干貨！2022年中國再生資源行業(yè)龍頭企業(yè)分析——中再資環(huán)

時間：2023-06-14 17:45:02 | 來源：網(wǎng)站運營

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干貨！2022年中國再生資源行業(yè)龍頭企業(yè)分析——中再資環(huán)：近年來，電子廢棄物處理行業(yè)快速擴張，競爭格局日趨激烈。行業(yè)內的競爭從以資質企業(yè)與不正規(guī)小作坊的競爭為主轉為有資質的企業(yè)之間的競爭為主。

行業(yè)主要上市公司：啟迪環(huán)境(000826)、格林美(002340)、中再資環(huán)(600217)等

本文核心數(shù)據(jù)：再生資源主要上市企業(yè)營業(yè)收入、業(yè)務毛利率等

全文統(tǒng)計口徑說明：企業(yè)數(shù)據(jù)主要來自各公司公報

1、中國再生資源行業(yè)龍頭企業(yè)全方位對比

近年來，電子廢棄物處理行業(yè)快速擴張，競爭格局日趨激烈。行業(yè)內的競爭從以資質企業(yè)與不正規(guī)小作坊的競爭為主轉為有資質的企業(yè)之間的競爭為主。隨著行業(yè)將加速整合，越來越向為數(shù)不多的幾家大型龍頭企業(yè)集團集中，格林美和中再資環(huán)的龍頭地位逐漸凸顯。2021年，格林美和中再資環(huán)再生資源相關業(yè)務的營業(yè)收入分別為55.71億元和34.69億元。







備注說明計算口徑：廢棄資源綜合利用業(yè)計算口徑：廢棄資源綜合利用業(yè)

2、中再資環(huán)：再生資源業(yè)務的布局歷程

中再資環(huán)是中華全國供銷合作總社旗下中國再生資源開發(fā)有限公司的控股公司，是在杭州證券交易所上市的環(huán)?？萍夹蜕鲜泄尽Ｆ淝吧硎顷兾髑貛X水泥(集團)股份有限公司，2015年中再生成為公司控股股東，隨后，主營業(yè)務逐步由水泥的生產與銷售變?yōu)閺U棄電器電子產品的回收與處理。







3、中再資環(huán)：再生資源業(yè)務布局及運營現(xiàn)狀

——兩大主營業(yè)務：廢電的回收與拆解處理和產業(yè)園區(qū)固體廢棄物一體化處置業(yè)務

公司業(yè)務主要分為廢電的回收與拆解處理業(yè)務和產業(yè)園區(qū)固體廢棄物一體化處置業(yè)務。

廢電的回收與拆解處理的下屬企業(yè)的收入來源主要有兩部分，一是獲取處理廢電相應的基金補貼;二是通過回收廢電進行拆解、分揀和部分深加工，將其中可用二次資源出售獲取收入。

產業(yè)園區(qū)固體廢棄物一體化處置業(yè)務主要由環(huán)服公司(子公司)根據(jù)與供應商的合作約定，派業(yè)務人員駐扎在供應商現(xiàn)場，在現(xiàn)場進行廢料的初步分揀，現(xiàn)場分揀出的廢泡沫、廢木頭等直接銷售給下游客戶，其余廢料拉回倉儲地，做進一步的深度分揀處理之后銷售給下游客戶交，或由當?shù)丨h(huán)衛(wèi)進行處理。







——全國再生資源回收網(wǎng)絡：東南是重點布局區(qū)域

公司目前已建立覆蓋全國絕大多數(shù)地區(qū)的區(qū)域網(wǎng)絡。公司11家主營廢電的回收與拆解處理的下屬企業(yè)分布于黑龍江綏化、河北唐山、河南洛陽、山東臨沂、湖北蘄春、江西杭州、四川內江、浙江衢州、廣東清遠、云南杭州、寧夏銀川等地。

公司主營產業(yè)園區(qū)固體廢棄物一體化處置業(yè)務的環(huán)服公司主要服務大型工業(yè)產廢企業(yè)，目前在杭州、山東杭州、安徽杭州、河北唐山、廣東清遠、陜西杭州、湖北杭州、河南杭州、浙江杭州、貴州遵義等地設有分、子公司，共涉及10個省及直轄市業(yè)務范圍，在各分、子公司所在省份及周邊城市設有網(wǎng)點，服務對象涵蓋家電、汽車、電子、化工、機械以及互聯(lián)網(wǎng)等行業(yè)企業(yè)。







——再生資源業(yè)務拆解量/產銷量：全國領先

截至2021年，公司主營廢電回收與拆解處理的下屬企業(yè)共計11家，均依法取得國家廢電處理資格，均入列國家財政部、環(huán)境保護部、發(fā)展改革委、工業(yè)和信息化部共同公布的廢電處理基金補貼企業(yè)名單，其中：6家子(孫)公司為第一批基金補貼企業(yè)，1家子公司為第二批基金補貼企業(yè)，3家子公司為第三批基金補貼企業(yè)，1家子公司為第四批基金補貼企業(yè)。







根據(jù)生態(tài)環(huán)境部2021年11月發(fā)文《關于2021年第二批次廢棄電器電子產品拆解處理種類和數(shù)量復核情況的函》，中再資環(huán)下屬10家子公司被列入名單，其合計拆解量占84家公司整體拆解數(shù)量的21.6%，位于行業(yè)領先地位。







注：1)各公司拆解數(shù)量為確認規(guī)范拆解量;2)湖北鑫豐和山東中綠未披露其拆解數(shù)量。

從公司整體來看，2021年，公司廢電拆解物產銷量分別為47.91萬噸、46.05萬噸，工業(yè)廢棄物產銷量分別為20.19萬噸、20.23萬噸。2019-2021年，公司廢電拆解量呈逐年上升趨勢，工業(yè)廢棄物產銷量呈逐年下降趨勢。而廢電拆解和工業(yè)廢棄物的產銷率均呈逐年下降趨勢。







4、中再資環(huán)：再生資源業(yè)務經營業(yè)績

公司在廢電拆解和產業(yè)廢棄物回收處置兩條賽道均處于龍頭地位，綜合競爭能力較強。2019-2021年，公司營業(yè)收入整體呈上升趨勢，從32.72億元上升至34.69億元，但毛利率在2021年出現(xiàn)明顯下滑，綜合毛利率降至24.49%，主要是受廢電處理基金補貼標準的下調的影響。

2021年3月22日，國家財政部、生態(tài)環(huán)境部、國家發(fā)展改革委、工業(yè)和信息化部四部委印發(fā)《關于調整廢棄電器電子產品處理基金補貼標準的通知》，對廢棄電器電子產品處理基金補貼標準予以調整，自2021年4月1日起施行;該通知施行前已處理的廢棄電器電子產品，按規(guī)定申請廢棄電器電子產品處理基金補貼，按原補貼標準執(zhí)行。







目前中再資環(huán)面臨的外部挑戰(zhàn)主要為基金補貼標準的下調，基金補貼發(fā)放不及時、不足額、不規(guī)律，再生資源行業(yè)稅收優(yōu)惠政策力度不大且執(zhí)行難及大宗商品價格大幅波動等方面;公司面臨的內部困境則為新業(yè)務前期儲備不足，產業(yè)鏈向上下游延伸進展緩慢，專業(yè)人才不足。

面對內外部嚴峻的挑戰(zhàn)，公司需要加大采購、生產等環(huán)節(jié)的管控力度，在發(fā)揮和挖掘既有回收網(wǎng)絡能力與潛力的基礎上，加大收儲渠道建設力度，調整收儲價格，科學調配廢電收儲品種結構，降低采購綜合成本;同時，進一步強化質量管理，提升拆解物的高值化綜合利用水平，保持相對穩(wěn)健的產銷結構。







5、中再資環(huán)：再生資源業(yè)務發(fā)展規(guī)劃

2021年7月7日，國家發(fā)展改革委印發(fā)《“十四五”循環(huán)經濟發(fā)展規(guī)劃》，提出到2025年資源循環(huán)利用產業(yè)產值達到5萬億元，產業(yè)發(fā)展空間巨大。

中再資環(huán)積極把握國家宏觀政策的利好信息，通過募集資金、投資收購、項目改造等方式積極布局再生資源產業(yè)。2021年公司收購了寧夏中再資源持有的億能公司100%股權。同時，公司于2021年9月披露擬非公開發(fā)行不超過4.2億股股票，擬募集資金總額不超過9.5億元，募集資金凈額用于山東中綠資源再生有限公司廢棄電器電子產品資源化綜合利用項目(一期)、唐山中再生資源開發(fā)有限公司廢棄電器電子產品拆解設備升級改造及非機動車回收拆解項目、浙江藍天廢舊家電回收處理有限公司新增年處理100萬臺廢舊家電處理能力及智能化改造項目、倉儲物流自動化智能化技術改造項目、補充流動資金。

公司2022年度計劃實現(xiàn)營業(yè)收入35.06億元。







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