時間：2023-03-19 07:58:01 | 來源：電子商務(wù)
時間：2023-03-19 07:58:01 來源：電子商務(wù)
”在外匯市場中，有些交易者并不關(guān)注外匯經(jīng)紀(jì)商的流動性供應(yīng)商有哪些。原因可能是他們覺得流動性是銀行和外匯經(jīng)紀(jì)商的事情，和交易者無關(guān)。實(shí)際上，流動性對外匯經(jīng)紀(jì)商和交易者來說都是非常重要的。今天就和大家聊一聊外匯經(jīng)紀(jì)商的流動性?！?/blockquote>【數(shù)匯導(dǎo)讀】
在外匯市場中，有些交易者并不關(guān)注外匯經(jīng)紀(jì)商的流動性供應(yīng)商有哪些。原因可能是他們覺得流動性是銀行和外匯經(jīng)紀(jì)商的事情，和交易者無關(guān)。實(shí)際上，流動性對外匯經(jīng)紀(jì)商和交易者來說都是非常重要的。今天就和大家聊一聊外匯經(jīng)紀(jì)商的流動性。
【正文】
外匯交易者在選擇經(jīng)紀(jì)商的時候，流動性和訂單執(zhí)行質(zhì)量是他們考慮的兩個重要因素。外匯經(jīng)紀(jì)商們常常會被問到他們的流動性供應(yīng)商有哪些？流動性供應(yīng)商決定著交易者的訂單執(zhí)行情況。因此，這個問題的重要性顯而易見。
什么是流動性？
外匯市場的流動性可以分成兩個層次來理解。
第一層即宏觀市場的外匯流動性，也就是整個經(jīng)濟(jì)體系的貨幣資金投放量；第二層是個體交易者市場的流動性，交易量大就代表著流動性好，反之就是流動性不足。流動性不足時，交易者就會面臨流動性風(fēng)險。
對外匯經(jīng)紀(jì)商來說，流動性主要包括做市商提供的內(nèi)部流動性和流動性供應(yīng)商提供的外部流動性。在使用外部流動性時，外匯經(jīng)紀(jì)商用某家流動性供應(yīng)商，說明這家流動性供應(yīng)商的價格最有優(yōu)勢。當(dāng)然，流動性供應(yīng)商并不一定每次都能給出最優(yōu)價格，因?yàn)橥鈪R市場的行情瞬息萬變。
外匯經(jīng)紀(jì)商有很多種方式建立內(nèi)部或外部流動性資金池。想要建立外部流動性，關(guān)鍵是外匯經(jīng)紀(jì)商要有良好的資產(chǎn)負(fù)債情況。外匯經(jīng)紀(jì)商的規(guī)模越大，可供選擇的也就越多，最好的方式當(dāng)屬與大型銀行合作，例如法國巴黎銀行，荷蘭銀行，摩根大通，美國銀行，花旗銀行，瑞銀集團(tuán)和德意志銀行等。但是并不是那么容易就可以與以上這些銀行合作的，要滿足一定的條件才可以。這些銀行在給外匯經(jīng)紀(jì)商開設(shè)專線前，會調(diào)查經(jīng)紀(jì)商規(guī)模，衡量客戶的交易風(fēng)險。一旦合作成功，可以充分享有多家流動性報價，而且與多家流動性報價商交易時，可以使用在大型銀行開設(shè)的賬戶。
如何判斷一個資產(chǎn)流動性的好壞？
可以從三個方面來衡量，即速度、價格和數(shù)量。
速度指的就是交易的即時性，當(dāng)流動性充足時，交易者可以即時完成買賣的過程；反之在流動性不足的情況下，賣方或買方投資者就無法立即找到交易對手，交易就無法順利完成。
價格層面來說，就是在資產(chǎn)流動性充足的情況下，投資者可以立即找到其交易對手并且以盡可能小的成本成交。最常見的衡量指標(biāo)就是買賣差價，所以當(dāng)投資者可以在特定的時間內(nèi)以足夠小的買賣差價成交時，我們就說該資產(chǎn)的流動性充足。
數(shù)量是指成交的數(shù)量，也就是說當(dāng)大量的交易或訂單以合理的價格在短時間內(nèi)立即執(zhí)行時，我們就可以說這個資產(chǎn)的流動性是充足的。
是否了解經(jīng)紀(jì)商的流動性供應(yīng)商就足以判斷它的交易環(huán)境了？
外匯經(jīng)紀(jì)商規(guī)模的大小，決定著流動性是否充足和訂單執(zhí)行的質(zhì)量好壞(訂單執(zhí)行速度，報價平滑度和連貫性)。事實(shí)上，外匯經(jīng)紀(jì)商最重要的是選擇一家合適的流動性供應(yīng)商。一家大型外匯經(jīng)紀(jì)商的客戶，有數(shù)十家流動性供應(yīng)商為其報價，所得的交易體驗(yàn)并不一定要好于在一家小型外匯經(jīng)紀(jì)商所獲的的服務(wù)。
但是并不是了解經(jīng)紀(jì)商的流動性供應(yīng)商就足以判斷它的交易環(huán)境。首先，像花期銀行這樣的機(jī)構(gòu)銀行，有著廣泛的，由交易者造勢出的流動性。即使同時有兩家經(jīng)紀(jì)商提供訂單，訂單的執(zhí)行情況也是完全不一致的。其原因在于，花旗銀行將資金池劃為系統(tǒng)交易分池和一般零售分池。更有甚者，即使在同一分池中的兩家經(jīng)紀(jì)商，他們所獲得的訂單執(zhí)行服務(wù)也是不一致的。這就解釋的了為什么兩家經(jīng)紀(jì)商在發(fā)出同樣數(shù)量訂單后，所獲得的報價卻是不同的。
流動性的局限性
流動性也有其自身的局限性。雖然流動性供應(yīng)商有時會啟動內(nèi)部對沖交易系統(tǒng)，內(nèi)部消化部分流動性。但如果是毫秒內(nèi)涌現(xiàn)的成千上萬份訂單，理論上來說，流動性供應(yīng)商不可能在短時間內(nèi)部消化掉這些單子，供應(yīng)商們把這些短時間內(nèi)無法對沖消化的單子放置于一邊，當(dāng)外匯市場行情劇烈波動，點(diǎn)差驟變的時候，基本上使用的都是無法對沖消化訂單資金池中的流動性。
一般來說，流動性供應(yīng)商提供的流動性是分層級的。首批具有競爭價格的報價少量發(fā)出后，緊接著第二批發(fā)出時數(shù)量會增加，以此類推。層級的最高上限早就由市場深度和總交易量決定了。在給零售經(jīng)紀(jì)商提供服務(wù)時，使用的就是次二級價位和較小點(diǎn)差，在任何時間，每家供應(yīng)商單次提供的流動性總交易量總體上不會超過一定數(shù)量。這就解釋了為什么每當(dāng)有重大行情到來的時候，價格會劇烈波動，客戶的訂單只有部分會成交，剩下的不是滑點(diǎn)就是無法下單。同時，仍然需要考慮的是銀行，經(jīng)紀(jì)商，基金機(jī)構(gòu)等是否愿意接單。市場價格波動劇烈時，很多零售的或者未提及的專業(yè)交易員們都無法判斷市場的走勢，所以，市場上并不存在一家完美的流動性供應(yīng)商，會在完全忽視風(fēng)險的情況下接單。這個世界和金融市場都不是十全十美的，每件事情都有它的局限。
小結(jié)
向外匯經(jīng)紀(jì)商咨詢其流動性報價商有哪些是很有必要的。但事實(shí)上，更重要的一點(diǎn)是要弄清楚訂單執(zhí)行質(zhì)量—-報價，成交速度，滑點(diǎn)和其它。有些外匯經(jīng)紀(jì)商的網(wǎng)站上會列出冗長的一串公司流動性供應(yīng)商的名字，但其中只有幾家是合格的。因此，選定一家外匯經(jīng)紀(jì)商的合理步驟是，先少量資金測試，覺得滿意后再投資。
但是需要注意的是，外匯交易者的交易數(shù)量越大，越要留意經(jīng)紀(jì)商的流動性。對外匯經(jīng)紀(jì)商來說，設(shè)立流動性的資金池是一件非常復(fù)雜的工程。與機(jī)構(gòu)銀行和其他流動性供應(yīng)商保持合作關(guān)系，同樣也是一件費(fèi)心費(fèi)力的事。市場中沒有哪家的流動性最好，只有具備流動性較少限制并能解決大部分難題的經(jīng)紀(jì)商。關(guān)鍵詞：外匯,經(jīng)紀(jì),角度,環(huán)球,流動,威勢
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