（1）會(huì)員費(fèi)貢獻(xiàn)主要營(yíng)業(yè)利潤(rùn)

時(shí)間：2022-03-18 10:33:01 | 來源：網(wǎng)絡(luò)推廣

時(shí)間：2022-03-18 10:33:01 來源：網(wǎng)絡(luò)推廣

低價(jià)策略下，會(huì)員費(fèi)成為貢獻(xiàn)利潤(rùn)主要來源。在第一部分我們驗(yàn)證開市客以為消費(fèi)者提供質(zhì)優(yōu)價(jià)廉產(chǎn)品為核心，產(chǎn)品毛利率低于行業(yè)水平。

在低價(jià)模式下，什么是 COSTCO 的盈利來源?根據(jù)會(huì)員費(fèi)收入和產(chǎn)品銷售收入對(duì)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的貢獻(xiàn)率分析。

沃爾瑪、家樂福等傳統(tǒng)賣場(chǎng)以獲取產(chǎn)品進(jìn)銷差價(jià)為盈利目標(biāo)，其中家樂福銷售收入對(duì)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)貢獻(xiàn)達(dá)97%。

公司提升盈利途徑主要通過壓低進(jìn)貨成本，調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)提升客單價(jià)和產(chǎn)品價(jià)格，從而提升公司盈利。

開市客由于保持低價(jià)策略，公司產(chǎn)品銷售利潤(rùn)率保持14%以下，遠(yuǎn)低于沃爾瑪(25.14%)、家樂福(22.14%)等超市企業(yè)，相較于國(guó)內(nèi)永輝超市(19.98%)、家家悅(21.51%)毛利率也有明顯差距。

剔除會(huì)員費(fèi)收入后，開市客日常經(jīng)營(yíng)費(fèi)用率為10.11%，日常產(chǎn)品銷售的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率在 0.48%-0.95%之間。

2019年財(cái)報(bào)，開市客產(chǎn)品銷售對(duì)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的貢獻(xiàn)僅占開市客利潤(rùn)的29.73%，會(huì)員費(fèi)收入占利潤(rùn)比例高達(dá)70.27%。也就是說，開市客營(yíng)業(yè)利潤(rùn)主要來自會(huì)員費(fèi)收入。

經(jīng)營(yíng)模式的轉(zhuǎn)變帶來盈利模式的變化，會(huì)員費(fèi)收入成為利潤(rùn)貢獻(xiàn)主要來源。

付費(fèi)會(huì)員制模式下，會(huì)員費(fèi)收入低價(jià)策略提供持續(xù)穩(wěn)定的資金。從業(yè)務(wù)構(gòu)成細(xì)分上看，傳統(tǒng)零售商利潤(rùn)主要來自產(chǎn)品進(jìn)銷差價(jià)，家樂福產(chǎn)品銷售收入占收入比重達(dá)97.85%，其他收入主要為向供應(yīng)商收取的進(jìn)店費(fèi)、促銷費(fèi)等。而開市客收入來源由兩部分組成，商品銷售收入(2019 年 1493.51 億美元，占比達(dá) 97.8%)和會(huì)員費(fèi)收入(2019 年 33.52 億美元，占比達(dá) 2.20%)。

且會(huì)員費(fèi)收入始終保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，2010-2019年會(huì)員費(fèi)收入復(fù)合增速達(dá) 7.37%。穩(wěn)定的會(huì)員收入為企業(yè)低價(jià)策略提供持續(xù)穩(wěn)定的資金來源。