價值投資道：人們口中常說的“供應(yīng)鏈金融”究竟是什么？

時間：2023-03-20 12:22:01 | 來源：電子商務(wù)

時間：2023-03-20 12:22:01 來源：電子商務(wù)

隨著我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的不斷推進，中小微企業(yè)在我國經(jīng)濟GDP中的占比正在不斷攀升。截止2017年末，我國小微企業(yè)的法人數(shù)量已經(jīng)達到2800萬戶，個體工商戶超過6200萬戶，中小微企業(yè)的占比已經(jīng)超過我國市場主體比重的九成以上，貢獻了我國60%以上的GDP。

中小微企業(yè)在我國經(jīng)濟中扮演的角色越來越重要，但卻由于近年來市場整體融資趨緊，一定程度上抑制了這些我國經(jīng)濟“主要力量”的發(fā)展。最近一段時間，盡管我國的金融政策正在逐漸向中小微企業(yè)傾斜，希望降低他們的融資成本，加大銀行對實體經(jīng)濟的支持，但仍有很多的中小微企業(yè)很難通過正規(guī)渠道獲得融資，只能通過高利貸的方式來緩解燃眉之急，無形中加大了企業(yè)的運營壓力。

我國中小微企業(yè)數(shù)量實在太多了，如此多的企業(yè)僅通過銀行這種傳統(tǒng)金融渠道去扶持顯然是不夠的，更多的融資形式是我國經(jīng)濟發(fā)展的必然，供應(yīng)鏈金融也正因此孕育而生。有很多朋友可能對供應(yīng)鏈金融這個名詞較為陌生，并不清楚他究竟是做什么的，其實供應(yīng)鏈金融是我們身邊很常見的一種融資方式。

在介紹供應(yīng)鏈金融之前，首先我們應(yīng)該先了解一下究竟什么是供應(yīng)鏈。供應(yīng)鏈這個名詞聽起來十分“高大上”，其實他指的就是圍繞核心企業(yè)，從原材料采購、零配件加工、中間產(chǎn)生生產(chǎn)、最終產(chǎn)品生產(chǎn)，直到最后將產(chǎn)品銷售到消費者手中的過程。在這一系列的過程中，供應(yīng)商、制造商、分銷商和最終的用戶形成了一個網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)，就被稱為供應(yīng)鏈。

一個供應(yīng)鏈之內(nèi)，往往由一家核心企業(yè)所主導，對于相關(guān)上下游企業(yè)而言，核心企業(yè)擁有很大的話語權(quán)，在供貨時間和賬期方面壓制上下游企業(yè)并不稀奇。商場之中，由于各家公司賬期不一，因此賒賬是十分正常的事情，但由于中小微企業(yè)缺乏資產(chǎn)實力，因此極容易因為賬期問題而引發(fā)經(jīng)營危機。

從目前來看，銀行傳統(tǒng)的融資模式往往需要企業(yè)具備相當多的固定資產(chǎn)，通過質(zhì)押的方式來獲得融資，而中小微企業(yè)多是輕資產(chǎn)運營，普遍不能得到銀行的信賴。供應(yīng)鏈金融的產(chǎn)生彌補了中小微企業(yè)難以融資的窘境，解決了他們的融資難題。所謂供應(yīng)鏈金融，指的是金融機構(gòu)參與到供應(yīng)鏈中的風險把控，靈活的利用資金優(yōu)勢，為供應(yīng)鏈內(nèi)的中小微企業(yè)提供融資服務(wù)，幫助他們提升運營效率、減少中間成本的行為。

既然銀行都不會給中小微企業(yè)貸款，那么供應(yīng)鏈金融的資金安全可以得到保障嗎？盡管我們并不能完全忽略掉供應(yīng)鏈金融中的風險，但其實供應(yīng)鏈金融的風險并沒有很多投資者想象的那么大。究其原因就在于雖然供應(yīng)鏈金融不需要中小微企業(yè)提供固定資產(chǎn)抵押，但其實很多也并非完全信用式的貸款，而是多通過流動資產(chǎn)質(zhì)押的方式，將應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款和存貨等流動資產(chǎn)進行變現(xiàn)的過程，只要金融機構(gòu)嚴格的把控供應(yīng)鏈中的風險，那么實際的風險將處于可控制的范圍內(nèi)。

如果將供應(yīng)鏈金融的流程簡化，基本可以看成是金融機構(gòu)用折扣價格購買企業(yè)的流動資產(chǎn)，然后再將所獲得的流動資產(chǎn)變現(xiàn)的過程。對于供應(yīng)鏈內(nèi)的企業(yè)而言，供應(yīng)鏈金融解決了中小企業(yè)的融資問題，對于金融機構(gòu)而言，則通過流動資產(chǎn)中的折扣和利差獲得利潤。供應(yīng)鏈金融的誕生不僅豐富了企業(yè)的融資渠道，而且還給投資者提供了一種全新的投資方式。