2019年互聯(lián)網(wǎng)公司戰(zhàn)投白皮書(shū)

時(shí)間：2023-06-19 06:18:02 | 來(lái)源：網(wǎng)站運(yùn)營(yíng)

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2019年互聯(lián)網(wǎng)公司戰(zhàn)投白皮書(shū)：BAT：巨頭的策略與版圖

2019年初，騰訊投資年會(huì)上，騰訊總裁劉熾平公開(kāi)這家國(guó)內(nèi)CVC最強(qiáng)戰(zhàn)隊(duì)過(guò)去10年的成績(jī)單：投資逾700家公司，122家獨(dú)角獸公司，63家公司已經(jīng)上市。


騰訊在2008年建立投資并購(gòu)部，在3Q大戰(zhàn)后即明確以資本的杠桿作為戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)抓手，擴(kuò)展騰訊的新經(jīng)濟(jì)版圖。盡管去年在“騰訊有沒(méi)有夢(mèng)想”這一問(wèn)題略有遲疑，今年騰訊顯然再次明確，騰訊的長(zhǎng)板之一就是資本。劉熾平今年2月在會(huì)上表示，“投資是騰訊集團(tuán)的核心戰(zhàn)略之一，2019年騰訊的投資規(guī)模不會(huì)收縮?！?br>
投資是騰訊補(bǔ)充業(yè)務(wù)板塊的抓手。早年騰訊自建電商拍拍網(wǎng)失敗后，騰訊就開(kāi)始通過(guò)投資并購(gòu)的方式入局電商領(lǐng)域，收購(gòu)易迅網(wǎng)，投資京東稱(chēng)為后者的最大外部股東。騰訊在電商消費(fèi)領(lǐng)域布局長(zhǎng)達(dá)10年之久，投資策略幾度升級(jí)，2014年后在自身流量池內(nèi)部布局社交電商和小程序電商，2016年后布局新零售和新品牌。

在金融和企業(yè)服務(wù)領(lǐng)域，騰訊也通過(guò)投資做了擴(kuò)張性和防御性的布局。騰訊是國(guó)內(nèi)第一家互聯(lián)網(wǎng)銀行——微眾銀行的發(fā)起方，同時(shí)也是投資方；在C2B戰(zhàn)略思路下，騰訊產(chǎn)業(yè)生態(tài)的在企業(yè)服務(wù)領(lǐng)域的投資布局圍繞行業(yè)解決方案生態(tài)、技術(shù)平臺(tái)生態(tài)河底層技術(shù)設(shè)施三個(gè)方向展開(kāi)。

在騰訊的核心泛文娛領(lǐng)域，騰訊通過(guò)“買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)“建立了一個(gè)互娛帝國(guó)。騰訊目前是世界最大的游戲公司，收購(gòu)入股了超過(guò)20家海外游戲公司。根據(jù)騰訊今年Q3財(cái)報(bào)，騰訊網(wǎng)絡(luò)游戲收入總額為人民幣286億元，其中有10%的收入貢獻(xiàn)來(lái)自于騰訊游戲的海外市場(chǎng)。在文學(xué)、電競(jìng)、影視、動(dòng)漫等五大矩陣中，騰訊投資同樣輔助集團(tuán)完成了戰(zhàn)略擴(kuò)張和布局。

騰訊被稱(chēng)為最像IVC（獨(dú)立財(cái)務(wù)投資）的企業(yè)戰(zhàn)投：不追求控股，某種程度上更愿意被投公司獨(dú)立IPO。騰訊的控股收購(gòu)大多發(fā)生于游戲市場(chǎng)，另外僅在企業(yè)服務(wù)、工具、和人工智能領(lǐng)域出現(xiàn)過(guò)幾宗并購(gòu)事件。而在對(duì)被投企業(yè)的控制力上，騰訊展現(xiàn)了一種圈層式投資的思路，在核心業(yè)務(wù)泛文娛領(lǐng)域，騰訊會(huì)以控股并購(gòu)等形式完成投資，越向外延伸的業(yè)務(wù)板塊，騰訊的控制力會(huì)逐步減弱。騰訊今年早些時(shí)候?qū)ν獍l(fā)聲，稱(chēng)騰訊一直以被投公司為中心，在市場(chǎng)環(huán)境困難時(shí)，騰訊會(huì)做雪中送炭的人，陪伴創(chuàng)業(yè)者度過(guò)難關(guān)。

與騰訊不同，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)戰(zhàn)投的另一座山頭阿里傾向于對(duì)被投企業(yè)施加強(qiáng)作用力。在阿里視為未來(lái)可進(jìn)入的業(yè)務(wù)板塊中，大多數(shù)投資最終都會(huì)變成控股型收購(gòu)，而將被投企業(yè)財(cái)務(wù)并表，也提高了阿里自身整體的營(yíng)收表現(xiàn)。收購(gòu)高德地圖、優(yōu)酷土豆均為阿里打開(kāi)了新業(yè)務(wù)板塊；而在本地生活領(lǐng)域，代表案例如2018年以95億美金收購(gòu)餓了么；以及以投資Lazada等布局海外電商等。

2019年9月，阿里在投資者交流會(huì)上公布阿里投資的戰(zhàn)績(jī)：阿里迄今為止共計(jì)退出50多個(gè)項(xiàng)目，實(shí)現(xiàn)投資收益180億元。阿里CFO武衛(wèi)在會(huì)上稱(chēng)：“當(dāng)投資的項(xiàng)目對(duì)我們不再具有戰(zhàn)略?xún)r(jià)值，我們就會(huì)退出?！?br>
武衛(wèi)也是阿里投資的最新負(fù)責(zé)人。就在現(xiàn)階段，一些深層次的變動(dòng)正在阿里投資發(fā)生：原阿里投資關(guān)鍵人物、戰(zhàn)投部資深總監(jiān)謝鷹被傳已離職，而武衛(wèi)表示阿里投資未來(lái)只會(huì)更貼近業(yè)務(wù)，此前投過(guò)的項(xiàng)目，如果戰(zhàn)略協(xié)同意義不大，都會(huì)慢慢退出。而在最新的規(guī)劃里，除了螞蟻金服的投資尚保持獨(dú)立里散落在阿里各個(gè)業(yè)務(wù)主體的投資部將全部劃歸到集團(tuán)投資部統(tǒng)一管理，其中包括餓了么、菜鳥(niǎo)、阿里健康、阿里影業(yè)等業(yè)務(wù)的投資部。

顯然，阿里投資正在進(jìn)行內(nèi)部升級(jí)。同樣的組織升級(jí)，騰訊在去年遭受質(zhì)疑之后也進(jìn)行過(guò)相應(yīng)的調(diào)整。目前，領(lǐng)頭的兩家CVC已經(jīng)隨著互聯(lián)網(wǎng)演進(jìn)節(jié)奏進(jìn)入了下半場(chǎng)戰(zhàn)事。BAT中的百度也是最早進(jìn)入CVC領(lǐng)域的大型互聯(lián)網(wǎng)公司。2016年百度投資事業(yè)組織結(jié)構(gòu)完善起來(lái)，當(dāng)年先后成立百度風(fēng)投、百度資本。2017年投資事件數(shù)量顯著提升，2018年延續(xù)投資熱度，出手頻頻。但隨著百度自動(dòng)駕駛實(shí)驗(yàn)室高層離開(kāi)，以及陸奇出走，百度在2019年的投資進(jìn)入沉寂時(shí)期，2019年僅出手36次，幾乎與2015年的頻次持平。

小米京東TMD：小巨頭圍城

無(wú)論從投資數(shù)量和體量來(lái)看，騰訊、阿里和百度都是中國(guó)CVC第一梯隊(duì)，過(guò)去5年，他們分布向市場(chǎng)投出了3300億、4100億和500億。

緊隨其后的則是小米和京東。小米內(nèi)部分為戰(zhàn)略投資部和產(chǎn)業(yè)投資部，從名字已經(jīng)能清晰辨別，投資之于小米分為戰(zhàn)略布局和產(chǎn)業(yè)融合兩部分：一條線(xiàn)是圍繞IoT及生活消費(fèi)品，把小米網(wǎng)狀的生態(tài)鏈過(guò)渡到線(xiàn)性的產(chǎn)業(yè)鏈，另外一條則是布局小米的娛樂(lè)帝國(guó)，提高品牌知名度和流量變現(xiàn)。而京東投資則圍繞電商為圓心，完成了物流供應(yīng)鏈和金融領(lǐng)域兩大領(lǐng)域的投資布局，同時(shí)與股東騰訊緊密合作，在電商及相關(guān)領(lǐng)域完成其產(chǎn)略布局。

而從中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)新起小巨頭TMD的CVC布局來(lái)看，現(xiàn)階段最激進(jìn)、也最有戰(zhàn)斗欲的非字節(jié)跳動(dòng)莫屬。早在2014年，字節(jié)跳動(dòng)已開(kāi)始戰(zhàn)投布局，初期局限于內(nèi)容、媒體和自孵化的短視頻項(xiàng)目上。2017年是字節(jié)跳動(dòng)戰(zhàn)投的分水嶺：投資規(guī)模大幅提升，同時(shí)積極布局海外市場(chǎng)，其中尤其值得一提的是其完成了對(duì)風(fēng)靡歐美的短視頻app musical.ly的收購(gòu)，通過(guò)這起投資，成功完成在海外短視頻市場(chǎng)的卡位。備受矚目的字節(jié)跳動(dòng)戰(zhàn)投異常低調(diào)，作為其戰(zhàn)略布局的探索工具，其戰(zhàn)投部門(mén)迄今為止從未公開(kāi)發(fā)聲。但從已知的投資項(xiàng)目可以看出，其戰(zhàn)投部門(mén)正在尋找更豐富的流量變現(xiàn)場(chǎng)景，繼續(xù)推進(jìn)海外市場(chǎng)擴(kuò)張，同時(shí)也在積極進(jìn)行2B領(lǐng)域的布局。

美團(tuán)點(diǎn)評(píng)和滴滴戰(zhàn)投的投資策略均是圍繞自主業(yè)務(wù)做外部擴(kuò)張。美團(tuán)點(diǎn)評(píng)在圍繞本地生活平臺(tái)的企業(yè)服務(wù)和供應(yīng)鏈領(lǐng)域投資豐富，而美團(tuán)點(diǎn)評(píng)入股的龍珠資本更著重在新消費(fèi)和新品牌領(lǐng)域進(jìn)行布局。兩者從內(nèi)部和外部、B端和C端，以及投資階段上都有互補(bǔ)。滴滴戰(zhàn)投則不出意外地圍繞汽車(chē)交通領(lǐng)域作重點(diǎn)投資，其次在企業(yè)服務(wù)和金融領(lǐng)域做補(bǔ)充性布局。另外，滴滴的戰(zhàn)投部門(mén)也是其全球化戰(zhàn)略的前端抓手，正在通過(guò)戰(zhàn)略投資和并購(gòu)的方式在全球范圍內(nèi)與各地打車(chē)平臺(tái)建立合作關(guān)系，擴(kuò)大滴滴的全球版圖。

本文參考資料：

重磅發(fā)布！《 2019 中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司戰(zhàn)投白皮書(shū)》：36氪