)Amazon等電商平臺(tái)銷(xiāo)售，還要向Amazon等支付一定比例額外分成。

隨著Shopify平臺(tái)GMV不斷增長(zhǎng)，Shopify Pay支付服務(wù)收入保持較高增速，同時(shí)Shopify Capital金融服務(wù)、Shopify Shipping物流服務(wù)滲透率不斷提高，推動(dòng)公司商業(yè)解決方案收入增長(zhǎng)。

Shopify Pay支付服務(wù)是公司增值服務(wù)收入主要來(lái)源。公司整合線上支付方式，2013年以來(lái)，相繼接入Stripe（美國(guó)在線支付服務(wù)商）、PayPal、Amazon PAY、Google PAY等第三方支付工具；商家使用第三方支付工具，需向支付工具運(yùn)營(yíng)方支付一定比例交易傭金，然后支付工具運(yùn)營(yíng)方再向公司支付一定比例介紹費(fèi)。公司2014年推出自有Shopify Pay支付服務(wù)，簡(jiǎn)化商家支付結(jié)算流程；截至2019年底，Shopify Pay可在15個(gè)國(guó)家與地區(qū)使用，在這些地區(qū)，超2/3商家啟用Shopify Pay服務(wù)。







Shopify平臺(tái)支持Google Pay

公司積極發(fā)展物流、金融等業(yè)務(wù)，商家使用率持續(xù)提升。公司2016年前，主要與DHL、UPS、USPS（美國(guó)郵政署）、Canada Post（加拿大郵政公司）等第三方物流公司合作，為商家提供物流服務(wù)；2015年9月，推出Shopify Shipping物流業(yè)務(wù)，2018年公司超1/3北美商家使用該物流服務(wù)；2019年10月，收購(gòu)協(xié)作倉(cāng)庫(kù)解決方案提供商6 River Systems，利用其云端軟件與協(xié)作式機(jī)器人，可以協(xié)助物流人員從事庫(kù)存補(bǔ)充、揀配、分類(lèi)、包裝等任務(wù)，提高倉(cāng)庫(kù)運(yùn)作速度與可靠性。

公司2016年4月，推出Shopify Capital業(yè)務(wù)，與金融公司合作，為有融資需求商戶(hù)提供供應(yīng)鏈金融服務(wù)，主要提供400美元～50萬(wàn)美元信貸服務(wù)；公司利用機(jī)器學(xué)習(xí)技術(shù)，結(jié)合商家財(cái)務(wù)因素、非財(cái)務(wù)因素，并查詢(xún)其工商信息、征信系統(tǒng)、消費(fèi)記錄等數(shù)據(jù)，形成量化貸款風(fēng)險(xiǎn)評(píng)判，生成評(píng)估報(bào)告，提高信貸風(fēng)險(xiǎn)管控水平。







公司收入增長(zhǎng)迅速，美國(guó)貢獻(xiàn)近7成收入

營(yíng)業(yè)收入：2016~2019年，分別為3.9億美元（+89.7%）、6.7億美元（+73.0%）、10.7億美元（+59.4%）、15.8億美元（+47.0%）。歸屬母公司凈利潤(rùn)：2016~2019年，分別為-0.35億美元（-88.3%）、-0.40億美元（-13.0%）、-0.65億美元（-61.5%）、-1.25億（-93.2%）；公司虧損持續(xù)擴(kuò)大，主要因?yàn)楣咎幱趹?zhàn)略擴(kuò)張期，項(xiàng)目投資資金需求大，包括物流戰(zhàn)略部署與收購(gòu)計(jì)劃等，同時(shí)公司加大與知名社交媒體合作，導(dǎo)致銷(xiāo)售費(fèi)用較高。毛利率：2016~2019年，分別為53.8%、56.5%、55.5%、54.8%。凈利率：2016~2019年，分別為-9.1%、-5.9%、-6.0%、-7.9%。

公司歷年財(cái)務(wù)簡(jiǎn)表（單位：百萬(wàn)美元）







資料來(lái)源：公司公告、六合咨詢(xún)

公司收入主要來(lái)自歐美發(fā)達(dá)國(guó)家，美國(guó)貢獻(xiàn)公司近7成收入。公司分地區(qū)收入結(jié)構(gòu)較為穩(wěn)定，2019年收入前四大國(guó)家為美國(guó)、英國(guó)、加拿大、澳大利亞，分別貢獻(xiàn)收入10.8億美元（+42.9%）、1.0億美元（+48.7%）、1.0億美元（+35.9%）、0.7億美元（+43.2%），占總收入比例分別為68.4%、6.6%、6.1%、4.3%。美國(guó)為公司第一大市場(chǎng)，公司在美國(guó)2017~2019年收入分別為4.8億美元（+68.4%）、7.6億美元（+58.0%）、10.8億美元（+42.9%），占總收入比例分別為71.0%、70.4%、68.4%，收入占比有所下降。公司在除美、英、加、澳四國(guó)以外地區(qū)，2017~2019年收入分別為0.7億美元（+106.7%）、1.3億美元（+83.2%）、2.3億美元（+77.9%），收入增速高于其余各地平均增速，主要由于公司在南美洲、亞洲、非洲等地商家規(guī)模增長(zhǎng)迅速；占總收入比例分別為10.5%、12.0%、14.6%，收入占比持續(xù)提升。

公司分地區(qū)收入情況（單位：百萬(wàn)美元）







資料來(lái)源：公司公告、六合咨詢(xún)







公司兩大業(yè)務(wù)均保持快速增長(zhǎng)，商業(yè)解決方案收入占比不斷提高

商業(yè)解決方案：2016~2019年，該業(yè)務(wù)收入分別為2.0億美元（+115.2%）、3.6億美元（+81.0%）、6.1億美元（+67.4%）、9.4億美元（+53.9%），占總收入比例分別為51.6%、54.0%、56.7%、59.3%，毛利率分別為30.1%、36.2%、38.2%、37.6%。公司商業(yè)解決方案收入占比，呈穩(wěn)步上升趨勢(shì)，同時(shí)隨著平臺(tái)成交額增長(zhǎng)，增值服務(wù)滲透率提升，毛利率有所提高。訂閱服務(wù)計(jì)劃：2016~2019年，該業(yè)務(wù)收入分別為1.9億美元（+68.4%）、3.1億美元（+64.4%）、4.7億美元（+50.0%）、6.4億美元（+38.1%），占總收入比例分別為48.4%、46.0%、43.3%、40.7%，毛利率分別為79.1%、80.2%、78.3%、80.0%。公司訂閱服務(wù)計(jì)劃收入占比不斷下降，同時(shí)由于平臺(tái)商家規(guī)模大，訂閱服務(wù)邊際成本較低，使毛利率保持較高水平。

公司分業(yè)務(wù)收入情況（單位：百萬(wàn)美元）

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公司合并利潤(rùn)表（單位：百萬(wàn)美元）

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公司合并資產(chǎn)負(fù)債表（單位：百萬(wàn)美元）

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公司合并現(xiàn)金流量表（單位：百萬(wàn)美元）







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安克創(chuàng)新（擬IPO）：打造Anker等爆款自有品牌，跨境出口電商行業(yè)翹楚

海翼股份（839473）：打造自有品牌Anker爆款的出口跨境電商，2015年銷(xiāo)售額超13億傲基電商（834206）：連續(xù)3年收入翻番增長(zhǎng)，2016年?duì)I收過(guò)20億，發(fā)力Aukey系列自有品牌產(chǎn)品，布局跨境出口電商生態(tài)賽維電商（839586）：運(yùn)營(yíng)4大自主平臺(tái)、自創(chuàng)12個(gè)品牌，產(chǎn)品SKU超10萬(wàn)，致力打造跨境出口電商綜合服務(wù)平臺(tái)價(jià)之鏈（838599）：電商貿(mào)易+電商服務(wù)，鏈接C端流量，服務(wù)B端賣(mài)家，構(gòu)建三位一體生態(tài)閉環(huán)有棵樹(shù)（836586）：深度布局跨境電商全產(chǎn)業(yè)鏈，打造全球商品流通體系波智高遠(yuǎn)（430754）：打造國(guó)際化“跨境電商+全球倉(cāng)儲(chǔ)、物流”平臺(tái)

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