復(fù)盤云計算十年風(fēng)云！垂直SaaS風(fēng)起，黃金賽道國產(chǎn)崛起 | 智東西內(nèi)參

時間：2023-03-13 03:30:02 | 來源：電子商務(wù)

時間：2023-03-13 03:30:02 來源：電子商務(wù)

云計算按服務(wù)模式分類，可分為Iaas(基礎(chǔ)設(shè)施即服務(wù))、SaaS(軟件即服務(wù))和PaaS(平臺即服務(wù))市場。其中，SaaS市場是全球云計算行業(yè)最大的細(xì)分市場。

2019年，我國云計算市場規(guī)模達(dá)1334億元，同比增長38.6%。未來，受益于新基建的推進(jìn)，垂直SaaS的市場規(guī)模將進(jìn)一步擴大，云計算行業(yè)仍將迎來黃金發(fā)展期。

本期的智能內(nèi)參，我們推薦SWS研究的報告《云計算還在上半場，垂直SaaS風(fēng)起》， 復(fù)盤云計算行業(yè)十年發(fā)展趨勢，揭秘國內(nèi)7個云計算玩家發(fā)展現(xiàn)狀。

本期內(nèi)參來源：SWS

原標(biāo)題：

《云計算還在上半場，垂直SaaS風(fēng)起》

作者： 黃忠煌

一、云計算的十年

云計算自 2006 年提出至今，大致經(jīng)歷了形成階段、發(fā)展階段和應(yīng)用階段。 過去十年是云計算突飛猛進(jìn)的十年，全球云計算市場規(guī)模增長數(shù)倍， 我國云計算市場從最初的十幾億增長到現(xiàn)在的千億規(guī)模，全球各國政府紛紛制推出“云優(yōu)先” 策略，我國云計算政策環(huán)境日趨完善，云計算技術(shù)不斷發(fā)展成熟，云計算應(yīng)用從互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)向政務(wù)、金融、工業(yè)、醫(yī)療等傳統(tǒng)行業(yè)加速滲透。

現(xiàn)在，云計算行業(yè)技術(shù)創(chuàng)新已進(jìn)入第四個周期：

2006-2010，云計算基礎(chǔ)技術(shù)逐漸成熟，技術(shù)創(chuàng)新主要集中在IaaS；

2011-2014，通用運行平臺崛起，泛數(shù)據(jù)庫類服務(wù)快速發(fā)展，PaaS技術(shù)逐漸成熟；

2014-2019，云計算創(chuàng)新以點狀創(chuàng)新為主；微服務(wù)、自研數(shù)據(jù)庫等崛起；

2020-？，云原生技術(shù)擴散。



▲第四輪云計算技術(shù)更新提供產(chǎn)品替代超車機會

未來， 云計算仍將迎來下一個黃金十年，進(jìn)入普惠發(fā)展期。一是隨著新基建的推進(jìn)，云計算將加快應(yīng)用落地進(jìn)程，在互聯(lián)網(wǎng)、政務(wù)、金融、交通、物流、教育等不同領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)快速發(fā)展。

二是全球數(shù)字經(jīng)濟背景下，云計算成為企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的必然選擇，企業(yè)上云進(jìn)程將進(jìn)一步加速。

三是新冠肺炎疫情的出現(xiàn)，加速了遠(yuǎn)程辦公、在線教育等 SaaS 服務(wù)落地，推動云計算產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展。

根據(jù)中國信通院數(shù)據(jù)， 2019 年，以 IaaS、 PaaS 和SaaS 為代表的全球云計算市場規(guī)模達(dá)到 1883 億美元，增速 20.86%。預(yù)計未來幾年市場平均增長率在 18%左右，到 2023 年市場規(guī)模將超過 3500 億美元。

▲全球云計算市場規(guī)模及增速

2019 年，我國公有云 IaaS 市場規(guī)模達(dá)到 453 億元，較 2018 年增長了 67.4%，預(yù)計受新基建等政策影響， IaaS 市場會持續(xù)攀高；公有云 PaaS 市場規(guī)模為 42 億元，與去年相比提升了 92.2%，在企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型需求的拉動下，未來幾年企業(yè)對數(shù)據(jù)庫、中間件、微服務(wù)等PaaS服務(wù)的需求將持續(xù)增長，預(yù)計仍將保持較高的增速；公有云 SaaS 市場規(guī)模達(dá)到 194 億元，比 2018 年增長了 34.2%，增速較穩(wěn)定，與全球整體市場（ 1095 億美元）的成熟度差距明顯，發(fā)展空間大， 2020 年受疫情影響， 預(yù)計未來市場的接受周期會縮短，將加速 SaaS 發(fā)展。



▲中國公有云細(xì)分市場規(guī)模及增速

云計算技術(shù)不斷推陳出新。 早期，虛擬化技術(shù)憑借較高的可用性、靈活性、擴展性等優(yōu)勢受到人們的追逐。然而，基于傳統(tǒng)技術(shù)棧構(gòu)建的應(yīng)用包含了太多開發(fā)需求，云端強大的服務(wù)能力紅利還并沒有完全得到釋放。近年來，以容器、微服務(wù)、 DevOps 為代表的云原生技術(shù)，可以為企業(yè)提供更高的敏捷性、彈性和云間的可移植性，受到了人們的廣泛關(guān)注。

二、 垂直SaaS風(fēng)起

現(xiàn)在，SaaS產(chǎn)業(yè)云計算用戶教育完成從0到1，酒店/地產(chǎn)等行業(yè)SaaS進(jìn)入爆發(fā)期； PaaS中臺全民化，增速隨IaaS回落； IaaS高增時代結(jié)束，領(lǐng)軍中期增速回落至50%以下。

▲云計算產(chǎn)業(yè)鏈全景透視

1、 IaaS：雙寡頭確立，挑戰(zhàn)者涌現(xiàn)

阿里云是國內(nèi)IaaS絕對領(lǐng)軍，預(yù)計還將持續(xù)保持領(lǐng)先優(yōu)勢。 騰訊云生態(tài)、技術(shù)優(yōu)勢明顯，游戲、零售等領(lǐng)域表現(xiàn)強勁，社交電商（小程序電商SaaS）是增量。IaaS阿里云和騰訊云雙寡頭地位確認(rèn)，整體市占率超50%。

▲阿里云與騰訊云占IaaS市場超過40%（收入口徑）

而中國移動、國家電網(wǎng)成為“挑戰(zhàn)者”，2020年受疫情影響，表現(xiàn)平淡。 截至2020H2，中國移動和國家電網(wǎng)均未進(jìn)入IaaS收入 TOP10，估計為2020年疫情影響。 互聯(lián)網(wǎng)新巨頭也是潛在挑戰(zhàn)者，典型代表如字節(jié)跳動2021年6月宣布開始布局IaaS。

二線IaaS供應(yīng)商崛起，預(yù)計未來專注垂直行業(yè)。 Ucloud加大對私有云、混合云及CDN等業(yè)務(wù)的拓展，20H2增速有所回暖。

金山云持續(xù)推進(jìn)WPS云服務(wù)，與阿里釘釘、百度網(wǎng)盤合作，進(jìn)一步拓展了辦公生態(tài)系統(tǒng)。



▲二線IaaS廠商增速回落明顯，未來專注垂直行業(yè)（百萬美元）

投資方面， 市場擔(dān)心反壟斷事件對云計算投資產(chǎn)生影響，實際影響有限。一方面，反壟斷處罰不直接針對云計算行業(yè)；另一方面，反壟斷落地后，預(yù)計云廠商投資開始恢復(fù)。

風(fēng)險在于，如果反壟斷處罰力度繼續(xù)加大，可能對互聯(lián)網(wǎng)廠商現(xiàn)金流產(chǎn)生實質(zhì)性影響，則間接影響云計算投資。

▲各互聯(lián)網(wǎng)廠商反壟斷處罰及互聯(lián)網(wǎng)的表態(tài)

2、 云計算供給側(cè)：芯片進(jìn)入10nm時代， PCIE升級

英特爾服務(wù)器芯片制程新周期：10nm芯片服務(wù)器量產(chǎn)時間低于市場預(yù)期。

過去10年，4次服務(wù)器大年，兩次由英特爾芯片制程重要升級帶動，分別為2010年32nm芯片和2015年14nm芯片。

對比同等級的AMD 7nm服務(wù)器芯片，10nm芯片服務(wù)器量產(chǎn)時間低于市場預(yù)期，也影響了2021年云廠商的資本開支。

由于英特爾服務(wù)器芯片依然占據(jù)X86市場超過90%份額，10nm芯片量產(chǎn)延后對PCIE 5.0規(guī)范及內(nèi)存芯片DDR5升級也造成影響。

▲預(yù)計英特爾10nm服務(wù)器芯片對服務(wù)器市場拉動作用推遲至2021年

3、 SaaS：橫向縱向各有領(lǐng)軍

垂直SaaS競爭集中在各細(xì)分子行業(yè)，細(xì)分領(lǐng)域各有領(lǐng)軍。 建筑：廣聯(lián)達(dá)造價軟件云化后預(yù)計國內(nèi)市占率接近80%。 酒店：石基信息預(yù)計正在成為世界前二酒店信息化云產(chǎn)品供應(yīng)商。
金融：恒生電子產(chǎn)品迭代領(lǐng)先對手。

橫向管理軟件：管理軟件廠商各有不同側(cè)重核心客戶群，但從2020年開始互相滲透。三大契機催化云時代管理軟件國產(chǎn)化替代進(jìn)程。

1）外部環(huán)境是引發(fā)因素。2）SAP/ORACLE高昂服務(wù)費是本質(zhì)原因。3）云化后，國產(chǎn)管理軟件進(jìn)步明顯。

▲國內(nèi)外SaaS廠商定位明確，各有核心客戶群

產(chǎn)業(yè)鏈競爭利好第三方IT：甲方自建IT，產(chǎn)品很難向競爭對手銷售，導(dǎo)致規(guī)模效應(yīng)不足。以地產(chǎn)行業(yè)為例，即使是頭部的房企，也僅一半甲方IT團隊超過50人。

IT開發(fā)是多流程，程序員不懂業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)不懂程序，需要多流程協(xié)作，同時需要足夠豐富的場景能力。

公域流量昂貴是甲方自建IT的第一驅(qū)動力。公域流量昂貴，原因是大廠掌握了流量話語權(quán)。地產(chǎn)為例，中介平臺傭金從1%逐步提升到3%，本質(zhì)是公域流量大廠（地產(chǎn)中介平臺）流量集中度提升，產(chǎn)業(yè)鏈話語權(quán)提升。

4、 PaaS：市場混戰(zhàn)，IaaS和SaaS供應(yīng)商加速進(jìn)入

中國PaaS市場從2016年開始保持快速增長，2020H2同比增速仍保持在50%左右。PaaS增長率遠(yuǎn)高于傳統(tǒng)的內(nèi)部部署軟件市場。 IaaS供應(yīng)商和SaaS供應(yīng)商都加速進(jìn)入PaaS市場。

▲PaaS市場規(guī)模及其增速（單位：百萬美元）



▲IaaS和SaaS供應(yīng)商加速進(jìn)入PaaS市場

舉例來說， Salesforce是典型從SaaS向PaaS滲透廠商。 Salesforce的中臺化方案是典型的PaaS運用。

Salesforce平臺化成功平衡定制化和非定制化問題，中小客戶和大客戶問題。Salesforce發(fā)家產(chǎn)品CRM相對標(biāo)準(zhǔn)化。首先切入中小企業(yè)市場， 其次向很多大公司的分公司（比如惠普、沃爾瑪?shù)龋┑葷B透。

三、長期空間，仍在上半場

云服務(wù)器自下而上測算，假設(shè) 里云服務(wù)器（對外服務(wù)）保有量50萬臺，阿里云IaaS市占率40%， 行業(yè)服務(wù)器使用周期4年，行業(yè)服務(wù)器保有量為過去4年采購之和， 各行業(yè)公有云滲透率=各行業(yè)在公有云端使用服務(wù)器/行業(yè)服務(wù)器保有量， 中國各行業(yè)整體云計算滲透率15.34%（單位：百萬美元）

▲從云服務(wù)器自下而上角度測算（單位：百萬美元）

云服務(wù)器自上而下測算，假設(shè)中國IaaS行業(yè)2019年總收入約為75.64億美元（IDC數(shù)據(jù)）， 三大基礎(chǔ)設(shè)施中服務(wù)器價值量約為70%，假設(shè)公有云計算服務(wù)收入約為IaaS總收入的70%， 行業(yè)服務(wù)器使用周期4年，行業(yè)服務(wù)器保有量為過去4年采購之和， 各行業(yè)公有云滲透率=各行業(yè)公有云計算服務(wù)收入貢獻(xiàn)/行業(yè)服務(wù)器保有量， 中國各行業(yè)整體云計算滲透率9.10%（單位：百萬美元）。

▲ 從云服務(wù)器自上而下角度測算（單位：百萬美元）

中國云計算產(chǎn)業(yè)進(jìn)展落后美國大約5年，中美對比依然是未來5年云計算樂觀原因之一。 參考AWS過去5年復(fù)合增速40%，預(yù)計未來5年中國云計算復(fù)合增速相當(dāng)。

根據(jù)Gartner數(shù)據(jù)，2019年全球云滲透率約10%，2020年后進(jìn)入爆發(fā)期。從IT產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)律來看滲透率20%將是臨界點，當(dāng)滲透率達(dá)到20%時云計算的滲透率將進(jìn)一步加速。

▲AWS過去5年收入復(fù)合增速仍超40%

四、國內(nèi)主要云計算公司現(xiàn)狀

1、 石基信息

酒店市場巨大空間，海外品牌連鎖是核心市場。 經(jīng)濟型連鎖酒店對酒店IT系統(tǒng)要求較低，單體酒店IT支出跟隨國際品牌連鎖酒店。

全球前10大品牌合計30000家酒店，前20大品牌近60000家酒店。前五大品牌中的3家使用石基信息云POS。根據(jù)公司年報，云PMS行業(yè)突破在即。



▲全球10大重要酒店品牌明細(xì)，且還在擴張發(fā)展

2、 明源云： 頂級地產(chǎn)IT領(lǐng)軍

明源云ERP業(yè)務(wù)增長主要來自TOP100房企的更新?lián)Q代和TOP100-300房企內(nèi)部管理向頭部標(biāo)桿房企靠攏。 房企內(nèi)部ERP大約5年更新?lián)Q代一次。 TOP50房企單次更新?lián)Q代超過2000萬，TOP50-100房企超過1000萬，TOP100-200房企超過500萬。

SaaS業(yè)務(wù)五年CAGR 60%。

▲云客/云鏈目標(biāo)收入均超50億

3、 廣聯(lián)達(dá)

未來三年，廣聯(lián)達(dá)造價還原后CAGR 15%，施工業(yè)務(wù)CAGR 30%。

量：目標(biāo)客戶80萬。存量云客戶35萬。激活存量用戶，可以從30萬存量用戶中轉(zhuǎn)化20到25萬用戶?；钴S盜版用戶數(shù)量大約為22-25萬，可以通過反盜版系統(tǒng)等手段進(jìn)行轉(zhuǎn)化。

價：通過增加模塊和功能點，提供云增值服務(wù)等手段，ARPU值可以從5000元提升至6000元。

造價業(yè)務(wù)中期穩(wěn)態(tài)現(xiàn)金流50億，5年CAGR 15%。

廣聯(lián)達(dá)施工： 施工業(yè)務(wù)2020年項目數(shù)約為3.6萬，長期目標(biāo)10萬項目，百億營收。

4、 金山辦公：具備全球產(chǎn)品競爭力的云領(lǐng)軍

C端收入規(guī)模：遠(yuǎn)期可達(dá)百億以上

▲WPS在C端市場的空間測算

B端收入規(guī)模， 按照各個領(lǐng)域的人員數(shù)量及市占率分項加總，空間約300億。

▲WPS在B端市場收入空間測算

5、 深信服

產(chǎn)品精耕前沿細(xì)分領(lǐng)域。 VPN連續(xù)8年市占有率第一，上網(wǎng)行為管理連續(xù)9年第一，應(yīng)用交付連續(xù)3年市場第一。 6款產(chǎn)品進(jìn)入Gartner 國際魔力象限：SSL VPN、上網(wǎng)行為管理、下一代防火墻、廣域網(wǎng)優(yōu)化、應(yīng)用交付、超融合架構(gòu)。

準(zhǔn)確定位細(xì)分領(lǐng)域， 在前沿細(xì)分領(lǐng)域深入，避開巨頭競爭， 從越來越多前沿網(wǎng)絡(luò)細(xì)分市場做到第一，擴大業(yè)務(wù)增長領(lǐng)域，實現(xiàn)公司業(yè)務(wù)的整體增長。

公司從2009年提出全渠道，借助渠道，快速覆蓋不同行業(yè)和地區(qū)的客戶，提升產(chǎn)品的市占率。 目前公司已與3000家渠道代理商建立了合作關(guān)系，分布于全國32個省，截止2017年渠道收入占比97%。

公司在成立初期按照年收入15%投入研發(fā)，隨著公司業(yè)務(wù)線拓展，創(chuàng)新的重要性愈發(fā)重要，增加至20%的研發(fā)投入。

公司研發(fā)人員占比40%，測試和研發(fā)人員比例1：2。 研發(fā)中心分布全球四地：硅谷、北京、深圳、長沙。

6、 用友網(wǎng)絡(luò)&金蝶國際

管理軟件下屬的七大類軟件增速不盡相同，其中較重型的智能制造與工程應(yīng)用在2014-2018五年中CAGR均低于5%，增長基本停滯。而較輕量級的CRM與協(xié)同軟件過去五年CAGR分別為31%和15%。

▲不同大類增速分化，輕量級應(yīng)用CRM五年CAGR高達(dá)31%

管理軟件國內(nèi)市場競爭激烈，市占率已經(jīng)相對穩(wěn)定。根據(jù)IDC數(shù)據(jù)，以ERP市場為例，CR6廠商占據(jù)約60%空間，其中用友網(wǎng)絡(luò)大約占20%，金蝶國際從13年的10%攀升至13%，SAP、Oracle各有不同程度下滑，國產(chǎn)替代趨勢明顯。

2018年前，SAP主要定位世界500強企業(yè)，金蝶國際主要聚焦國內(nèi)中小企業(yè)以及大企業(yè)邊緣性需求，用友網(wǎng)絡(luò)則定位國內(nèi)500強大企業(yè)。2018年金蝶國際推出蒼穹云，2020年用友網(wǎng)絡(luò)發(fā)布YonBIP，開始與SAP直接競爭，管理軟件國產(chǎn)替代在大型企業(yè)可以兌現(xiàn)。

▲過去ERP市場主要廠商市占率穩(wěn)定，未來國產(chǎn)化替代是主旋律

7、 浪潮信息：短期看芯片，長期看IaaS

短期還需要關(guān)注Intel 10nm 服務(wù)器芯片發(fā)布時間。根據(jù)英特爾2020Q3法說會交流，Intel將于2021年發(fā)布10 nm服務(wù)器芯片，但是未宣布具體時間。此次服務(wù)器芯片更新為Intel 2015年14nm 芯片后最重要升級，預(yù)計將性能、能耗都將有較大突破，拉動高端服務(wù)器需求。

長期看，服務(wù)器行業(yè)依然享受IaaS廠商高收入增速、高資本開支紅利。2021Q1阿里云增速由于大客戶戰(zhàn)略變化影響有所放緩，但是仍然維持在中高水平。

全球云計算廠商投資已經(jīng)進(jìn)入周期波動，但從長期看，由于云計算本身規(guī)模效應(yīng)明顯，頭部云廠商資本開支仍將波動上行。



▲全球主要云服務(wù)商收入同比增長情況



▲ 全球主要云服務(wù)商資本開支同比增長情況

考慮飛騰、華為等ARM服務(wù)器芯片逐漸成熟，在政務(wù)、通信市場招標(biāo)逐漸落地，市場擔(dān)心ARM芯片沖擊X86需求。實際，從供給角度，芯片仍受性能、能耗、價格不可能三角限制，ARM無法全面領(lǐng)先X86芯片；從需求側(cè)看，ARM芯片發(fā)展仍受生態(tài)制約，傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)市場、工業(yè)市場以及多數(shù)通信、金融場景，X86芯片中期仍為首選。預(yù)計服務(wù)器芯片市場長期二元并存。

智東西認(rèn)為，全球范圍看，2020年，SaaS 和 IaaS 市場規(guī)模占整體云計算市場的比例分別為 58.15%和 23.31%，而在中國市場，結(jié)構(gòu)出現(xiàn)了倒掛，SaaS 和 IaaS 的占比分別為 28.26%和 65.66%。從未來發(fā)展空間上來說，中國云計算市場呈現(xiàn)顯著的 IaaS 和 SaaS 結(jié)構(gòu)倒掛現(xiàn)象，滲透率遠(yuǎn)低于全球，仍有巨大發(fā)展?jié)摿?。隨著云原生等技術(shù)的不斷突破，加上新基建的推進(jìn)，中國云計算行業(yè)仍然大有可為。