深度解析京東的第三條曲線

時間：2023-03-07 23:36:02 | 來源：電子商務

時間：2023-03-07 23:36:02 來源：電子商務

18個月前，“未來12年我們只有三樣東西：技術(shù)！技術(shù)！技術(shù) !”京東創(chuàng)始人劉強東在年會上，把這句話作為壓軸的結(jié)尾。

2個多月前，劉強東接受央視采訪時說：

過去十年是第一條曲線，現(xiàn)在進入第二條曲線，主要是新品類的成長;

大概兩三年之后，我們會進入第三條增長曲線，主要是以技術(shù)拉動和供應鏈服務作為核心的增長推動點。

劉強東正在描繪京東的第三條曲線，這條曲線的底層，是技術(shù)和服務。

前段時間公布的第二季度財報，京東實現(xiàn)凈營收為1223億元人民幣((約合185美元))，同比增長31.2%?；诜敲绹ㄓ脮嫓蕜t(non-GAAP)，凈利潤為人民幣4.781億元，相比于上年同期的9.765億元下滑51.04%。

華爾街22位分析師平均預期，京東第二季度凈收入為178億美元。財報顯示，京東第二季度凈收入為185億美元，高于分析師預期。

在這份財報中，犀利君更關(guān)注一個指標：技術(shù)和研發(fā)投入。二季度，京東的技術(shù)投入達到27.81億元，比去年同期增長了79.8%。

實際上，過去幾年，京東的投入一直在不斷增加。

2016年45億元 ，2017年67億元 ，到了2018年一季度，京東的技術(shù)投入24億元 ，即上半年京東的技術(shù)研發(fā)投入已超過50億元 。按此計算，2018年的整體投入將超過100億元 !

因為投入，京東才有更高的第三曲線 。

物流技術(shù)

對京東而言，物流技術(shù)的背后 ，是劉強東口中的“供應鏈服務”和技術(shù)升級，是近幾年電商領(lǐng)域最重要的戰(zhàn)場之一。過去十多年，京東靠物流和服務形成了自己的護城河;如今，通過加入無人技術(shù)等投入，京東不斷加固護城河，也抬高了第三條曲線的基礎(chǔ)高度。

亞洲一號智能倉庫，融合了物聯(lián)網(wǎng)、機器人、視覺AI等技術(shù)，是京東首個全流程無人倉庫項目，4萬平米的面積中，能同時存貨6萬箱。

剛剛過去的7月，北京多地突降大雨，造成多個地區(qū)受災，京東迅速成立緊急救災小組，抽調(diào)十幾名無人工程師，同時派出三輛無人機智慧保障車、兩架物流無人機和兩架勘測無人機等，前往受災地點進行災情勘測一集應急物資運輸，協(xié)助現(xiàn)場救援。

無人機的價值，在劉強東看來，一是實現(xiàn)城市之間的干線和支線運輸，降低物流成本;一是幫助偏遠落后的地區(qū)，助力優(yōu)質(zhì)農(nóng)產(chǎn)品上行，提高農(nóng)民收入，消除城鄉(xiāng)差異。

實際上，從無人倉、無人車，到無人機 ，京東基本實現(xiàn)了物流體系的商業(yè)化運作。

截至2018年6月30日，京東在全國運營521個大型倉庫，總面積約1160萬平米。二季度，京東推出分鐘級時效產(chǎn)品“京瞬達”，用戶下單后根據(jù)地址匹配情況，可享受數(shù)分鐘到十幾分鐘不等的送貨上門服務。

“現(xiàn)在京東自己的物流成本只有5% 左右，隨著無人倉、無人駕駛卡車、無人配送站、無人機、配送機器人技術(shù)陸續(xù)成熟和投入使用，未來我們認為京東有機會能夠把物流成本降到3% 以下。更重要的是，這套供應鏈技術(shù)不僅僅將服務京東，更將會直接服務于整個行業(yè)。”劉強東此前說。

技術(shù)之外，業(yè)務鏈路的布局也悄然進行，在末梢和最后一公里，京東剛剛和沃爾沃聯(lián)合投資了達達-京東到家5億美元，第二條曲線的新品類進一步擴展，物流的末梢神經(jīng)系統(tǒng)也在不斷發(fā)達。

按照劉強東的規(guī)劃，前十年，京東已布局覆蓋了整個中國的物流體系或者供應鏈體系，下一個十年就是把這一套創(chuàng)新的供應鏈服務管理體系帶到全世界，成為一個全球化的物流和供應鏈企業(yè)。

底層AI技術(shù)

過去十幾年，京東圍繞3C、家電構(gòu)建出它的第一條曲線;之后通過大客戶和生鮮等新興業(yè)務，構(gòu)建出第二條曲線。如今，基于供應鏈、數(shù)據(jù)服務和門店科技等驅(qū)動的零售基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，京東正繪出它的第三條增長曲線。

過去一年，京東在應用領(lǐng)域，圍繞智能物流和智能供應鏈展開，另一方面技術(shù)路線上，京東圍繞A—人工智能、B—大數(shù)據(jù)、C—云計算展開。這些是京東第三條增長曲線的墊腳線。

2017年，京東和斯坦福人工智能實驗室(SAIL)啟動聯(lián)合AI研究計劃，在AI和技術(shù)領(lǐng)域，京東開始縱深發(fā)展。

京東推出了開放人工智能平臺NeuHub，其自主研發(fā)的情感分析API，基于京東多年沉淀的豐富評論數(shù)據(jù)和NLP深度學習技術(shù)積累，京東智能AI客服能夠自動對用戶在和客服交談過程中表達的生氣、焦慮、高興等多種情緒進行精準感知，并在回復表達中蘊含相應的情感。

從這里開始，京東在人工智能領(lǐng)域的研發(fā)開始從應用型向核心技術(shù)研發(fā)和輸出方面發(fā)力。

在云計算領(lǐng)域，京東云完成了首款云計算一體機——JD System 360的攻堅，這款性能達到國內(nèi)領(lǐng)先水平的云服務基礎(chǔ)設(shè)施，將會搭載京東云自研的JD Stack專有云系列產(chǎn)品，更高效地響應用戶上云的需求。

京東在技術(shù)路線上，一步步夯實。

今年6月，谷歌5.5億美元入股京東，這不是一個大的投資數(shù)目，某種意義上，是對京東模式的真金白銀式的認可。入股的背后，更值得期待的是技術(shù)和產(chǎn)品層面的合作 。

“京東和谷歌在很多方面都存在互補。”京東集團首席戰(zhàn)略官廖建文說：

京東和谷歌可以在Shopping Action項目上展開更密切的合作，我們可以將其作為一個入口，在這個購物平臺上出售京東產(chǎn)品上。

京東在國內(nèi)擁有13萬優(yōu)質(zhì)商家，Shopping Action項目對這些高品質(zhì)商家同樣是一個非常重要的入口。

劉強東把未來12年的“三樣東西”合體為一個詞“技術(shù)”，并且“重要的事情說三遍”之后，京東在技術(shù)上的投入預計將有節(jié)制的不遺余力。就像當年京東大手筆投資物流，打造電商服務標準一樣;在技術(shù)緯度，京東也有同樣的野心。

京東模式，分析師紛紛唱多

對京東而言，資本市場的看法不是最重要的，但是一個參考指標。

京東，這個被認為是“中國版亞馬遜”的公司，正開始被華爾街了解。二季報發(fā)布之后，不少分析師是唱多京東。

“京東是一個高質(zhì)量、高增長的公司，它明顯被低估了。”Value Investigator發(fā)布的報告這樣寫到：

我預計2018年年底的價格目標是79.41美元，比今天的35.51美元的價格上漲123%。

Value Investigatortor同時預計，未來10年，京東在中國的營收有望增加5000億美元以上;另外京東金融和京東物流的發(fā)展，以及持續(xù)的國際化，也提高了京東發(fā)展的潛在空間。

一名為Caleb Jensema的分析師也表示，京東目前的估值處于歷史低位，這是由于過度和短期的擔憂造成的。中國電子商務市場發(fā)展迅速，到2020年的年復合增長率預計為21%，已經(jīng)成熟。

“對長期投資者而言，目前京東的股價可以討價還價，但使用傳統(tǒng)的估值指標，不會告訴你這個公司背后的全部故事，投資者需要考慮長期的增長率和和公司增長的產(chǎn)品處理能力。”Caleb Jensema說，耐心點，利潤會來，作為股東將得到回報 。