古代進行國際貿(mào)易時，都是物物交換嗎？如果不是，是如何確定匯率的？

時間：2023-04-02 00:00:01 | 來源：電子商務(wù)

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非常好的問題。

匯率是兩種不同貨幣的相對比值。在國際貿(mào)易的雙方使用不同的貨幣，就意味著要么必須使用一種中介貨幣，或者擁有一個雙方都能接受的比價來進行交易。這里僅舉歐洲為主的國際貿(mào)易匯兌歷史，拋磚引玉。

在古代，金屬貨幣的交換，往往基于其金屬價值，而非其法定面值。早在古希臘時代，各個城邦間的貿(mào)易，就通過trapeziate (貨幣中間商)來鑒定金屬價值，以方便交易。在古羅馬帝國時代，由于帝國的強盛，帝國使用的gold aureus 就幾乎成了地中海沿岸地區(qū)的通行的國際貨幣。但當(dāng)時的史料顯示，外貿(mào)由于貨幣金屬價值無法準(zhǔn)確鑒定，經(jīng)常受到影響。

到了中世紀(jì)，由于西羅馬帝國的湮滅，早期西歐地區(qū)的貿(mào)易幾乎都是用以物易物的形式來進行的，由于羅馬帝國的衰亡，國際貿(mào)易量也急劇下降。 但東羅馬帝國使用的nomisma 在相當(dāng)一段時間內(nèi)仍維持著主要流通貨幣的地位。

13世紀(jì)以后，隨著文藝復(fù)興和歐洲商業(yè)社會的逐步崛起，匯票（bill of exchange）成為一種新型的匯兌形式,被廣泛采納。由于不需要再將沉重的金屬貨幣在各地間進行交割，匯票在歐洲地區(qū)十分通行。如一個英國商人希望從一個布魯日出口商購買布匹，他所需要支付的不需要是任何金屬貨幣，而僅需要從英國銀行家這邊購買一張商業(yè)匯票寄給這位布魯日商人背后的銀行，而交割則只需要在年底統(tǒng)一結(jié)算，或通過其他交易抵消即可。15世紀(jì)前后，比較活躍的匯兌中心，有比利時的布魯日和安特衛(wèi)普，意大利的弗洛倫薩和錫耶納等地。此后，威尼斯?jié)u漸崛起，成為歐洲主要的金融中心。

隨著匯兌行為的漸漸盛行，匯率開始變得愈發(fā)重要。Spufford (1998)統(tǒng)計了當(dāng)時主要貿(mào)易國的匯率變化（相對于弗洛倫薩貨幣florin):

此后，荷蘭和英國逐漸取代威尼斯成為秀商業(yè)中心，而從制度上最大的進步，則是出現(xiàn)商業(yè)匯票的二級市場交易，這基本奠定了外匯交易市場的基礎(chǔ)。隨后，隨著法國和英國漸漸開始使用紙幣，歐洲各國的貨幣供應(yīng)急劇上升，匯率的波動也隨之加大，許多歐洲的政治家和學(xué)者開始研究國際匯率理論。再后來英國在1821年確立金本位后，各國也紛紛效仿，之后的故事，想必已經(jīng)脫離了“古代”的范疇了。

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以匯票為形式的國際貿(mào)易中匯率是怎么確定的？這個問題寫復(fù)雜了可以寫一本書了，這里用個簡單例子來說明問題：

14世紀(jì)5月的某日，某錫耶納銀行的英國支行將客戶的匯票匯往意大利。當(dāng)時錫耶納銀行報價的匯率是5.75弗洛林比上一英鎊。在貿(mào)易雙方確認(rèn)該匯率后，當(dāng)錫耶納當(dāng)?shù)劂y行收到該匯票后，交易就被執(zhí)行了。但必須注意的是，中世紀(jì)并沒有海底光纜和電報，因此其實這個匯率是有時間差的。在實際操作中，交易執(zhí)行的匯率并不完全是市場匯率，而是銀行或中間商綜合了匯率波動以及匯票執(zhí)行所需時間等諸多因素而產(chǎn)生的。更有甚者，有不少商人還是依靠貿(mào)易融資來進行買賣的，因此匯票的實際匯率有時候還隱含了當(dāng)時各地的短期拆借利率。