供應鏈金融行業(yè)分析及模式介紹

時間：2023-03-20 12:14:01 | 來源：電子商務

時間：2023-03-20 12:14:01 來源：電子商務

供應鏈金融是指銀行圍繞核心企業(yè)，管理上下游中小企業(yè)的資金流和物流，并把單個企業(yè)的不可控風險轉(zhuǎn)變?yōu)楣溒髽I(yè)整體的可控風險，通過立體獲取各類信息，將風險控制在最低的金融服務。

供應鏈金融對于處在融資困難和企業(yè)的一些及時金融服務有比較顯著的作用，給處在供應鏈上下游的中小企業(yè)給與了一定的支持。同時也有越來越多的企業(yè)投身到供應鏈金融的領域中。

產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀

供應鏈金融將金融與傳統(tǒng)的供應鏈融合起來，將整個供應鏈上的所有企業(yè)看成一個整體，以上下游企業(yè)為核心企業(yè)提供金融服務為目標而進行的生產(chǎn)經(jīng)營活動。我國供應鏈金融從以核心企業(yè)信用為支持的1.0時代過渡到以電子化技術為核心的2.0線上時代，進而過渡到以平臺化為主要特征的3.0時代，供應鏈金融在中間經(jīng)過不斷的發(fā)展和完善，過渡到智慧化的4.0時代。就現(xiàn)階段而言，我國供應鏈金融的4.0時代擁有其他時代不具備的特征:首先，供應鏈金融的相關業(yè)務模式具備實時性，它可以盡量縮短由于信息獲得的滯后而遭受的損失；其次，在該階段中的具體業(yè)務都是根據(jù)相關企業(yè)的實際情況“量身定做”的，避免了由于不同的業(yè)務使用同一種經(jīng)營模式而導致出現(xiàn)的各種問題；最后，供應鏈金融在進行產(chǎn)品交換時可以借助于人工智能、大數(shù)據(jù)分析以及區(qū)塊鏈等相關技術，掌握額供應鏈和營銷過程中全部信息的共享，相對于以往的1.0-3.0時代而言，對于信息的掌握權更主動，提高企業(yè)服務質(zhì)量的同時提升了服務效率。此外，我國供應鏈金融也是對三大產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈條進行重新的整合，整合后形成了以銀行為主導的“商業(yè)銀行+供應鏈金融”模式、以電子商務平臺主導的“電商平臺+供應鏈金融”模式以及以產(chǎn)業(yè)主導“產(chǎn)業(yè)集團+供應鏈金融”三種典型的模式，這突破了以往傳統(tǒng)的供應鏈金融模式。

市場容量

2019年底，我國工業(yè)類企業(yè)應收票據(jù)和應收賬款余額達17.4萬億元，比2018年底同比增長4.5%。2018年底，工業(yè)企業(yè)應收賬款余額達14.34萬億元，同比增長8.6%。截止2020年3月，我國工業(yè)類企業(yè)應收賬款余額為14.04萬億元，同比增長7.3%；從近年來全國工業(yè)類企業(yè)應收賬款余額來看，每年的期末余額都呈遞增的趨勢，但增長勢頭趨緩。據(jù)測算，我國供應鏈金融的市場規(guī)模將會保持平穩(wěn)增長。預計從2017年到2020年的增速在5%左右。2020年我國供應鏈金融的產(chǎn)值將會達到約15萬億元。

據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)來看，2012至今，全國規(guī)模以上的工業(yè)企業(yè)的流動資產(chǎn)總額持續(xù)增長，2017年年末同比增長了9.6%，2018年底同比增長了7.6%，2019年底同比增長6.5%。同時應收賬款占流動資產(chǎn)的比重也呈逐年增加的趨勢，截止2019年12月應收賬款和應收票據(jù)占流動資產(chǎn)的比重29.6%，說明規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的流動資金的風險依然存在，流動性風險有增加的趨勢。對主要經(jīng)濟類型的工業(yè)企業(yè)的近五年來的應收賬款余額進行分析，可以看出，各經(jīng)濟類型的工業(yè)企業(yè)應收賬款余額近年來呈逐年增加的趨勢，其中股份制工業(yè)企業(yè)的應收賬款余額持續(xù)上升，截止2020年一季度末同比上升9.4%，達9.98萬億元。

市場格局

越來越多的配套企業(yè)以外包商而非核心企業(yè)業(yè)務分部的形式出現(xiàn)，固然帶來了效率和成本優(yōu)勢，但也導致融資節(jié)點相應增多，資金流在供應鏈內(nèi)的運行復雜化。站在（核心）企業(yè)的角度，供應鏈金融是一種系統(tǒng)財務管理方案，目的是簡化供應鏈各個節(jié)點參差不齊的融資格局，避免出現(xiàn)意外的資金瓶頸。從銀行一側(cè)來看，供應鏈不僅是資金流、產(chǎn)品鏈、信息鏈，還是一條信用鏈條，只不過節(jié)點之間的信用水平差異較大，并且會相互影響。核心企業(yè)不僅在供應鏈中處于強勢，并且融資能力也無可替代，然而縱覽這一由核心企業(yè)驅(qū)動的業(yè)務鏈條，核心企業(yè)的強大信用并未充分利用起來。首先外部輸入資金集中在核心企業(yè)，不能對整個供應鏈形成最佳分配方案；其次過多資金沉淀在核心企業(yè)，也降低了銀行的博弈能力和資本收益。要改變這一現(xiàn)狀，依托核心企業(yè)的信用對供應鏈進行信用重估，將外部資金按需合理分配，對于維護供應鏈信用穩(wěn)定效果更好。

前景趨勢

2017年10月13日，國務院辦公廳印發(fā)《關于積極推進供應鏈創(chuàng)新與應用的指導意見》中提出，到2020年，形成一批適合中國國情的供應鏈發(fā)展新技術和新模式，基本形成覆蓋中國重點產(chǎn)業(yè)的智慧供應鏈體系。其中，《指導意見》將“積極穩(wěn)妥發(fā)展供應鏈金融”作為六大重點任務之一，推動供應鏈金融服務實體經(jīng)濟，有效防范供應鏈金融風險。證監(jiān)會在2018年系統(tǒng)工作會議上強調(diào)，全系統(tǒng)應以服務國家戰(zhàn)略、建設現(xiàn)代化新經(jīng)濟體系為導向，要加大對“四新”即“新技術、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式”的支持力度。

在當前的形勢下，金融科技賦能成為供應鏈金融風險控制的主要手段；供應鏈金融將更加強調(diào)平臺化和生態(tài)化；供應鏈金融的線上化將成為主流；供應鏈金融將向垂直化和細分化的方向發(fā)展。

對于金融科技，會使供應鏈金融的風險控制水平得以大幅度提升。

對于平臺化和生態(tài)化的趨勢，中國供應鏈金融未來要做成產(chǎn)融結(jié)合的生態(tài)系統(tǒng)大平臺，由平臺模式搭建成一個產(chǎn)融結(jié)合的生態(tài)系統(tǒng)，不再是單向流動的價值鏈，而是能促使多方共贏的商業(yè)生態(tài)系統(tǒng)。

就線上化的趨勢來看，各參與主體通過建立線上供應鏈金融服務平臺實現(xiàn)資源整合，優(yōu)化物流鏈、資金鏈和信息鏈，為大型實體企業(yè)和上下游中小企業(yè)提供專業(yè)化和定制化的金融服務。

因為供應鏈金融是從行業(yè)角度去做的，不同行業(yè)向下都是不同的屬性，金融要嵌到整個供應鏈的交易環(huán)節(jié)里，就需要往垂直化和細分化的方向發(fā)展。

面臨問題

雖然中國商業(yè)銀行在推行供應鏈金融方面取得了顯著成績，但畢竟供應鏈金融在中國實踐時間較短，一些突出問題，需要進一步去創(chuàng)新和解決。供應鏈成員企業(yè)之間關系松散。中介機構資質(zhì)參差不齊。商業(yè)銀行風控體系不夠完善。法律法規(guī)不夠完善。技術支持相對薄弱。然而，國內(nèi)金融信息技術和電子商務發(fā)展相對滯后，供應鏈金融的信息技術應用水平較國際仍有明顯差距。在許多銀行的實際操作中，單證、文件傳遞、出賬、贖貨、應收賬款確認等環(huán)節(jié)很大程度上仍依靠人工確認，不僅影響了業(yè)務執(zhí)行效率，也在一定程度上增加了銀行的操作風險。

本研究咨詢報告由中金普華咨詢公司領銜撰寫，在大量周密的市場調(diào)研基礎上，主要依據(jù)了國家統(tǒng)計局、國家商務部、國家發(fā)改委、國務院發(fā)展研究中心、中國人民銀行、中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會、全國及海外多種相關報刊雜志以及專業(yè)研究機構公布和提供的大量資料，對中國供應鏈金融及各子行業(yè)的發(fā)展狀況、上下游行業(yè)發(fā)展狀況、競爭替代融資平臺、發(fā)展趨勢、新金融產(chǎn)品等進行了分析，并重點分析了中國供應鏈金融行業(yè)發(fā)展狀況和特點，以及中國供應鏈金融行業(yè)將面臨的挑戰(zhàn)、金融機構的發(fā)展策略等。報告還對全球的供應鏈金融行業(yè)發(fā)展態(tài)勢作了詳細分析，并對供應鏈金融行業(yè)進行了趨向研判，是供應鏈金融經(jīng)營企業(yè)，服務、投資機構等單位準確了解目前供應鏈金融業(yè)發(fā)展動態(tài)，把握企業(yè)定位和發(fā)展方向不可多得的精品。

模式說明：

（1）當采購商在“找鋼網(wǎng)、找油網(wǎng)、找五金網(wǎng)”進行采購時，可以申請胖貓金融的“白條”來支付，或者使用“票據(jù)融資”獲得資金來支付；

（2）當交易完成，B2B網(wǎng)站形成了真實的交易記錄；

（3）同時，胖貓金融因為出售白條，或者票融時，產(chǎn)生了應收款，并匯集成了“應收款池“；

（4） 胖貓金融選擇和保理公司合作，將“應收款”按項目分批次賣給保理公司，實現(xiàn)債權轉(zhuǎn)移，并同時實現(xiàn)了資金回籠；

那么，至此，對于胖貓金融，一邊是通過“白條”、“票融”給采購商/供應商放貸， 另一邊，再把債權賣給保理公司回籠資金，從而有效的實現(xiàn)了資金的閉環(huán)流動，滿足了資金的流動性需求。

（5）保理公司再把接收到保理資產(chǎn)，進行資產(chǎn)證券化（指以基礎資產(chǎn)未來所產(chǎn)生的現(xiàn)金流為償付支持，通過結(jié)構化設計進行信用增級，在此基礎上發(fā)行資產(chǎn)支持證券（Asset-backed Securities, ABS）的過程。），變成公眾可以去買的理財產(chǎn)品；

（6）公眾通過去買理財產(chǎn)品，資金通過托管銀行，再次回流到保理公司；

這樣，保理公司也有效的實現(xiàn)了資金的閉環(huán)流動。

胖貓的幾個產(chǎn)品看起來蠻簡單的，但通過背后的這種運作，有效了實現(xiàn)了資金的閉環(huán)流動，而這里面，甚至并不需要銀行的資金參與（當然，實際運作中，肯定會動用到銀行的授信（簡單來說，授信是指銀行向客戶直接提供資金支持，或?qū)蛻粼谟嘘P經(jīng)濟活動中的信用向第三方作出保證的行為）資金來補充流動性），這也是目前互聯(lián)網(wǎng)+供應鏈金融，和傳統(tǒng)的供應鏈金融的一個顯著的區(qū)別。

02

以阿里、京東為代表的供應鏈模式

這個模式主要是利用企業(yè)在平臺上的交易記錄,進行風險評估，貸款金額也根據(jù)企業(yè)的信用級別來發(fā)放。這個模式的典型代表就是阿里、京東、蘇寧云商等。以京東金融為例，“京保貝”、“京小貸”和“動產(chǎn)融資”目前是其核心的信貸融資產(chǎn)品。

其中，“京保貝”是由京東金融推出的一項應收賬款池融資業(yè)務。擬幫助供應商解決融資難、放款慢、應收賬款周轉(zhuǎn)周期長的問題全流程更加流暢、方便、快捷，更易于客戶操作?！熬┍Ｘ悺睙o需抵押和擔保，通過線上即可完成自動化放貸，更適用于多種供應鏈模式。

阿里、京東模式融資門檻低、審批快、還款方式靈活，是能有效整合多種融資需求在一起的供應鏈金融解決方案。

京東金融供應鏈金融為例（京保貝）：

京東是國內(nèi)大型的電商平臺之一，其依托京東商城積累的交易大數(shù)據(jù)，以及自建的物流體系，在供應鏈金融領域已經(jīng)得到了飛速發(fā)展。

京保貝業(yè)務模式：

京保貝是根據(jù)供應商與京東商城的應收賬款，從采購訂單、入庫至結(jié)算單付款前的全部單據(jù)形成應收池，并根據(jù)大數(shù)據(jù)計算得出的風控模型計算出供應商可融資額度，客戶在可融資額度內(nèi)任意融資，系統(tǒng)自動放款。融資成功后，開始按日計息，直至該筆融資還款成功。

“京保貝”是京東首個互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融產(chǎn)品，也是業(yè)內(nèi)首個通過線上完成風控的產(chǎn)品。京東擁有供應商在其平臺上采購、銷售等大量的財務數(shù)據(jù)，以及之前與銀行合作開展應收賬款融資的數(shù)據(jù)，通過大數(shù)據(jù)、云計算等技術，對數(shù)據(jù)池內(nèi)數(shù)據(jù)進行整合分析，這樣就建成了平臺最初的授信和風控系統(tǒng)。

具體模式流程整理如下：

1. 京東與供應商之間簽訂采購協(xié)議，確定穩(wěn)定的合作關系，從而獲得長期的真實交易數(shù)據(jù)；

2. 由供應商向京東金融提交申請材料，并簽署融資協(xié)議；

3. 以過往的交易數(shù)據(jù)和物流數(shù)據(jù)為基礎，系統(tǒng)可以自動計算出對申請供應商的融資額度，之后京東金融將批準額度告知京東；

4. 供應商在線申請融資，系統(tǒng)自動化處理審批并在核定額度范圍內(nèi)放款；

5. 京東完成銷售后，向其金融部門傳遞結(jié)算單，自動還款，完成全部交易過程。

京東金融的融資流程：

1. 核定額度：當供應商確認辦理供應鏈金融業(yè)務后，供應鏈金融業(yè)務專員將發(fā)送郵件給供應商，告知最高融資額度，融資總金額須小于或等于最高融資額度。

2. 銀行開戶：供應商在獲得最高融資額度后，到京東指定業(yè)務受理銀行開立銀行的融資專戶。

3. 提交融資申請：供應商完成開戶后，即可辦理融資業(yè)務，每次融資時，應向采銷同事申請，確認進行融資的采購訂單等事項。

4. 核對結(jié)算金額：供應商選定采購訂單后，應與采銷同時核對結(jié)算金額。

5. 提交結(jié)算申請單：采銷負責人在京東系統(tǒng)中提交結(jié)算申請單，先勾選供應鏈金融結(jié)算，再選擇付款結(jié)算申請。

6. 結(jié)算單審批：融資資料提交以結(jié)算單在系統(tǒng)完成審批為前提，審批進度影響和放款進度，需供應商和采銷負責人溝通。

7. 融資資料準備：在結(jié)算單提交后，供應鏈金融專員準備融資資料，融資內(nèi)容以結(jié)算單信息為主。

8. 審核通過、提交資料：結(jié)算單審核通過后，供應鏈金融專員向銀行提交準備好的融資資料，跟進放款進度。

9. 銀行放款、京東還款：銀行審核融資資料無誤后，放款給供應商。到期日，京東為供應商還款給銀行。授信是指銀行向客戶直接提供資金支持，或?qū)蛻粼谟嘘P經(jīng)濟活動中的信用向第三方作出保證的行為。

另外蘇寧供應鏈金融設計開發(fā)了賬速融、信速融、貨速融、票速融、樂業(yè)貸等多種融資產(chǎn)品，涵蓋了應收賬款融資、訂單融資、存貨融資、票據(jù)融資、信用融資、采購貸款等各種融資類型。

對于供應鏈金融中的核心資產(chǎn)——應收賬款，蘇寧金融賬速融產(chǎn)品提供單筆應收賬款融資和保理池融資兩種服務，蘇寧金融采用動態(tài)授信的形式，為企業(yè)提供供應鏈全流程的資金支持。

蘇寧推出的“賬速融”采用了池融資的方式，將供應商日常變動頻繁且分散的應收賬款匯集起來，形成規(guī)?；膽召~款池。企業(yè)在“池”內(nèi)總額限度內(nèi)進行融資，并以應收賬款池的持續(xù)回款作為還款途徑。

依托大數(shù)據(jù)，蘇寧企業(yè)信貸平臺與后臺系統(tǒng)全線打通，建立了完備的客戶歷史交易數(shù)據(jù)庫，實時、準確掌握企業(yè)在供應鏈各節(jié)點的資產(chǎn)變化情況。

此外，蘇寧企業(yè)信貸建立了強大的信用模型，系統(tǒng)在線實時獲取客戶相關信息和數(shù)據(jù)，以客戶與蘇寧的貿(mào)易往來及合作情況為依據(jù)，將供應商的訂單滿足率、庫存周轉(zhuǎn)率、物流配送能力等全部納入信用模型中，作為對企業(yè)的授信依據(jù)，并結(jié)合企業(yè)資產(chǎn)池水價值，計算出企業(yè)最終的可融資額度。

賬速融產(chǎn)品，可將供應商零散的應收賬款匯集成資產(chǎn)池，企業(yè)在線開通“賬速融”業(yè)務后，只要發(fā)貨入庫，對應的庫存價值即可計入資產(chǎn)池額度，可以說實現(xiàn)了“入庫即融”；

企業(yè)可在額度內(nèi)隨時支用，系統(tǒng)進行自動化審核并且放款，資金即時到賬，客戶可以享受到自動審批、快速放款的融資便利。

“賬速融”突破了單筆應收賬款融資限制，將全面盤活企業(yè)頻繁發(fā)生的各類分散賬款，保障企業(yè)的資金流動性，激發(fā)出整個供應鏈體系的活力。