關于大宗商品的前世今生，一文看懂！

時間：2023-03-12 10:26:01 | 來源：電子商務

時間：2023-03-12 10:26:01 來源：電子商務

前幾天收到朋友私信，問老貓大宗商品到底是啥？和咱普通人有啥關系？

相信很多小伙伴們都對這個話題很感興趣，今天就和大家好好聊聊大宗商品的前世今生。

1. 大宗商品是什么？

簡單的來說，大宗商品（Bulk Stock）是指可進入流通領域，但非零售環(huán)節(jié)，具有商品屬性用于工農業(yè)生產與消費使用的大批量買賣的物質商品。

在金融投資市場，大宗商品指同質化、可交易、被廣泛作為工業(yè)基礎原材料的商品。

大宗商品按商品種類分有三個類別：

1. 能源商品：原油，天然氣，汽油等；
2. 貴金屬及基礎原材料：黃金，白銀，鉑，銅等；
3. 農副產品：玉米，大豆，棉花，糖，等。

如果根據(jù)金融交易屬性來分類，一般可以分成兩類：

1. 商品類：礦產，能源，化工，金屬，木材，農產品；
2. 權益類：產權，債權、林權、礦權、碳排放權、排污權、知識產權、文化藝術品權益、金融資產權。

2. 大宗商品怎么交易？

（1）現(xiàn)貨交易

一手交錢一手交貨，

立刻就完成的買賣就叫現(xiàn)貨交易

（平時我們去商店買東西就是現(xiàn)貨交易）

（2）遠期交易

小甲想買玉米，剛好發(fā)現(xiàn)批發(fā)商小乙沒有貨。

小甲表示兩個月之后才有貨。

但兩個月之后，玉米的價格誰都說不準。

小甲覺得糧食要漲價！！

小乙感覺糧食要跌價！！

怎么辦呢？

于是兩人決定賭一把，

找了個證人，寫下合約防止賴賬。

這種先定好價，

過段時間再交易的形式就叫遠期交易。

（3）期貨交易

有一次，

小甲的糧店生意不好，庫存還有很多。

小甲不想要半年之前和小乙簽訂的遠期交易合約了，

于是決定找有錢的小丙，把合約轉賣給他。

然而合約內容是小甲和小乙私人訂制的，

很多內容不適合小丙，小甲賣不掉它。

這種事一多，也是很不方便。

他們想這合同寫得不明不白，確實不方便轉賣。

于是，出來一個大招：

標準化遠期交易合同

這張合約就叫期貨合約，

咱們簡稱期貨。

這張合約有啥區(qū)別呢？

以前大家寫的合約五花八門，不方便轉讓。

現(xiàn)在大家按照統(tǒng)一標準質量要求，

大家如果都能看懂，

也就方便轉讓了！

現(xiàn)貨交易、遠期交易、期貨交易，是三種大宗商品的交易方式。

大家看明白了嘛？

3. 過去百年，大宗商品的四次“超級大周期”！

聊完了大宗商品是什么和它的交易模式，現(xiàn)在和大家聊聊大宗商品的前世今生。

首先，大宗商品是最明顯的順周期品種，當全球經(jīng)濟下行或者出現(xiàn)衰退時將沖擊大宗商品價格走低（去年因為疫情，年初原油期貨暴跌，甚至出現(xiàn)了罕見的每桶負37.63美元）。

而當全球經(jīng)濟出現(xiàn)復蘇時往往又會帶動著大宗商品價格上漲（今年2月23日下午6時，倫敦金屬交易所（LME）銅價最高沖上9305美元/噸，創(chuàng)下2011年8月以來的歷史新高）。

可能很多小伙伴們在想，既然大宗商品和全球經(jīng)濟息息相關，咱們能不能找到些趨勢和規(guī)律呢？

如果咱們把時間線拉長，根據(jù)宏觀的趨勢分析，咱們就能找到大宗商品的周期性規(guī)律。

按照康德拉季耶夫教授的長波理論為依據(jù)，我們發(fā)現(xiàn)，自英國工業(yè)革命以來，大宗商品總共經(jīng)歷了四個超級周期，為方便大家理解，老貓給大家準備了這幅 “加拿大央行”開發(fā)的全球商品價格指數(shù)（BCPI）：

第一個超級商品周期是在19世紀末-20世紀30年代，導入期是19世紀末美國逐漸開始的工業(yè)化；最后美國工業(yè)體系成熟穩(wěn)定之后開始進入衰退期。

第二個超級商品周期 (1933年至1961年), 標志性事件為由德國納粹黨執(zhí)政開始引發(fā)的國際軍備競賽，隨著世界大戰(zhàn)的擴大和深入，貨幣劇烈貶值，大宗商品物價飛漲進入繁榮期；直至“古巴導彈危機”與“柏林墻事件”后，蘇美冷戰(zhàn)在國際社會呼吁之下大宗商品價格才趨于緩和。

第三個超級商品周期（1962年至1995年), 由日本以及歐盟再工業(yè)化的戰(zhàn)后修復進程為大背景，疊加70年代的OPEC組織的建立與石油美元秩序成型。

因為中東戰(zhàn)爭，全球出現(xiàn)對于能源危機的擔憂，原油價格出現(xiàn)歷史高位；直至80年代中期，至日美“廣場協(xié)定”之后，長牛數(shù)十年的美元終于啟動大幅貶值，石油美元秩序打破，隨著重建和再工業(yè)化基本完成，此次周期也進入了衰退期。

第四輪“超級商品周期”中，中國成了主角。

1997年開始，中國經(jīng)濟隨著改革開放開啟高速成長，對工業(yè)原材料的需求也進一步擴大，而后相繼伴隨著美國的伊拉克戰(zhàn)爭，以及由2008年全球金融危機所導致的美元超發(fā)與走軟，國際原油價格、基本金屬、畜牧產品與農產品在2008年均到達階段高點。

咱們第四個超級大宗商品周期老股民們應該印象深刻，疊加著中國經(jīng)濟小周期的爆發(fā)，07年在有色金屬為代表的大宗商品在期貨和股市的超靚表現(xiàn)下，上證走向了6000點的巔峰。

4. 為啥普通人最好別碰大宗商品投資？

回顧完四次超級大宗商品周期，我們發(fā)現(xiàn)每次大宗商品價格上漲的背后都伴隨著新興工業(yè)大國的崛起。

受疫情影響，以美國為首的世界各國為了刺激經(jīng)濟開啟了前所未有的貨幣“大放水”，美元指數(shù)進入長期下降通道。

同時，隨著疫苗的大規(guī)模接種，世界各國對于“復工復產“和對工業(yè)原材料的需求也越來越強。

但我們不難看出，本次大宗商品價格上漲的背后并沒有出現(xiàn)新興工業(yè)大國的崛起，更多的是小周期中為刺激經(jīng)濟的“舊需求”。

如果美聯(lián)儲依然保持寬松的貨幣政策，大宗商品大概率還會漲，但也許通脹行情并不具備強持續(xù)性。

相信大家也發(fā)現(xiàn)了，大宗商品價格上的波動非常大，前四次超級周期中都出現(xiàn)了所謂的“百倍大牛股”，但我們不難發(fā)現(xiàn)每次高潮后都是一地雞毛。

周期型的股票，只適合當“情人”，不是咱們的價值伴侶！

許多股票在07年都達到了一輩子的高點。大家可以看看云南銅業(yè)，上次的股生巔峰差點突破100元，14年都過去了，股價常年在10-20元之間波動，如果當初追高買入的人，似乎一輩子都回不去了...

給大家總結一下，大宗商品上下波動非常大，普通人真的非常難把握好投資的節(jié)奏，一不小心就很容易被套在高點。所以非常不推薦咱們散戶朋友們入場！

如果未來真的比較看好大宗商品上漲的持續(xù)性，老貓勸也勸不住你，那么建議少量買一些有色金屬相關的基金是一個不錯的選擇。（老貓自己在今年年初就布局了有色金屬板塊的基金，雖然目前已經(jīng)減倉，但總體收益也還不錯~）

最后，大家如果有任何關于財經(jīng)感興趣的話題，都可以和我在評論區(qū)中留言一起討論~下一個投資干貨話題由你來pick!！

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我是 @愛財老貓 ，一名有10多年投資經(jīng)驗的老司機。

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