供應(yīng)鏈金融在中國的前景如何？

時間：2023-04-03 03:54:01 | 來源：電子商務(wù)

時間：2023-04-03 03:54:01 來源：電子商務(wù)

看過了所有答案，實事求是的講各位答主真正在這行干過的估計不多，概念性、理論性和印象性的答案居多。并無冒犯之意，下面我把供應(yīng)鏈金融相關(guān)的問題匯總回答一下，希望給大家提供幫助：


1、 如果是業(yè)內(nèi)人士，一定聽說過諸如供應(yīng)鏈金融、產(chǎn)業(yè)金融、產(chǎn)業(yè)鏈金融、貿(mào)易融資等一系列不明覺厲的專業(yè)術(shù)語。所謂供應(yīng)鏈金融，簡單來講就是金融機構(gòu)依托供應(yīng)鏈上下游企業(yè)間的貿(mào)易行為提供金融服務(wù)，不同的供應(yīng)鏈特點決定了不同的適用產(chǎn)品。產(chǎn)業(yè)鏈金融可以認為基本與供應(yīng)鏈金融同屬一個概念；貿(mào)易金融則業(yè)務(wù)邊界界定不清，簡直可以無所不包；產(chǎn)業(yè)金融是行業(yè)金融概念，與上述三個產(chǎn)品層級的概念不屬于一個維度。

2、 在供應(yīng)鏈金融的概念以及產(chǎn)品設(shè)計里，往往要突出供應(yīng)鏈條中“核心企業(yè)”的參與和作用，否則供應(yīng)鏈金融就變成了像貿(mào)易金融一樣含混不清的概念，無限擴大化。銀行的對公產(chǎn)品服務(wù)于企業(yè)，請問企業(yè)什么行為和貿(mào)易真正沒有任何關(guān)聯(lián)呢？沒有邊界的業(yè)務(wù)不能稱之為獨立的業(yè)務(wù)，這就是為什么我認為貿(mào)易金融是偽概念。

3、 在商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)實踐中，通常認為供應(yīng)鏈金融的產(chǎn)品分為應(yīng)收類（基于應(yīng)收賬款的融資）、預(yù)付類（預(yù)付款融資）和存貨類（現(xiàn)貨質(zhì)押融資）三大類產(chǎn)品?，F(xiàn)貨融資沒有核心企業(yè)參與，為何也被認為是供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)呢？實際上顯然不應(yīng)該是。之所以將其納入供應(yīng)鏈金融，只不過是因為該業(yè)務(wù)涉及對貨權(quán)的控制和物流監(jiān)管企業(yè)的管理，從管理上與供應(yīng)鏈金融流行的預(yù)付款渠道融資相近，因此各家銀行都把它納入供應(yīng)鏈金融統(tǒng)一管理罷了。但是，正因此類原因，導(dǎo)致各家銀行對供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的認定非常糾結(jié)，幾乎沒有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)。

4、 供應(yīng)鏈金融是一種業(yè)務(wù)開展的模式，也是一個業(yè)務(wù)營銷的理念，所以如果把它作為產(chǎn)品線進行定義存在一定的困難。因此，現(xiàn)在通行的做法是“業(yè)務(wù)模式+授信產(chǎn)品”的雙層定義。授信產(chǎn)品指的是銀行的基礎(chǔ)產(chǎn)品，不論你做什么業(yè)務(wù)模式都可能使用，比如銀票、國內(nèi)證、流貸；而業(yè)務(wù)模式則是“銀行從核心企業(yè)所屬行業(yè)和供應(yīng)鏈特點出發(fā)，在運用不同的授信產(chǎn)品為供應(yīng)鏈上下游企業(yè)提供融資服務(wù)的過程中所形成的操作流程、授信支持資產(chǎn)管理方式、風(fēng)險控制技術(shù)等的特定組合”，比如預(yù)付款類產(chǎn)品中的保兌倉業(yè)務(wù)模式。

5、 上面已經(jīng)提到，供應(yīng)鏈金融的產(chǎn)品可以分為三大類。追根溯源，供應(yīng)鏈金融指向的實質(zhì)是如何更好的幫助企業(yè)盤活資產(chǎn)負債部上半部分的資產(chǎn)，即企業(yè)的流動資產(chǎn)。流動資產(chǎn)最重要的無外乎現(xiàn)金及等價物、應(yīng)收賬款和存貨三大類，應(yīng)收類產(chǎn)品幫助企業(yè)將應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金或應(yīng)付票據(jù)；預(yù)付類產(chǎn)品則幫助下游企業(yè)擴大了單次采購額，提高了采購能力，將本應(yīng)即期支出的現(xiàn)金資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為短期借款或應(yīng)付票據(jù)；現(xiàn)貨質(zhì)押更為直接，以企業(yè)的存貨作為擔(dān)保方式，換取流動性更強的現(xiàn)金資產(chǎn)。

6、 應(yīng)收類產(chǎn)品主要應(yīng)用于核心企業(yè)的上游融資，如銷售已經(jīng)完成，但尚未收妥貨款，則適用產(chǎn)品為保理或應(yīng)收賬款質(zhì)押融資；如融資目的是為了完成訂單生產(chǎn)，則為訂單融資，類似于國際貿(mào)易中的裝船前融資，擔(dān)保方式為未來應(yīng)收賬款質(zhì)押，實質(zhì)是信用融資。應(yīng)收類產(chǎn)品是國外供應(yīng)鏈金融的主要融資模式，因為銀行不需承擔(dān)企業(yè)的銷售風(fēng)險，因而承擔(dān)較小的市場風(fēng)險。但是，應(yīng)收類模式需要核心企業(yè)對應(yīng)收賬款進行確認，并需承擔(dān)一定的額外責(zé)任，因此核心企業(yè)配合的難度較大。但為什么核心企業(yè)不愿配合呢？請往下看。

7、 預(yù)付類產(chǎn)品則主要用于核心企業(yè)的下游融資，即主要為核心企業(yè)的銷售渠道融資，包含兩種主要業(yè)務(wù)模式：銀行給渠道商融資，預(yù)付采購款項給核心企業(yè)，核心企業(yè)發(fā)貨給銀行指定的物流監(jiān)管企業(yè)，然后物流監(jiān)管企業(yè)按照銀行指令逐步放貨給借款的渠道商，此即為所謂的未來貨權(quán)融資或者先款后貨融資；在第二種模式下，核心企業(yè)不再發(fā)貨給銀行指定的物流監(jiān)管企業(yè)，而是本身承擔(dān)了監(jiān)管職能，按照銀行指令逐步放貨給借款的渠道商，此即所謂的保兌倉業(yè)務(wù)模式。預(yù)付類產(chǎn)品是國內(nèi)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的主要模式，但銀行需要承擔(dān)企業(yè)的銷售風(fēng)險，因而承擔(dān)的市場風(fēng)險較大。簡單解釋就是，應(yīng)收類產(chǎn)品我只需要承擔(dān)核心企業(yè)不還錢的風(fēng)險，但預(yù)付類產(chǎn)品我既要承擔(dān)商品的市場價格波動風(fēng)險，又要承擔(dān)商品售出后渠道商不還錢的風(fēng)險。那為什么這種模式在國內(nèi)如此盛行呢？原因主要是兩個：一是中國本質(zhì)上是嚴(yán)重的產(chǎn)能過剩經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，核心企業(yè)對銷售的關(guān)心和支持遠甚于采購！采購商已經(jīng)各種跪舔了，我何必承擔(dān)風(fēng)險去支持它？前邊已經(jīng)說過，沒有核心企業(yè)的參與和支持，供應(yīng)鏈金融無從開展。相反對于經(jīng)銷商，核心企業(yè)為了幫助其提高銷售能力，愿意付出必要的成本。而且，所有的預(yù)付款都會變成核心企業(yè)的現(xiàn)金或應(yīng)收票據(jù)，何樂而不為？二是中國幅員遼闊，產(chǎn)品的多級經(jīng)銷是企業(yè)銷售模式的常態(tài)，這就為銀行業(yè)務(wù)的拓展提供了空間。

8、 當(dāng)然，6和7提到的產(chǎn)品是最基礎(chǔ)的，供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品的特點是因特定供應(yīng)鏈特點而變，幾乎沒有兩個完全相同的模式。這即限制了供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品的可復(fù)制性，又為業(yè)務(wù)提供了必要的門檻?？梢哉f，在商業(yè)銀行中，供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品經(jīng)理的專業(yè)性不是最高也是較高的之一。舉個簡單的例子，我們在6中提到應(yīng)收類產(chǎn)品適用于核心企業(yè)上游融資，一定如此嗎？當(dāng)渠道商的議價能力高于產(chǎn)業(yè)鏈條中的核心企業(yè)（核心企業(yè)地位和其議價能力往往是匹配的，但不必然如此），核心企業(yè)只能接受賒銷貿(mào)易模式時，那么我們就可以基于渠道對核心企業(yè)的應(yīng)付款向核心企業(yè)提供應(yīng)收融資。但我們產(chǎn)品的設(shè)計的基礎(chǔ)是渠道商的付款能力嗎？不，我們最終考察的還是核心企業(yè)產(chǎn)品的市場競爭力，以及在這種競爭力下，以核心企業(yè)為中心的整個網(wǎng)絡(luò)的健康度。除此之外，什么貿(mào)易信用險之類的第三方輔助手段也可以在產(chǎn)品設(shè)計中發(fā)揮重要作用。

9、 回到存貨類融資，那就比較簡單了，主要分為現(xiàn)貨融資和倉單融資兩大類，倉單融資里又包含普通倉單和標(biāo)準(zhǔn)倉單，不再詳細介紹。在涉及貨押的融資模式里，目前最大的問題是監(jiān)管企業(yè)的職責(zé)邊界、風(fēng)險認定和收益權(quán)衡問題。上海鋼貿(mào)事件中，所有的銀行都交足了學(xué)費，但卻一直未能找到好的解決辦法。簡單來說，就是在貨物監(jiān)管里，監(jiān)管企業(yè)承擔(dān)的到底是何種類型的責(zé)任？當(dāng)監(jiān)管企業(yè)獲取的收益較低時，承擔(dān)過大的風(fēng)險是否是匹配的？如果不能解決上述問題，純貨押類業(yè)務(wù)將逐漸減少，直至消失。

10、 基于對3和4的理解，未來我們應(yīng)該如何更好地界定供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的邊界和內(nèi)涵呢？個人認為，應(yīng)堅持“有限邊界”和“泛金融”兩個原則，對業(yè)務(wù)進行大膽取舍。有限邊界定義著重于“收縮”，供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)須符合“核心企業(yè)參與”、“反向營銷”和“資金流封閉”三個原則，“核心企業(yè)參與”的標(biāo)志不再局限于承擔(dān)退款、回購、調(diào)劑等強屬性責(zé)任，而是本著實質(zhì)重于形式的原則考慮核心企業(yè)對整體授信風(fēng)險可能提供的幫助，比如共同提高經(jīng)銷商提出渠道的成本、及時向銀行反饋經(jīng)銷商經(jīng)營信息等等；“反向營銷”則注重業(yè)務(wù)的發(fā)起是正向的還是反向的，給予核心企業(yè)正式管理性或網(wǎng)絡(luò)性額度并簽訂網(wǎng)絡(luò)性合作協(xié)議是判斷的重要標(biāo)志；資金流封閉則注重經(jīng)銷商結(jié)算資金尤其是融資項下結(jié)算資金的回流監(jiān)控，是否與其銷售情況匹配是重要標(biāo)志，判斷的標(biāo)準(zhǔn)不再基于保證金對風(fēng)險的法理緩釋，而是著重于實質(zhì)性監(jiān)控?！胺航鹑凇倍x則著重于“擴張”，即將供應(yīng)鏈金融延展到非金融的服務(wù)層面。比如，現(xiàn)在幾乎所有的核心企業(yè)都試圖通過互聯(lián)網(wǎng)實現(xiàn)上下游企業(yè)的線上協(xié)同，那銀行是否可以與電子商務(wù)建設(shè)、實施企業(yè)合作提供企業(yè)供應(yīng)鏈線上協(xié)同整體解決方案？比如現(xiàn)在中信與海爾日日順電子商務(wù)平臺合作為海爾經(jīng)銷商提供線上供應(yīng)鏈融資服務(wù)，那未來日日順這樣的平臺本身是不是銀行也可以提出建設(shè)和實施方案？

11、 供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)是不是有前途？我認為不是有沒有前途的問題，而是必然的發(fā)展方向，非人力可以逆轉(zhuǎn)，未來銀行所有的流動資金融資都應(yīng)為供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)。在現(xiàn)行的流動資金貸款產(chǎn)品下，所有其他產(chǎn)品的設(shè)計都是蒼白的，你的結(jié)構(gòu)設(shè)計再好，如果其他銀行什么也不管，就是放流貸，你還談什么產(chǎn)品？國內(nèi)商業(yè)銀行粗放發(fā)展的階段終會過去，此輪不良資產(chǎn)的集中暴露必然會帶來一些改變。

12、 讓我們來看另外一個邏輯。利率市場化必然提高銀行負債端成本，所以銀行需要在資產(chǎn)端提高定價能力。根據(jù)基本金融理論，高定價意味著高風(fēng)險，則商業(yè)銀行的客戶定位必然下移，轉(zhuǎn)向中小企業(yè)，這是必然趨勢。什么樣的產(chǎn)品能讓銀行以相對可控的風(fēng)險開發(fā)中小企業(yè)客戶群體？什么“圈、鏈、集群”的概念就紛紛出來了。實踐證明，互保是沒有前途的，商圈是風(fēng)險過于集中的，都是業(yè)務(wù)營銷的低成本手段但不具備風(fēng)控特征，只有“供應(yīng)鏈”真正體現(xiàn)出了相對其他產(chǎn)品更高的風(fēng)險控制能力。為什么呢？最終就是一句話，一個核心企業(yè)要想持續(xù)經(jīng)營，它必然要對供應(yīng)鏈上的企業(yè)進行相對精細的管理，所以供應(yīng)鏈本身就是具有風(fēng)險控制能力的。核心企業(yè)的初步篩選降低了銀行的潛在風(fēng)險，更是基本杜絕了欺詐風(fēng)險，只要核心企業(yè)本身不出現(xiàn)重大經(jīng)營風(fēng)險，則整個網(wǎng)絡(luò)就基本不會出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險，而個性風(fēng)險是銀行可以承受的。

13、 供應(yīng)鏈金融消滅風(fēng)險了嗎？當(dāng)然沒有，它只是轉(zhuǎn)移了風(fēng)險，信用風(fēng)險的相對可控帶來了操作風(fēng)險的提升。怎么辦呢？那就是用信息技術(shù)提高操作風(fēng)險管理能力，降低操作成本。在另外一個答案里，已經(jīng)對線上供應(yīng)鏈金融做了較為詳細的回答，

http://www.zhihu.com/question/27274238/answer/46731364，此處不再贅述，詳見該答案。