大宗商品專題報告：大宗商品月度論壇（2022年第1期）會議紀要（附下載）

時間：2023-03-12 13:08:01 | 來源：電子商務

時間：2023-03-12 13:08:01 來源：電子商務

本篇導讀

近期大宗商品價格出現(xiàn)一定分化，受益于國內(nèi)基建地產(chǎn)需求改善預期以及供應端有支撐的商品表現(xiàn)比較強勢，而受制于海外流動性收緊的商品如銅走勢就相對弱一些。

國內(nèi)隨著房地產(chǎn)以及基建需求邊際改善，供給端受限的品種如螺紋和鋁鋅走勢都比較強，螺紋前期因為限產(chǎn)的關系產(chǎn)量一直處于低位，庫存累積也偏慢。

有色中的鋁鋅也因為歐洲冶煉廠大幅減產(chǎn)價格有較大漲幅，純堿、玻璃等明顯受益于房地產(chǎn)需求改善的品種在一月份也有較大漲幅。

在需求向好的預期下，復產(chǎn)邏輯帶動黑色系原料上漲，鐵礦、焦炭、焦煤等原料價格在前期上漲彈性也較大。

我們在之前的報告和會議當中，就陸陸續(xù)續(xù)提到過提出遠期需求將逐步好轉(zhuǎn)，相關商品價格將反彈的觀點。

對于后市觀點呢，我們認為隨著2021年12月份的金融數(shù)據(jù)和經(jīng)濟數(shù)據(jù)陸續(xù)公布后。

2月份僅有金融數(shù)據(jù)和PMI數(shù)據(jù)公布，宏觀數(shù)據(jù)將進入一段“真空期”，因此宏觀預期支撐仍然存在但邊際驅(qū)動暫緩，需要現(xiàn)實基本面接力或新的利好政策出臺才能驅(qū)動大宗商品進一步上行。

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作者 / 佚名

來源 / 方正中期期貨

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