想在中國(guó)開(kāi)展外匯業(yè)務(wù)，經(jīng)紀(jì)商應(yīng)該拿哪個(gè)牌照

時(shí)間：2023-03-19 07:20:01 | 來(lái)源：電子商務(wù)

時(shí)間：2023-03-19 07:20:01 來(lái)源：電子商務(wù)

眾所周知，在國(guó)內(nèi)，外匯保證金處于監(jiān)管的空白區(qū)，并沒(méi)有對(duì)應(yīng)的監(jiān)管牌照。因此，市場(chǎng)上的經(jīng)紀(jì)商牌照都來(lái)自于其他的國(guó)家，這些國(guó)家的監(jiān)管機(jī)構(gòu)當(dāng)中，有的監(jiān)管?chē)?yán)格，條件苛刻，也有的辦理迅速、成本低，還有的國(guó)家牌照雖然含金量高，卻很受限制。

今天，小編就對(duì)這些牌照做一個(gè)總結(jié)，看看對(duì)于想開(kāi)展中國(guó)業(yè)務(wù)的的經(jīng)紀(jì)商來(lái)說(shuō)，各國(guó)牌照的性?xún)r(jià)比如何。

英國(guó)FCA

毋容置疑，英國(guó)FCA是最受到投資者信任的牌照，選擇它的理由只要一個(gè)就夠了：安全。

英國(guó)FCA是最為中國(guó)投資者所熟知的牌照，媒體曝光率也非常高，以安全著稱(chēng)的FCA也一直沒(méi)有讓人失望過(guò)，在幾次經(jīng)紀(jì)商破產(chǎn)事件當(dāng)中，F(xiàn)CA都展現(xiàn)出了它對(duì)投資者強(qiáng)大的保護(hù)力度。最重要的是，它對(duì)各國(guó)投資者一視同仁，中國(guó)投資者也同樣獲得了應(yīng)得的賠付，這是其他國(guó)家的監(jiān)管難以媲美的。

不過(guò)，對(duì)于經(jīng)紀(jì)商來(lái)說(shuō)，F(xiàn)CA的牌照就不僅僅只是美好的名聲了，2018年FCA已經(jīng)要求經(jīng)紀(jì)商將牌照都升級(jí)為MM牌照，也就是說(shuō)最低的資本要求需要730k歐元（約合人民幣500多萬(wàn)元），并在實(shí)體化辦公室，工作人員，和各種報(bào)告、信息披露方面有詳細(xì)的要求，且要求經(jīng)紀(jì)商為投資者提供負(fù)余額保護(hù)，F(xiàn)CA牌照的申請(qǐng)大概需要一年左右。

此外，自從MiFID II正式實(shí)施后，F(xiàn)CA的杠桿也同樣是最高30倍，而且近期FCA還宣布計(jì)劃將原本的期限“暫時(shí)”改為“永久”，這讓很多經(jīng)紀(jì)商和投資者難以接受，但是大型經(jīng)紀(jì)商對(duì)此卻基本表達(dá)了支持的態(tài)度，認(rèn)為這有助于市場(chǎng)的發(fā)展。

FCA作為最受信任的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，可以說(shuō)是經(jīng)紀(jì)商的“金字招牌”，其資本要求、合規(guī)成本、運(yùn)營(yíng)成本都很高，適合有資金實(shí)力的，體量較大的經(jīng)紀(jì)商。盡管FCA多了杠桿上的限制，它依然是零售外匯行業(yè)最受投資者歡迎的牌照。

風(fēng)頭正盛

澳大利亞ASIC

澳大利亞作為外匯監(jiān)管最為嚴(yán)格的國(guó)家之一，其外匯監(jiān)管機(jī)構(gòu)澳大利亞證券投資委員（ASIC）在國(guó)內(nèi)的信譽(yù)、監(jiān)管效力受到很多經(jīng)紀(jì)商以及投資者的信任。而在歐盟杠桿降低至30倍之后，很多經(jīng)紀(jì)商都在尋求高杠桿的監(jiān)管，澳洲ASIC的牌照也因此受到了更多的關(guān)注。

不過(guò)，獲得ASIC的牌照也不是那么容易的事情，在以前的監(jiān)管條例當(dāng)中，握有100萬(wàn)澳元自有資金即可獲得ASIC的牌照，但是從16年開(kāi)始，澳洲為了打擊零售外匯經(jīng)紀(jì)商的違規(guī)行為已經(jīng)停止發(fā)牌了，澳洲ASIC相對(duì)來(lái)說(shuō)更關(guān)注投資者資金的安全問(wèn)題，并嚴(yán)控經(jīng)紀(jì)商數(shù)量，目前澳大利亞的持牌經(jīng)紀(jì)商也僅有40多家。歐盟監(jiān)管實(shí)施之后，澳洲ASIC的牌照轉(zhuǎn)讓費(fèi)用更是身價(jià)倍增，達(dá)到了400萬(wàn)美元之高，普通的經(jīng)紀(jì)商較難承受這個(gè)價(jià)格。

不過(guò)，今年以來(lái)DirectFX、Halifax紛紛暴雷，澳洲ASIC將如何處理這兩家經(jīng)紀(jì)商，以及中國(guó)投資者是否能夠追回自己的資金，多久可以追回，可以追回多少等等，這些都將會(huì)是以后國(guó)內(nèi)投資者衡量ASIC監(jiān)管牌照的重要因素。如果處理結(jié)果令人滿(mǎn)意的話，ASIC的牌照將更受歡迎，甚至可以和FCA相比肩。

未來(lái)可期

香港SFC

不管是從監(jiān)管機(jī)構(gòu)的合規(guī)要求，還是從申請(qǐng)成本上來(lái)說(shuō)，香港證監(jiān)會(huì)的標(biāo)準(zhǔn)都非常嚴(yán)格。截止今年9月，持牌香港經(jīng)紀(jì)商僅有47家，在內(nèi)地經(jīng)營(yíng)的持牌香港經(jīng)紀(jì)商更少，一些聲稱(chēng)自己是香港監(jiān)管，實(shí)際上并沒(méi)有監(jiān)管或者只是香港金銀貿(mào)易場(chǎng)監(jiān)管，香港金銀貿(mào)易場(chǎng)只是一個(gè)行業(yè)協(xié)會(huì)，沒(méi)有任何監(jiān)管權(quán)力。也因此，SFC每個(gè)月都會(huì)以高頻率更新無(wú)牌警告名單。

經(jīng)紀(jì)商如果想獲取SFC頒發(fā)的杠桿式外匯交易牌照，注冊(cè)資本要求在30,000,000港幣，并對(duì)持牌經(jīng)紀(jì)商有很?chē)?yán)格的要求，除了申請(qǐng)牌照費(fèi)用和相關(guān)材料之外，還需要每年繳納年費(fèi)并提交周年申報(bào)表，超過(guò)四個(gè)月未繳年費(fèi)或者未提交報(bào)表都會(huì)被撤銷(xiāo)牌照。對(duì)于經(jīng)紀(jì)商來(lái)說(shuō)，也是一種取得成本和維護(hù)成本都比較高的牌照。

雖然說(shuō)，目前市場(chǎng)上的香港牌照很少，一些“假冒產(chǎn)品”也讓香港牌照蒙上了一層陰影，然而隨著國(guó)家監(jiān)管的進(jìn)一步收緊，國(guó)外經(jīng)紀(jì)商在中國(guó)的經(jīng)營(yíng)也越來(lái)越艱難，小編個(gè)人覺(jué)得，如果未來(lái)國(guó)內(nèi)開(kāi)放外匯保證金行業(yè)，作為“家里人”的香港，想必是最收到偏愛(ài)的一支了，這個(gè)時(shí)機(jī)不知道要等多久，但是香港牌照的未來(lái)還是值得期待的。就算不看這一點(diǎn)，香港牌照在國(guó)際上的認(rèn)可度，本身的含金量也都是非常高的。

塞浦路斯CySEC

塞浦路斯CySEC的牌照在前兩年非常的受歡迎，它的牌照性?xún)r(jià)比較高，受?chē)?guó)際認(rèn)可，拿到CySEC牌照后可以在整個(gè)歐盟區(qū)開(kāi)展業(yè)務(wù)，而且有良好的企業(yè)稅收優(yōu)惠，牌照申請(qǐng)耗時(shí)也較短，大量外匯經(jīng)紀(jì)商從這個(gè)小島上起步，發(fā)展壯大。

不過(guò)，MIFID II和ESMA有關(guān)杠桿的決定無(wú)疑對(duì)在塞浦路斯受監(jiān)管的經(jīng)紀(jì)商造成了很大的影響，由于運(yùn)營(yíng)成本上升和杠桿水平下降，幾家持有CySEC牌照的經(jīng)紀(jì)商今年已經(jīng)選擇了出售，也有幾家退還了牌照，CySEC在2018年發(fā)放了14張牌照，比2017年的30多張少了一半。

此外，CySEC監(jiān)管下的鐵匯和ACFX跑路事件，也讓其信譽(yù)在國(guó)內(nèi)大打折扣。這之后，CySEC也出臺(tái)了一系列規(guī)則來(lái)改善自己的負(fù)面形象，不過(guò)信任的重建也不是一朝一夕的事情。因此雖然國(guó)內(nèi)一些知名平臺(tái)持有的是CySEC監(jiān)管牌照，但可能同時(shí)兼具FCA監(jiān)管或者平臺(tái)自身有多年信譽(yù)，否則仍較難獲得投資者的信任。

嚴(yán)格但受限

美國(guó)CFTC，日本FSA

經(jīng)?？吹接型顿Y者建議說(shuō)，外匯平臺(tái)只有英美監(jiān)管的才可信，這是一件很有意思的事情，因?yàn)槊绹?guó)監(jiān)管下的零售經(jīng)紀(jì)商非常的少，在中國(guó)開(kāi)展業(yè)務(wù)的更少。不過(guò)這說(shuō)明大家還是更愿意信任這種金融市場(chǎng)發(fā)展十分成熟的國(guó)家。

美國(guó)的監(jiān)管確實(shí)沒(méi)話說(shuō)，美國(guó)的牌照是最昂貴，最難申請(qǐng)，也最難維持的。美國(guó)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)是CFTC，并要求零售外匯經(jīng)紀(jì)商必須注冊(cè)為NFA會(huì)員。目前美國(guó)零售外匯經(jīng)紀(jì)商僅有嘉盛集團(tuán)、OANDA、盈透證券（IB）和TD Ameritrade 4家而已，而且，美國(guó)的監(jiān)管對(duì)于美國(guó)投資者來(lái)說(shuō)是十分有效的，卻不一定對(duì)國(guó)內(nèi)投資者一視同仁，比如2012年的百利事件中，中國(guó)投資者就未能追回資金。

與之相似的還有日本監(jiān)管FSA，日本FSA規(guī)定禁止本國(guó)經(jīng)紀(jì)商向非本國(guó)公民提供服務(wù)，并引導(dǎo)本國(guó)公民在本國(guó)經(jīng)紀(jì)商處進(jìn)行交易。

所以這兩個(gè)國(guó)家的監(jiān)管雖然以嚴(yán)格著稱(chēng)，如果是在其本國(guó)，牌照難以取得但是含金量很高，但是在中國(guó)開(kāi)展業(yè)務(wù)的話，它們的性?xún)r(jià)比就非常低了，也很少可以見(jiàn)到持有這兩種牌照的經(jīng)紀(jì)商，聲稱(chēng)自己受美國(guó)監(jiān)管的很多是黑平臺(tái)。

成本低耗時(shí)短

離岸牌照

最后要說(shuō)的，就是各種離岸牌照了，包括開(kāi)曼群島、美國(guó)NFA、加拿大FTR、哈薩克斯坦、塞舌爾、伯利茲、英屬維京群島、瓦努阿圖等等。

相對(duì)于成本高、規(guī)定嚴(yán)格的完全監(jiān)管，離岸牌照無(wú)疑是規(guī)模較小，資金量不是很充足的新創(chuàng)經(jīng)紀(jì)商的最佳選擇，這些離岸監(jiān)管牌照大多取得成本較低，審核較快（2-4個(gè)月），稅收政策十分優(yōu)惠，審計(jì)要求也相對(duì)簡(jiǎn)單。
雖然說(shuō)，離岸監(jiān)管的可靠性有很大爭(zhēng)議，不過(guò)在很多經(jīng)紀(jì)商看來(lái)，一些離岸監(jiān)管很有前景，尤其是英屬開(kāi)曼群島 CIMA的牌照， CIMA不僅有著十分相似于FCA的制度和處罰措施，也有能力在必要的時(shí)候進(jìn)行執(zhí)法。很多剛起步的經(jīng)紀(jì)商在最初階段都會(huì)先選擇離岸牌照，ESMA和FCA降杠桿之后，更是有很多大型經(jīng)紀(jì)商也根據(jù)自己客戶(hù)的意愿，將一些賬戶(hù)轉(zhuǎn)移到開(kāi)曼群島的監(jiān)管下，以便他們繼續(xù)使用高杠桿。
所以說(shuō)，這些離岸金融中心的牌照雖然不如FCA這種著名的完全監(jiān)管，但對(duì)于新創(chuàng)的小型經(jīng)紀(jì)商或者有靈活需求的成熟經(jīng)紀(jì)商來(lái)說(shuō)，是有很價(jià)值的。如果這些離岸監(jiān)管可以把握機(jī)會(huì)認(rèn)真執(zhí)行自己的監(jiān)管政策，行使自己的監(jiān)管權(quán)力，它們?cè)谛袠I(yè)中的認(rèn)可度也會(huì)越來(lái)越高。