市值蒸發(fā)2000億，蘋果砍單，立訊倒霉？

時間：2023-03-19 18:00:01 | 來源：電子商務

時間：2023-03-19 18:00:01 來源：電子商務

近日，蘋果被曝由于需求疲軟，已向部分供應商砍單，減少包括AirPods、Apple Watch和macbook零部件的生產。

受此影響，1月3日收盤，蘋果股價收跌3.74%，1年多來市值首次跌破2萬億美元大關。

1月4日，A股的“果鏈一哥”立訊精密也因砍單傳聞無奈跌停，股價距高點蒸發(fā)54%，市值蒸發(fā)超2000億元。

蘋果代工廠的殘酷角逐，沒有盡頭。

壹

蘋果與中國供應商的故事，起于富士康。

2007年iPhone誕生后，富士康的iPhone代工業(yè)務越做越大，巔峰時60%的iphon都由富士康組裝。

蘋果為阻止富士康一家獨大，后來又在中國培養(yǎng)出眾多供應商。

截至2020年，蘋果在中國擁有98家供應商，占其總量的49%，供應連接器、聲學、精密構件、攝像頭模組、玻璃面板、充電器、金屬外殼等產品。

除富士康外，大陸最知名的蘋果供應商便是立訊精密。

立訊最早給蘋果MAC供應連接器，后來拓展到手機充電線，2017年打入AirPods無線耳機供應鏈后，迎來真正爆發(fā)。

2017年—2021年，其凈利潤從16.91億元大漲至70.71億元，股價更是大漲10倍，成為名副其實的果鏈一哥。

2022年，立訊業(yè)績仍有不俗表現(xiàn)，公司前三季度營收1452.52億元，同比增長79.3%；凈利潤64億元，同比增長36.48%。

對于2022全年業(yè)績，立訊比較樂觀，預計全年可實現(xiàn)凈利潤95.45—98.99 億元，同比增長35%—40%。

立訊體量越大，對蘋果的依賴也越大。

2017年—2021年，其來自蘋果的收入在總收入占比分別為36.58%、44.85%、55.43%、69.02%、74.09%，依賴度不斷新高。

過度依賴蘋果風險巨大，但凡美國或者蘋果有任何利空，國內供應商便如履薄冰，比如這次蘋果砍單傳聞，立訊精密直接跌停....

再比如2021年1月，美國曾對立訊發(fā)起“337調查”，理由是有美國公司指控立訊精密特定電氣連接器等產品侵權，并請求美國國際貿易委員會發(fā)布有限排除令、禁止進口令。

另一家蘋果代工廠歌爾股份，比立訊更慘。

2022年12月2日，歌爾股份下調2022年度業(yè)績預告，預計2022年實現(xiàn)歸母凈利潤17.1億元—21.37億元，同比下降50%—60%。

利潤腰斬的原因，主要“受境外某大客戶暫停生產其一款智能聲學整機產品的事項影響”。

市場普遍認為蘋果暫停歌爾代工的是AirPods Pro2，理由可能是歌爾的良品率不達標，而且不肯讓利。

受此影響，歌爾股份股價暴跌30%，過去1年股價累計暴跌70%，當前市值僅剩578億元。

從立訊精密、歌爾股份，再到藍思科技、歐菲光，果鏈企業(yè)股價相繼墜落證明代工廠與蘋果關系的脆弱。

不過比蘋果砍單更嚴重的，是消費電子整個行業(yè)走向衰敗。

貳

2008—2018年，智能手機市場經歷了輝煌10年，此后告別高增長，進入下行期。

智能機賣不動，主要是創(chuàng)新乏力，從2017年蘋果發(fā)布首款全面屏手機iPhoneX后，智能手機已整整5年沒有推出驚艷的創(chuàng)新功能，各大手機廠商毫無看點的新機已無法刺激用戶換機沖動。

據(jù)IDC預計，2022年全球智能手機出貨量為12.4億臺，同比下滑9.1%，原因是通貨膨脹、宏觀經濟挑戰(zhàn)，都顯著抑制消費者需求。

在中國，2月的春節(jié)往往是手機銷售旺季，歷年都能沖一次銷量，但2022年2月國內手機市場總出貨量為2348萬部，同比下滑20.5%。

中國信通院數(shù)據(jù)也顯示，2022年1—7月，中國市場手機總體出貨量累計1.56億部，同比下滑23.0%。

在韓國，三星曾被曝受需求下滑影響，智能手機經銷商的庫存接近5000萬部，存貨以定位中端的Galaxy A系列占比最多。

種種跡象證明，2022年的智能手機市場將非常慘淡。手機不行，附帶的無線耳機、智能手表等銷量也不會好。

消費電子整體需求不足，蘋果砍單也在情理之中，代工廠只能默默承受。

而且立訊、歌爾做的是低附加值的代工生意，本質是賺辛苦錢。

2022年三季報顯示，立訊精密毛利率僅12.74%，歌爾股份僅13.14%，遠低于蘋果的43.31%。

如今全球各種原材料價格上漲，蘋果為降低成本，還在繼續(xù)壓縮供應商利潤空間，再忍下去立訊等代工廠必將無路可走。

要想奪取主動權，必須轉型更高附加值的行業(yè)，比如新能源車、光伏、風電、儲能等熱門行業(yè)的零部件。

立訊精密就不斷向新能源車靠攏，方向包括整車代工、特種線束、汽車連接器等。

2022年2月，立訊精密還豪擲百億購買奇瑞控股奇瑞股份、奇瑞新能源部分股權，與奇瑞新能源共同組建合資公司，從事新能源汽車整車制造與研發(fā)。

立訊這次做的是整車ODM（原始設計制造商），目標是全球領先的Tier1（車廠一級供應商），也就是汽車代工廠。

立訊當時表示，智能電動車是中國汽車人百年不遇的機會，會吸引很多新進入者，不光給整車企業(yè)帶來機會，也給Tier1廠商帶來機會。

不過經過多年探索，立訊的汽車業(yè)務并未走上正規(guī)，截至2022年6月底，其消費電子收入占比仍高達85.3%，汽車互聯(lián)產品及精密組件收入占比僅2.58%。

果鏈一哥想擺脫對蘋果依賴，還有很長路要走。