游戲公司的財(cái)務(wù)——冰川網(wǎng)絡(luò)

時(shí)間：2023-06-19 01:27:02 | 來源：網(wǎng)站運(yùn)營(yíng)

時(shí)間：2023-06-19 01:27:02 來源：網(wǎng)站運(yùn)營(yíng)

游戲公司的財(cái)務(wù)——冰川網(wǎng)絡(luò)：歡迎關(guān)注我的個(gè)人微信公眾號(hào)finance-3w，財(cái)務(wù)角度觀察互聯(lián)網(wǎng)公司的發(fā)展軌跡，掃描二維碼加入：

2013年是游戲公司被并購最為集中和瘋狂的一年，主要在頁游和手游公司，特別是手游概念，2014年在IPO重新開閘之際，游戲公司的上市沖動(dòng)又開始了。冰川網(wǎng)絡(luò)作為為數(shù)不多做得還不錯(cuò)的未上市端游公司（收入目前還是來源于端游），還是比較特殊的，根據(jù)預(yù)披露文件的信息做的簡(jiǎn)單分析，大家一起討論討論。


一、收入構(gòu)成：

1、營(yíng)業(yè)收入相對(duì)穩(wěn)定，分別為2.18億、2.52億和2.72億元；


2、冰川網(wǎng)絡(luò)目前收入依然主要來源于《遠(yuǎn)征OL》，2011年-2013年該項(xiàng)目收入占公司營(yíng)業(yè)收入的比例分別為100%，99.2%和93.9%，2012年《龍武》開始商業(yè)化，2012年和2013年該項(xiàng)目收入占公司營(yíng)業(yè)收入的0.7%和5.7%，即2013年兩個(gè)項(xiàng)目的收入合計(jì)占公司營(yíng)業(yè)收入的99.6%；

3、《遠(yuǎn)征OL》后續(xù)收入是否可以保持及《龍武》是否可以取得更好成績(jī)，暫時(shí)還是疑問。


二、損益情況：

1、毛利率和凈利率都還是蠻高的，代表優(yōu)秀端游公司的利潤(rùn)水平，毛利率2011年-2013年分別為92%、92%和91%，基本保持穩(wěn)定；凈利率分別為52%、51%和46%，2013年下降較為明顯。

2、2013年凈利率下降明顯可以從期間費(fèi)用占收入比和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率明顯看出，期間費(fèi)用占收入從2012年的30%提高到了39%，提高了9個(gè)百分點(diǎn)，銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用均有類似幅度的上升，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率從2012年的58.7%降低到了2013年的48.3%。


3、管理費(fèi)用的增長(zhǎng)主要是研發(fā)人員薪酬的增長(zhǎng)，應(yīng)該是新設(shè)研發(fā)項(xiàng)目的人員成本，逐年不斷提高，占收入的比例從2011年的7.8%提高到了2013年的14.7%：

（1）開發(fā)中的游戲產(chǎn)品包括 2 款客戶端網(wǎng)絡(luò)游戲、3 款移動(dòng)游戲和 2 款網(wǎng)頁游戲；


（2）員工人數(shù)自2011年的182人增長(zhǎng)至2013年底的464人，2011年末、2012年末、2013年末的研發(fā)人員為156人、215人和293人，2013年底研發(fā)人員占比為63.15%。

4、銷售費(fèi)用的增長(zhǎng)主要是廣告費(fèi)用的增長(zhǎng)，一方面是由于《龍武》處在推廣期，另一方面也體現(xiàn)出營(yíng)銷成本的提高：


5、其實(shí)際企業(yè)所得稅稅負(fù)2013年僅為不到9%。

三、資產(chǎn)情況：


6月15日補(bǔ)充：

關(guān)于評(píng)論提到的毛利率高，冰川的披露文稿里有同行業(yè)對(duì)比：

由于境外上市企業(yè)的核算方式和境內(nèi)企業(yè)核算方式的差異（即國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的差異），巨人和暢游計(jì)算毛利時(shí)會(huì)扣除營(yíng)業(yè)稅金及附加，而冰川是將營(yíng)業(yè)稅金及附加單獨(dú)列示，不作為營(yíng)業(yè)成本的一部分，也不抵減營(yíng)業(yè)收入，因此，計(jì)算出來的毛利率會(huì)比巨人和暢游略高4%左右，大概就是營(yíng)業(yè)稅金及附加占收入的比。