外匯市場中的做市商是誰？

時間：2023-03-19 08:06:01 | 來源：電子商務(wù)

時間：2023-03-19 08:06:01 來源：電子商務(wù)

我們知道，外匯市場是一個非常龐大的國際性場外（OTC）市場。在這個市場中，有著非常重要的三種參與者，即銀行、非銀行金融機構(gòu)和零售交易者。零售交易者的經(jīng)濟(jì)實力可能不足以直接參與銀行同業(yè)貨幣市場。不過，他們依然可以通過兩種方式來參與外匯（貨幣）交易：做市商（MM）和電子通信網(wǎng)絡(luò)（ECN）。

那么，外匯做市商是誰？事實上，做市商也是經(jīng)紀(jì)商，就是為客戶買賣證券、外匯的機構(gòu)或個人。有時候，它們是從其他公司或客戶賬戶中買賣證券或外匯等資產(chǎn)。

做市商及其扮演的角色

做市商是始終以O(shè)TC市場的公開報價買入和賣出貨幣的交易商。這樣做使做市商成為零售交易者大多數(shù)交易的對手方。簡而言之，無論零售交易者何時買入一種貨幣，做市場將賣出該貨幣，反之亦然。

值得注意的是，做市商始終與人們逆向交易。做市商的主要功能之一是為任何一種交易資產(chǎn)提供流動性。為了發(fā)揮這項功能，做市商通過對買入價和賣出價進(jìn)行加價以獲得補償。買入價與賣出價之間的差價也被稱為點差，是做市商通過提供流動性而獲得的利潤。做市商的報價僅基于需求和供應(yīng)機制。

（根據(jù)歐洲貨幣雜志（Euromoney）在2019年6月發(fā)布的最新全球外匯市場年度調(diào)查報告，全球十大國際商業(yè)銀行（投行）占個整個外匯市場份額的64.78%！其中80%為傳統(tǒng)大型銀行（投行），僅有兩家為非銀金融機構(gòu)。）

做市商無意于預(yù)測價格走勢或通過累積頭寸以推動市場向任何特定方向變化。他們僅促成所報價格的即時交易，而無需等待對手方。這樣做使做市商能確保順暢的價格走勢。



在區(qū)間震蕩市場中，通過將風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁給其他對趨勢持有相反觀點的人，做市場有足夠的時間來掌握其交易。不過，波動市場中的情況則不一樣。因此，為了降低風(fēng)險，做市商將采用多種方式，包括通過一家或多家一級經(jīng)紀(jì)商進(jìn)行對沖。

外匯市場中的做市商

對于零售交易者，外匯經(jīng)紀(jì)商將扮演做市商的角色。除非零售交易者開立了ECN賬戶，否則外匯經(jīng)紀(jì)商將成為所有交易中的對手方。



當(dāng)交易發(fā)生于兩家銀行之間或一家銀行與一家大型金融機構(gòu)之間時，做市商將由另一家銀行或金融機構(gòu)擔(dān)任。由于銀行與零售外匯經(jīng)紀(jì)商為了爭奪那些擁有大額交易量的客戶而展開了激烈的競爭，點差變得非常低，并且未對零售交易者的表現(xiàn)帶來太大的影響。因此，在提供流動性以及維持外匯市場極具競爭力的買賣價格這些方面，做市商發(fā)揮著至關(guān)重要的作用。其最終目標(biāo)是提供流動性并通過點差或傭金賺取利潤。



由于導(dǎo)致價格急劇上漲的事件會掃除止損訂單，做市商的角色經(jīng)常會以一種扭曲的方法呈現(xiàn)。做市商對金融市場（包括外匯市場）的有效表現(xiàn)至關(guān)重要。

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