2021年下半年，有什么確定性的投資機(jī)會(huì)？

時(shí)間：2023-08-10 10:09:01 | 來源：網(wǎng)站運(yùn)營(yíng)

時(shí)間：2023-08-10 10:09:01 來源：網(wǎng)站運(yùn)營(yíng)

2021年下半年，有什么確定性的投資機(jī)會(huì)？：比較看好互聯(lián)網(wǎng)。




春節(jié)前核心資產(chǎn)抱團(tuán)上漲，成為大盤節(jié)節(jié)高升的重要推手。大盤突破3700，滬深300掀翻2015年大牛市高點(diǎn)，牛市的氛圍愈演愈烈。

就在大盤成長(zhǎng)和中小盤風(fēng)格極致撕裂的時(shí)候，誰也不曾想到，春節(jié)后來了一根灌腸陰，從此核心資產(chǎn)是路人。

在這一波快速殺跌中，大盤下跌10%，滬深300暴跌15%，而創(chuàng)業(yè)板暴跌20%。泥沙俱下的市場(chǎng)環(huán)境中，無論是茅指數(shù)，還是寧組合，跌幅均超過20%。

但這一次殺跌成為茅指數(shù)和寧組合的分水嶺。

核心資產(chǎn)相對(duì)成熟，過了行業(yè)爆發(fā)期，想象空間不再那么美妙。連續(xù)被爆炒了兩年之后，超高的估值沒有預(yù)期差，市場(chǎng)已經(jīng)審美疲勞了?；ヂ?lián)網(wǎng)更慘，遭遇史上最嚴(yán)政策風(fēng)暴，6個(gè)月腰斬。

反觀寧組合炸裂的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，讓市場(chǎng)兩眼放光興奮不已。盡管高成長(zhǎng)高景氣賽道的估值仍然高企，但資金蜂擁而至，掀起了轟轟烈烈的大行情。

半導(dǎo)體單季度暴漲40%，一度讓蔡皇回歸；軍工暴漲40%，一度告別渣男體質(zhì)；新能源最瘋，兩大賽道鋰電、光伏雙雙暴漲80%以上，板塊內(nèi)翻倍的股票遍地開花，10倍股已不再是神話。

這邊廂是高景氣賽道狂奔，仿佛天空才是極限；那邊廂核心資產(chǎn)陰跌不止，就像被丟進(jìn)了無底洞。

但7月以后，市場(chǎng)的主角又變了。

半導(dǎo)體、軍工時(shí)不時(shí)單日暴跌，渣男還是那個(gè)渣男；鋰電、光伏漲不動(dòng)了，高位震蕩等待新的故事。

就在此時(shí)，“元素周期表”大行其道，中字頭旱地拔蔥，周期股連續(xù)拉出大陽線，接過了大漲的旗幟。

就在大盤沖破3700，煤炭、有色、鋼鐵、化工等聲勢(shì)達(dá)到最盛之時(shí)，好像又漲不動(dòng)了。

市場(chǎng)從來不缺故事，市場(chǎng)也從來不缺上漲的板塊，但再好的行業(yè)也有到頂?shù)臅r(shí)候。很多人在最熱的時(shí)候往進(jìn)沖，往往肉沒吃到，卻成了最后買單者。

時(shí)間來到9月中旬，我們還能買什么？

綜合來看，當(dāng)前的市場(chǎng)有一個(gè)特點(diǎn)，那就是對(duì)某個(gè)板塊一旦達(dá)成共識(shí)，要么集火猛攻，一直炒出天際，然后轉(zhuǎn)移到下一個(gè)板塊；要么就是用腳投票，無腦殺跌，直到股價(jià)腰斬、膝蓋斬。

截止目前，除了前兩年大漲的板塊，已經(jīng)基本輪動(dòng)了一遍。無論是高成長(zhǎng)賽道，還是業(yè)績(jī)爆炸的周期股，亦或是易跌難漲的中字頭。

這樣極端的撕裂行情，價(jià)值投資無疑會(huì)非常難受。因?yàn)楦悴磺迨莾r(jià)值發(fā)現(xiàn)，還是純粹的情緒博弈。這也是今年張坤、劉彥春、楊浩等基金經(jīng)理普遍業(yè)績(jī)不佳的原因，楊浩甚至還被傳出抑郁的新聞。

市場(chǎng)就是這樣變化無常，任何投資策略都有階段性失效的時(shí)候。盡管如此，價(jià)值投資仍然是相對(duì)簡(jiǎn)單、且長(zhǎng)期有效的方法論。

而一波流的爆炒，如果沒有深度研究，或者在上漲之前（或初期）就埋伏進(jìn)去，而是在短期大漲、熱度爆棚的時(shí)候再去追漲，已經(jīng)沒有很好的位置。因?yàn)橐徊恍⌒木蜁?huì)買在山頂，或者稍微波動(dòng)就會(huì)被洗下車，不僅心累，還賺不到錢。

整體來看，互聯(lián)網(wǎng)腰斬之后，雖然政策沒有徹底過去，但已經(jīng)跌到便宜區(qū)間。當(dāng)前價(jià)值突顯，繼續(xù)定投配置；

上半年消費(fèi)、醫(yī)藥跌幅較大。全指醫(yī)藥已經(jīng)跌到合理估值，近期高估值的CXO、醫(yī)療服務(wù)調(diào)整，如果再砸一波，醫(yī)藥將會(huì)出現(xiàn)很好的配置機(jī)會(huì)；

消費(fèi)的估值仍然偏高，且行業(yè)基本面遭遇困境，需要較長(zhǎng)的時(shí)間修復(fù)。當(dāng)然如果出現(xiàn)猛烈的調(diào)整，估值砸到合理或低估，也是布局良機(jī)，我們保持耐心。

此外繼續(xù)加深研究，擴(kuò)大能力圈，把握更多的投資機(jī)會(huì)。對(duì)于成長(zhǎng)空間廣闊的高景氣賽道，比如鋰電、光伏、儲(chǔ)能、半導(dǎo)體等持續(xù)跟蹤，出現(xiàn)好的布局機(jī)會(huì)時(shí)果斷入場(chǎng)。

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最近互聯(lián)網(wǎng)因?yàn)橛螒蛘吆突ヂ?lián)互通再次下跌，

互聯(lián)網(wǎng)前面的低點(diǎn)，大約就是底部區(qū)域，沒有超預(yù)期的政策，大概率不會(huì)在前面的低點(diǎn)基礎(chǔ)上再跌特別多。

每一波政策，基本就是砸坑，我們會(huì)把握機(jī)會(huì)，加大倉(cāng)位定投。

這個(gè)位置，不用太悲觀，再跌的空間不大。未來還有10%-15%的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，3-5年再回到前面高點(diǎn)，就有一倍的收益空間。性價(jià)比還算不錯(cuò)。




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