伯恩光學(xué)赴港： 背靠蘋果、小米，能掀起多大資本浪花？

時(shí)間：2023-02-19 15:12:01 | 來源：電子商務(wù)

時(shí)間：2023-02-19 15:12:01 來源：電子商務(wù)

不知不覺，95后都當(dāng)上了父母。近年來，我國通信技術(shù)快速發(fā)展，經(jīng)歷了從1G的空白到5G謀求領(lǐng)導(dǎo)地位的飛躍。

與此同時(shí)，手機(jī)的變化也是飛快，基本上各大品牌每半年推出一款新機(jī)。除了越來越高的內(nèi)在配置之外，最顯而易見的要屬屏幕了。電容屏代替了電阻屏，尺寸越來越大。2016年小米MIX開始引領(lǐng)全面屏潮流，帶來全新的視覺體驗(yàn)和交互競爭。在全面屏追求極致的同時(shí)，折疊屏又走進(jìn)了大家的視野。

當(dāng)然，屏幕的進(jìn)化并未就此止步。隨著蘋果手機(jī)的新品再將問世，不得不看向它背后供應(yīng)鏈一個(gè)不可忽視的背影——伯恩光學(xué)，該公司是玻璃蓋板領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，從第一代iPhone就開始為蘋果供貨，而蘋果也一直是伯恩光學(xué)的第一大客戶。

港股研究社獲悉，據(jù)港交所7月30日披露，伯恩光學(xué)控股有限公司向港交所主板遞交上市申請，摩根大通、匯豐與中金公司擔(dān)任聯(lián)席保薦人。

如今手機(jī)行業(yè)中，巨頭獨(dú)霸天下的局面已經(jīng)不在，在多強(qiáng)競爭的格局下，伯恩光學(xué)已然成了各大手機(jī)廠商眼中的香餑餑。在這種先天優(yōu)勢之下，伯恩光學(xué)的IPO進(jìn)程為何一拖再拖？這背后究竟有什么“難言之隱”，接下來，IPO捕手多點(diǎn)解讀帶你了解伯恩光學(xué)的上市之路。

伯恩光學(xué)發(fā)展歷程

· 伯恩光學(xué)有限公司成立于1986年，為港資私人企業(yè)。

· 2004年，伯恩從獲得摩托羅拉100萬片手機(jī)玻璃訂單開始，到給摩托羅拉供應(yīng)過億片手機(jī)玻璃的規(guī)模，迅速成為了行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者。

· 2007年，與蘋果從第一代iPhone開始一路合作，伯恩迅速發(fā)展壯大。

· 2008年，伯恩投資超過30多億人民幣興建惠州工業(yè)園。至今，工業(yè)園的廠房面積已達(dá)850,000平方米，全球市占額超過60%。深圳和惠州兩大生產(chǎn)基地的年總產(chǎn)值高達(dá)300億元。

· 2016年，伯恩的總產(chǎn)值已超過400億。伯恩光學(xué)在深圳惠州兩地的總廠房面積超過120萬平方米，兩地合計(jì)員工超過10萬人。

· 原為富士光學(xué)有限公司及伯恩光學(xué)有限公司，至2010年，為達(dá)到更高的管理及生產(chǎn)效益，正式整合為伯恩光學(xué)有限公司。工業(yè)園的廠房面積已達(dá)850,000平方米，技術(shù)與產(chǎn)能的結(jié)合，令伯恩成為全球最大的玻璃面板生產(chǎn)商，全球市占額超過60%。深圳和惠州兩大生產(chǎn)基地的年總產(chǎn)值高達(dá)300億元。

伯恩光學(xué)的商業(yè)模式

伯恩光學(xué)最初是生產(chǎn)手表表面玻璃的企業(yè)，隨著時(shí)代的發(fā)展，手機(jī)逐漸興起，伯恩光學(xué)用玻璃材質(zhì)替代膠片做手機(jī)屏幕獲得手機(jī)廠商的認(rèn)可，由此，該公司業(yè)務(wù)從手表玻璃轉(zhuǎn)向了手機(jī)玻璃。

據(jù)招股書顯示，伯恩光學(xué)為全球領(lǐng)先的智能設(shè)備外觀結(jié)構(gòu)及模組方案提供商。該公司的商業(yè)模式是通過持續(xù)的產(chǎn)品、材料及技術(shù)創(chuàng)新，為客戶的產(chǎn)品開發(fā)過程創(chuàng)造價(jià)值。在以客戶為核心的研發(fā)方法下，與客戶合作，實(shí)現(xiàn)彼此新穎的設(shè)計(jì)理念，并實(shí)現(xiàn)彼此對下一代產(chǎn)品的愿景。用自身的經(jīng)驗(yàn)、專業(yè)知識(shí)及技術(shù)設(shè)備和產(chǎn)能為客戶提供特定功能需求、技術(shù)要求及審美標(biāo)準(zhǔn)等全面智能設(shè)備外觀結(jié)構(gòu)及模塊方案。

根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，于2020年，按出貨價(jià)值計(jì)，公司是全球最大的智能設(shè)備外觀結(jié)構(gòu)及模組方案提供商，占有17.6%的市場份額。

伯恩光學(xué)的IPO進(jìn)程

伯恩光學(xué)的上市之路十分坎坷。

· 2016年初，伯恩光學(xué)曾表示，公司雖然不充錢，但公司要走上市道路，預(yù)計(jì)于2016年年底上市，并融資20億美元。隨后，受蘋果業(yè)績影響，伯恩光學(xué)并未按計(jì)劃在2016年底上市。

· 2017年年底，外媒紛紛報(bào)道伯恩光學(xué)正在籌備香港IPO，保薦機(jī)構(gòu)均已受聘協(xié)辦，預(yù)計(jì)2018年第二季度上市。但大量技術(shù)和生物技術(shù)公司進(jìn)入資本市場再一次打斷了它的上市之路，公司認(rèn)為資本市場新發(fā)行股票供大于求，不想看到因市場資金短缺造成公司上市后股價(jià)走勢達(dá)不到預(yù)期，上市計(jì)劃再度擱淺。

· 2021年6月，多家媒體發(fā)布消息稱，伯恩光學(xué)考慮香港IPO，集資額在10億至20億美元之間，折合約78億港元至156億港元，中金、匯豐和摩根大通擔(dān)任承銷商。

· 2021年7月30日，據(jù)港交所披露，伯恩光學(xué)控股有限公司向港交所主板遞交上市申請，摩根大通、匯豐與中金公司擔(dān)任聯(lián)席保薦人。

伯恩光學(xué)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)

招股書顯示，在過去的2019年、2020年、和2021年三個(gè)財(cái)政年度(年結(jié)日為3月31日)，伯恩光學(xué)的營業(yè)收入分別為316.22億、274.63億和299.13億港元，相應(yīng)的凈利潤分別為15.44億、18.50億和31.60億港元。

截至2019年、2020年及2021年3月31日止年度產(chǎn)品銷量分別為808.3百萬件、 775.6百萬件及917.8百萬件。

智能手機(jī)蓋板解決方案銷量由截至2019年3月31日止年度的503.9百萬部減少至截至2020年3月31日止年度的481.0百萬部。

可穿戴設(shè)備蓋板解決方案銷量由截至2019年3月31日止年度的52.3百萬臺(tái)減少至截至2020年3月31日止年度的44.2百萬臺(tái)。

平板計(jì)算機(jī)蓋板解決方案銷量由截至2019年3月31日止年度的32.2百萬臺(tái)減少至截至2020年3月31日止年度的21.7百萬臺(tái)。

伯恩光學(xué)的競爭對手

目前伯恩光學(xué)的主要競爭對手是藍(lán)思科技。伯恩光學(xué)與藍(lán)思科技的業(yè)務(wù)極其相似，而且二者之間頗有淵源。

藍(lán)思科技的CEO周群飛曾是伯恩光學(xué)的員工，在伯恩打工多年，之后自己單飛成立藍(lán)思科技，逐漸成為伯恩的“死對頭”，周群飛也被成為“手機(jī)玻璃大王”。曾有媒體猜測，伯恩光學(xué)不差錢上市，也許就是為了應(yīng)對藍(lán)思科技帶來的挑戰(zhàn)。

在近年來玻璃蓋板供應(yīng)商戰(zhàn)爭中，伯恩光學(xué)和藍(lán)思科技勢均力敵，市場份額相差并不算大。而隨著智能手機(jī)玻璃屏幕不斷創(chuàng)新，誰能抓住新的玻璃蓋板的發(fā)展趨勢，誰就會(huì)是真正的贏家。

伯恩光學(xué)風(fēng)險(xiǎn)投資提醒：

· 于往績記錄期間，大部分收益來自有限數(shù)目的主要客戶，而并無從客戶處獲得長期采購承諾。

· 業(yè)務(wù)和財(cái)務(wù)表現(xiàn)高度依賴全球智能設(shè)備行業(yè)的成功。

· 面臨與智能設(shè)備行業(yè)技術(shù)進(jìn)步有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)。

· 研發(fā)工作可能不會(huì)產(chǎn)生預(yù)期的利益，而研發(fā)開支會(huì)大幅增加。

· 客戶的滾動(dòng)預(yù)測與其采購訂單之間或會(huì)有重大差異。

文|IPO捕手（ID:ipobushou）