會計畢業(yè)論文：電子商務(wù)企業(yè)盈利能力之會計學(xué)分析——以XS企業(yè)為例

時間：2023-03-16 01:58:01 | 來源：電子商務(wù)

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本文是一篇會計論文，本文以電子商務(wù)企業(yè)為研究對象分析其盈利能力的相關(guān)問題。首先使用主成分分析法，對滬深兩個證券交易所的電子商務(wù)企業(yè)的盈利能力現(xiàn)狀進行業(yè)背景分析，其次以 XS 企業(yè)為研究對象，并以行業(yè)領(lǐng)先企業(yè) S 企業(yè)作為參照對象，通過盈利能力指標(biāo)分析、杜邦分析等方法了解 XS 企業(yè)和 S 企業(yè)的盈利能力的現(xiàn)狀，分析 XS 企業(yè)與 S 企業(yè)在盈利能力方面的差距，并對 XS 企業(yè)進行連環(huán)替代的縱向比較，然后運用回歸分析，從資本結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、股權(quán)結(jié)構(gòu)以及營運能力四個方面，分析影響 XS 企業(yè)盈利能力的具體因素。

第一章 緒論
1.1 研究背景
從 1997 年開始，傳統(tǒng)的交易方式因為互聯(lián)網(wǎng)在中國的引進與發(fā)展而發(fā)生了翻天覆地的變化，市場交易者利用互聯(lián)網(wǎng)將貿(mào)易信息傳播到世界各地，使貿(mào)易方式產(chǎn)生了無限的可能，從而催生了中國電子商務(wù)的產(chǎn)生。在電子商務(wù)進入中國的兩年時間里即到 1999 年左右，中國電子商務(wù)企業(yè)如雨后春筍般出現(xiàn)（如美商網(wǎng)、中國化工網(wǎng)、8848、阿里巴巴、易趣網(wǎng)、當(dāng)當(dāng)網(wǎng)等）。隨著 21 世紀(jì)的來臨，互聯(lián)網(wǎng)也進入到高速發(fā)展階段，中國網(wǎng)民數(shù)量激增。中國互聯(lián)網(wǎng)信息中心 CNNIC2016 年 1 月 22 日公布的第 37 次《中國互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)發(fā)展?fàn)顩r統(tǒng)計報告》顯示，到 2015 年 12 月為止，中國互聯(lián)網(wǎng)上網(wǎng)人數(shù)達 6.88 億，互聯(lián)網(wǎng)普及率為 50.3%；手機網(wǎng)民規(guī)模達 6.2 億，占比提升至 90.1%，無線網(wǎng)絡(luò)覆蓋明顯提升，網(wǎng)民 Wi-Fi 使用率達到 91.8%。相較于 2014 年底提升 2.4 個百分點。互聯(lián)網(wǎng)的高速發(fā)展和中國網(wǎng)民數(shù)量的激增使得電子商務(wù)也由起步期進入到了繁榮發(fā)展階段，涌現(xiàn)出了一大波電子商務(wù)企業(yè)，如蘇寧云商、京東、國美零售、唯品會、聚美優(yōu)品等。同時我國的網(wǎng)絡(luò)購物用戶也在逐年增加，2016 年我國網(wǎng)絡(luò)購物用戶規(guī)模達到了 5 億人，相比 2015 年的 4.6 億人，同比增長 8.6%。此外電子商務(wù)的模式也向多樣化轉(zhuǎn)變，由單一 B2B 模式向 B2C、C2B、C2C、O2O、O2P 等模式發(fā)展。

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1.2 研究目的
本文在對現(xiàn)有文獻進行閱讀和整理后，較為全面的認識了電子商務(wù)行業(yè)的基本情況以及盈利能力的基本理論和研究現(xiàn)狀，并以 XS 公司作為分析對象，通過盈利能力指標(biāo)分析、杜邦分析、連環(huán)替代法、回歸分析等途徑對 XS 企業(yè)的盈利能力進行深入的研究，研究 XS 企業(yè)的盈利能力現(xiàn)狀。將行業(yè)領(lǐng)先企業(yè) S 與 XS 企業(yè)進行對比研究，分析以 XS 企業(yè)為代表的我國電子商務(wù)企業(yè)在盈利能力方面的不足之處，并借鑒 S 企業(yè)的經(jīng)營之道，提出改進意見。
文章在某種程度上充裕了有關(guān)盈利能力的研究成果。由于電子商務(wù)在中國開始的時間相對較晚，業(yè)界普遍認為 1997 年電子商務(wù)才開始在中國萌芽，所以國內(nèi)外對于電子商務(wù)的研究相對于傳統(tǒng)行業(yè)來說思考較少、并且大部分是分析電子商務(wù)公司的商業(yè)模式、成本控制、物流配送、競爭力等方面，而關(guān)于盈利能力方向的專項分析則比較少。因此，文章在一定程度上深化了電子商務(wù)與盈利能力的理論，為同類型的研究分析提供依據(jù)。
在電子商務(wù)市場上，除了阿里巴巴一家獨大外，其余的電子商務(wù)公司仍然面臨著激烈的競爭，稍有不慎便會被別的企業(yè)趕超。所以必須要進行盈利能力的研究以了解自己在這方面的不足，并選取有用的方法來縮短與業(yè)界競爭對手的差距。根據(jù)電子商務(wù)研究中心的檢測發(fā)現(xiàn)，截止到 2016 年為止，市場份額按企業(yè)營收排名，分別為：阿里巴巴占比 43%、慧聰網(wǎng)占比 7.5%、環(huán)球資占比 4.1%、焦點科技占比 2.6%、上海鋼聯(lián)占比 1.4%、生意寶占比 1.2%、環(huán)球市場占比 1%、其他占比 39.2%，如圖 1.4。而在 2016 年中國 電子商務(wù)平臺公布的 B2C網(wǎng)絡(luò)零售市場市場份額排行榜中（不含品牌電商）天貓占比 57.7%位居榜首；京東憑 25.4%緊隨其后；唯品會的市場份額從 2015 年的 3.2%上升至 3.7%；排名第 4-10 的電商分別為：蘇寧易購（3.3%)、國美在線（1.8%）、當(dāng)當(dāng)（1.4%）、亞馬遜中國（1.3%）、1 號店（1.2%）、聚美優(yōu)品（0.7%）、拼多多（0.2%）、其他（3.3%）。
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第二章 文獻綜述
2.1 盈利能力相關(guān)研究
2.1.1 盈利能力概念
盈利能力是企業(yè)通過資金或者資本的運作獲得利潤或收入的能力。通常而言，企業(yè)利潤與盈利能力呈同方向變化，即利潤較高的企業(yè)表現(xiàn)出較強的盈利能力，而利潤較低的企業(yè)，它表現(xiàn)出的盈利能力也比較差。
盈利能力是衡量經(jīng)營業(yè)績的一個最終指標(biāo)，不論是公司股東、債權(quán)人還是企業(yè)經(jīng)營者對企業(yè)的盈利狀況以及各種衡量指標(biāo)均十分關(guān)心，并且一些利益相關(guān)者可能還會重視利潤率和盈利能力的趨勢走向，為其未來的投資決策提供參考依據(jù)。
一般來說，盈利能力指標(biāo)有：營業(yè)利潤率、成本費用利潤率、凈資產(chǎn)收益率、資本收益率、總資產(chǎn)報酬率、盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)。在實際工作中，能夠在市場上交易股票的公司在進行盈利能力分析時通常還與股本聯(lián)系在一起，例如每股收益、市盈率、每股股利等指標(biāo)。
企業(yè)的盈虧不僅包括日常經(jīng)營的盈虧還包括非日常經(jīng)營的盈虧。通常而言，我們這里的盈利能力僅僅指代是日常的經(jīng)營形態(tài)，因為非日常的經(jīng)營形態(tài)并不常發(fā)生。所以本文在進行盈利能力分析時，并不包括（1）證券交易等非常規(guī)項目；（2）已經(jīng)停止或者準(zhǔn)備要停止的經(jīng)營項目；（3）重大事故或法律更改等特殊項目；（4）會計準(zhǔn)則和財務(wù)制度變更而引起的累積影響。

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2.2 電子商務(wù)企業(yè)的研究現(xiàn)狀
（1）電子商務(wù)國外研究現(xiàn)狀
Charles（2000）從投資者出發(fā)分析電子商務(wù)企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)，認為電子商務(wù)企業(yè)的投資者可以分為三種類型，包括單獨投資者、行業(yè)投資者以及壟斷性的生產(chǎn)者。通過研究表明電子商務(wù)平臺不管最初是哪種類型投資最后都會發(fā)展成為獨立運營的模式。
Ward（2001）對比研究了電子商務(wù)模式下和傳統(tǒng)銷售模式下的顧客行為，并搭建了顧客的交易成本模型來研究顧客在線購物、目錄消費和傳統(tǒng)模式下的投入產(chǎn)出比，將投入產(chǎn)出比最高者作為消費者消費的最優(yōu)渠道，結(jié)果發(fā)現(xiàn)通過網(wǎng)上購物和目錄購物更容易產(chǎn)生較高概率的消費替代行為。
Zwass（2003）認為互聯(lián)網(wǎng)信息分享對于電子商務(wù)來說是進行業(yè)務(wù)經(jīng)營的重要前提，電子商務(wù)程序不僅有特定行為之間的程序同時還有支撐特定行為的內(nèi)部程序。因此電子商務(wù)包括是購買和銷售，也包括支持購買和銷售行為的其他活動。Zwass 在該理論基礎(chǔ)上認為電子商務(wù)應(yīng)分成三個層級包括基礎(chǔ)層、服務(wù)層、產(chǎn)品和結(jié)構(gòu)層。其中最主要的是產(chǎn)品和結(jié)構(gòu)層，涵蓋了電子商務(wù)活動的主要內(nèi)容。
Bakos 和 Katsamakas （2004）通過構(gòu)建雙邊模型，分析電子商務(wù)企業(yè)的定價策略，研究顯示電子商務(wù)平臺兩端顧客的交叉網(wǎng)絡(luò)的開放狀態(tài)能夠?qū)﹄娮由虅?wù)平臺的收益政策和競爭策略均是關(guān)鍵性的因素，只有當(dāng)交叉網(wǎng)絡(luò)的外部性處于平衡狀態(tài)時，電子商務(wù)企業(yè)才會采取相同的定價策略，否則網(wǎng)絡(luò)較高的一方將會被收取較高的費用。
Sopraman 等（2007）將人口變量、信仰和態(tài)度這三個因素看成影響顧客線上購物的主動變化的因素，進行回歸分析探討顧客在線上購物、在線搜索和傳統(tǒng)購買方面的差異。
Don Tapscott（2008）從宏觀的角度出發(fā)重點說明電子商務(wù)企業(yè)的盈利模式以及該盈利模式在電子商務(wù)企業(yè)中的重要作用。
Paliulis 和 Sabaityte（2012）從公司角度、部門角度以及國家層面這三個方面詳細描述了全世界范圍內(nèi)的電子商務(wù)宏觀環(huán)境對電子商務(wù)企業(yè)的核心競爭的影響。
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第三章 我國電子商務(wù)企業(yè)盈利能力概況
3.1 我國電子商務(wù)企業(yè)的現(xiàn)狀
3.1.1 電子商務(wù)
3.1.2 我國電子商務(wù)的發(fā)展現(xiàn)狀
第四章 XS、S 企業(yè)財務(wù)現(xiàn)狀及盈利能力對比
4.1 XS 企業(yè)的相關(guān)介紹
4.2 XS 企業(yè)與 S 企業(yè)的財務(wù)狀況分析

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第五章 XS 企業(yè)盈利能力相關(guān)因素分析

5.1 研究假設(shè)及研究設(shè)計

5.1.1 研究假設(shè)

（1）盈利能力與資本結(jié)構(gòu)的關(guān)系

資本結(jié)構(gòu)表示組織資本構(gòu)成來源及相關(guān)占比情況，即債務(wù)與權(quán)益分別占全部資本的多少，二者相加為總資本。相對于需要資金的人而言，債務(wù)融資花費的代價較小，但償債壓力大，組織必須要按月或者按年繳納利息費用，因此存在較大風(fēng)險；雖然權(quán)益融資花費的代價比較高，但優(yōu)勢在于無需按月或者按年繳納利息費用，所以組織的償債壓力小，風(fēng)險也較小。不同的資本結(jié)構(gòu)，對組織的償債能力以及再融資能力會產(chǎn)生不同的效應(yīng)，因此也會對組織是否能夠取得足夠的資金用于日常的經(jīng)營活動產(chǎn)生相關(guān)效果，從而進一步對組織的盈利能力起到相關(guān)效果。資本結(jié)構(gòu)越是合理，對于組織越有優(yōu)勢，提高盈利能力有著重要作用。本文將以資產(chǎn)負債率和產(chǎn)權(quán)比率作為 XS 企業(yè)資本結(jié)構(gòu)與盈利能力關(guān)系的研究因素。因此提出如下假設(shè)：

假設(shè) Ia1：資產(chǎn)負債率與 XS 企業(yè)的盈利能力負相關(guān)，資產(chǎn)負債率越高，企業(yè)的盈利能力越低；
假設(shè) Ia2：產(chǎn)權(quán)比率與 XS 企業(yè)的盈利能力負相關(guān)，即產(chǎn)權(quán)比率越高，對企業(yè)的盈利能力越不利；
假設(shè) Ia：資本結(jié)構(gòu)與 XS 企業(yè)的盈利能力相關(guān)

5.1.2 研究設(shè)計
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第六章 研究總結(jié)與對策建議

6.1 研究結(jié)論
（1）對電子商務(wù)行業(yè)的盈利能力分析
本文主要使用主成分分析法對 2016 年滬深兩市的 85 家電子商務(wù)企業(yè)進行行業(yè)的盈利能力分析，根據(jù) F 綜得出排名前十的電子商務(wù)企業(yè)和排名后十位的電子商務(wù)企業(yè)，分析這 20家在收益能力、經(jīng)營能力以及收現(xiàn)能力三個方面各自的薄弱點。另外在這 85 家電子商務(wù)企業(yè)中收益能力大于 0 的企業(yè)有 59 家，約占整體樣本量的 69%；經(jīng)營能力大于 0 的企業(yè)有 64 家，約占樣本量的 75%；收現(xiàn)能力大于 0 的企業(yè)有 51 家，占樣本量的 60%，均大于 50%，因此就整個滬深兩市上市的電子商務(wù)企業(yè)而言，整體的盈利能力較好。
（2）對 XS 企業(yè)和 S 企業(yè)盈利能力對比分析
本文第四章主要使用盈利能力指標(biāo)分析、杜邦分析和連環(huán)替代法對 XS 企業(yè)和 S 企業(yè)盈利能力進行對比分析，結(jié)果表明 XS 企業(yè)與行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)還存在一定的差距，特別是在銷售經(jīng)營凈利潤方面差距較大，應(yīng)著重加強對經(jīng)營活動的提高。
（3）對 XS 企業(yè)進行回歸分析
本文第五章對 XS 企業(yè)從資本結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、股權(quán)結(jié)構(gòu)以及營運能力方面對該企業(yè)的盈利能力進行回歸分析，結(jié)論如下：
①與權(quán)益凈利率進行回歸分析的結(jié)論
A：資產(chǎn)負債率和產(chǎn)權(quán)比率對權(quán)益凈利率均無顯著影響，即資本結(jié)構(gòu)對權(quán)益凈利率沒有顯著的影響。B：貨幣資金占比和應(yīng)收賬款占比對 XS 企業(yè)的權(quán)益凈利率的顯著性的作用沒有得到驗證，固定資產(chǎn)占比與權(quán)益凈利率呈顯著的負相關(guān)，因此資產(chǎn)結(jié)構(gòu)企業(yè)的權(quán)益凈利率有顯著的影響。C：第一大股東持股比例對權(quán)益凈利率有明顯的反面影響，十大股東持股比率對權(quán)益凈利率有顯著的正向促進作用，因此股權(quán)結(jié)構(gòu)對權(quán)益凈利率有顯著的相關(guān)性。D：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率對權(quán)益凈利率無明顯的相關(guān)性，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對權(quán)益凈利率有顯著的負相關(guān)，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對權(quán)益凈利率有顯著的正相關(guān)，因此營運能力對權(quán)益凈利率有顯著的相關(guān)性。
參考文獻（略）