2021年大宗商品趨勢(shì)分析

時(shí)間：2023-03-12 12:56:01 | 來(lái)源：電子商務(wù)

時(shí)間：2023-03-12 12:56:01 來(lái)源：電子商務(wù)

2021年6月7日鐵礦行情解析

　　國(guó)內(nèi)加強(qiáng)宏觀調(diào)控，各種政策穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。近期政府調(diào)控鋼價(jià)礦價(jià)政策接連推出，保供穩(wěn)價(jià)政策預(yù)期加強(qiáng)；美國(guó)經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)、高鋼價(jià)提升外礦需求預(yù)期，中澳貿(mào)易戰(zhàn)略局勢(shì)緊張，鋼廠高需求，期礦暴跌、超跌至低價(jià)區(qū)支撐增強(qiáng)，快速回升、走修復(fù)貼水預(yù)期，沖高后防回調(diào)洗盤(pán)，注意市場(chǎng)情緒對(duì)短期行情節(jié)奏影響。全國(guó)鋼廠產(chǎn)量微調(diào)，鐵礦石港口總庫(kù)存微調(diào)，外礦發(fā)運(yùn)量、到港量均超預(yù)期減少，鋼廠疏港量增加；鋼廠利潤(rùn)下降后調(diào)整高爐礦石品位配比，但唐山限產(chǎn)松綁預(yù)期提振市場(chǎng)，且期現(xiàn)貨超跌后修復(fù)回升力度較大，期貨波動(dòng)帶動(dòng)現(xiàn)貨市場(chǎng)心態(tài)。受唐山限產(chǎn)政策放松影響，今日黑色系集體上漲，鐵礦石大漲超7%，創(chuàng)近9日新高。消息面上，昨日，唐山市召開(kāi)關(guān)于鋼鐵企業(yè)調(diào)整燒結(jié)機(jī)停限產(chǎn)方案座談會(huì)，會(huì)議對(duì)于唐山市鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)排放管控要求和比例進(jìn)行了調(diào)整，提出適當(dāng)放寬煉鐵環(huán)節(jié)的管控。原執(zhí)行50%日常減排比例的春興特種鋼、中厚板、東華鋼鐵、鑫達(dá)鋼鐵、松汀鋼鐵5家企業(yè)，建議減排比例調(diào)整為30%;其他15家企業(yè)減排比例調(diào)整為20%。6月鐵礦市場(chǎng)缺乏主要矛盾，價(jià)格將跟隨成材波動(dòng)。

　　鐵礦期貨建議：鐵礦走勢(shì)區(qū)間調(diào)整，板塊整體上揚(yáng)，鐵礦高位調(diào)整，思路上以1250-1110之間高拋低吸為主，滾動(dòng)操作，逐漸移動(dòng)獲利保護(hù)。

　　2021年6月7日螺紋行情解析

　　熱卷螺紋連續(xù)回升，期現(xiàn)貨價(jià)格大幅下跌后，市場(chǎng)情緒好轉(zhuǎn)，下游采購(gòu)意愿轉(zhuǎn)好，但從周四的產(chǎn)量庫(kù)存數(shù)據(jù)來(lái)看，熱卷產(chǎn)量處于高位，庫(kù)存下降速度減慢，供需層面出現(xiàn)邊際走弱現(xiàn)象，短期盤(pán)面回升空間預(yù)計(jì)有限維持震蕩運(yùn)行，上方壓力5700 左右。中期走勢(shì)主要受供給端的政策落地情況和需求影響，國(guó)內(nèi)制造業(yè)PMI 邊際走弱，但仍處于擴(kuò)張區(qū)間，外需仍有一定拉動(dòng)作用，熱卷需求大幅走弱的概率不大；壓減粗鋼產(chǎn)量政策尚未出臺(tái)，國(guó)內(nèi)供給收縮預(yù)期仍然存在，中期價(jià)格仍有望重回漲勢(shì)，但價(jià)格超過(guò)前期高點(diǎn)的可能不大。對(duì)于原料端而言相對(duì)利多，盡管鋼廠利潤(rùn)持續(xù)收縮，但暫未出現(xiàn)大幅虧損情況，鋼廠生產(chǎn)積極性依然存在，若限產(chǎn)放松下原料需求存改善預(yù)期，而鐵礦石和焦炭期價(jià)貼水較大，短期有向上修復(fù)驅(qū)動(dòng)。唐山限產(chǎn)放松對(duì)于原料端而言相對(duì)利多，盡管鋼廠利潤(rùn)持續(xù)收縮，但暫未出現(xiàn)大幅虧損情況，鋼廠生產(chǎn)積極性依然存在，若限產(chǎn)放松下原料需求存改善預(yù)期，而鐵礦石和焦炭期價(jià)貼水較大，短期有向上修復(fù)驅(qū)動(dòng)。

　　螺紋期貨建議：螺紋量能逐漸增加，走勢(shì)區(qū)間上揚(yáng)，走勢(shì)突破壓力，思路上以5520-5000之間高拋低吸，滾動(dòng)操作，逐漸移動(dòng)獲利保護(hù)。 【本分析僅供參考，盈虧自負(fù)】

　　2021年6月7日焦炭行情解析

　　唐山地區(qū)對(duì)于鋼廠限產(chǎn)的要求仍在，但在利潤(rùn)驅(qū)使下，唐山高爐存在復(fù)產(chǎn)行為，其余無(wú)限產(chǎn)要求的鋼廠，基本超負(fù)荷生產(chǎn)，高爐開(kāi)工率自4月初一路上升。鐵水產(chǎn)量的增加意味著對(duì)于焦炭的需求也在同步增加，這也是5月焦炭?jī)r(jià)格能夠沖高的重要原因。焦炭市場(chǎng)資源集中流向鋼廠，多數(shù)鋼廠焦炭庫(kù)存企穩(wěn)回升。天風(fēng)證券研報(bào)顯示，截至5月底，110家樣本鋼廠焦炭庫(kù)存合計(jì)425.59萬(wàn)噸，前期供需偏緊的情況得到改善?？紤]后期終端消費(fèi)淡季，且成材利潤(rùn)大幅回落，鋼廠對(duì)高價(jià)原料抵觸情緒濃厚，在需求走軟而供應(yīng)趨增的背景下，焦炭降價(jià)預(yù)期愈發(fā)強(qiáng)烈。鋼企焦炭逐漸庫(kù)存回升，采購(gòu)節(jié)奏放緩，議價(jià)能力增強(qiáng)。同時(shí)，環(huán)保對(duì)焦企生產(chǎn)的制約減弱，焦炭供應(yīng)繼續(xù)增加，供需結(jié)構(gòu)發(fā)生轉(zhuǎn)變。預(yù)計(jì)6月焦炭市場(chǎng)或經(jīng)歷3-5輪降價(jià)。目前主產(chǎn)地煤企新簽訂單較少，多以執(zhí)行前期訂單為主，煤企報(bào)價(jià)略有下調(diào)，然主焦煤依舊供不應(yīng)求，廠內(nèi)多維持低位庫(kù)存或處無(wú)庫(kù)存狀態(tài)，煤企報(bào)價(jià)較為堅(jiān)挺，焦炭市場(chǎng)首輪提降落地，焦企利潤(rùn)略有收緊，拿貨積極性稍有減弱，對(duì)原料煤采購(gòu)多偏謹(jǐn)慎。

　　焦炭期貨建議：焦炭走勢(shì)區(qū)間調(diào)整，上方承壓調(diào) 整，思路上背靠2770-2430之間高拋低吸，區(qū)間多單為主，滾動(dòng)操作，逐漸移動(dòng)獲利保護(hù)。 【本分析僅供參考，盈虧自負(fù)】

　　2021年6月7日滬鎳行情解析

　　現(xiàn)貨方面總體交易活躍度依舊偏低，有部分商家表示出貨稍有增多，但多數(shù)人依舊表現(xiàn)市況清淡，即使下調(diào)報(bào)價(jià)也難以順利出貨。目前判斷價(jià)格繼續(xù)上行，下游市場(chǎng)的認(rèn)可度依舊不高。美國(guó)白宮醞釀的6萬(wàn)億新基建預(yù)案消息一出后，則再次點(diǎn)燃資本市場(chǎng)炒作商品價(jià)格的熱情。鎳市方面本就利多因素較強(qiáng)，借勢(shì)宏觀情緒下，當(dāng)即發(fā)起了近5%漲幅的反彈。雖周五歐盤(pán)時(shí)段倫鎳已開(kāi)始回吐漲幅，但考慮到不銹鋼、新能源高排產(chǎn)下對(duì)鎳原料剛需刺激，我們?nèi)云嘹厔?shì)看待中長(zhǎng)期走勢(shì)。滬鎳開(kāi)盤(pán)后漲跌不一，偏強(qiáng)運(yùn)行；受美國(guó)刺激法案影響，市場(chǎng)情緒回暖，鎳價(jià)隨之走高，滬鎳庫(kù)存持續(xù)下降觸及上市以來(lái)低位，市場(chǎng)需求向好，短期鎳價(jià)強(qiáng)勢(shì)上行，今現(xiàn)鎳或上漲。供應(yīng)端印尼鎳鐵和不銹鋼產(chǎn)量雙增，1-4月份印尼不銹鋼產(chǎn)量為147萬(wàn)噸，同比增加110%，同期印尼鎳鐵產(chǎn)量為26萬(wàn)噸，同比增加73%，鎳鐵增速不及不銹鋼產(chǎn)量增速，短期內(nèi)印尼鎳鐵回國(guó)量不及預(yù)期，加之國(guó)內(nèi)300系不銹鋼產(chǎn)量持續(xù)位于高位，1-4月份國(guó)內(nèi)300系產(chǎn)量為522萬(wàn)噸，同比增加29%，對(duì)原料需求較大，鎳鐵短期內(nèi)供應(yīng)偏緊。

　　滬鎳期貨建議：滬鎳走勢(shì)區(qū)間調(diào)整，盤(pán)整為主，區(qū)間140000-127000高拋低吸，思路上滾動(dòng)操作，逐漸移動(dòng)獲利保護(hù) 。 【本分析僅供參考，盈虧自負(fù)】

　　2021年6月7日動(dòng)力煤行情解析

　　在煤價(jià)高企的背景下，目前煤炭板塊估值依然不高，還有部分“破凈”公司和低P/E公司，估值吸引力仍在。加之安監(jiān)、環(huán)保等供給端約束不減，煤價(jià)高位持續(xù)性超預(yù)期。在目前的價(jià)格預(yù)期下，板塊中報(bào)預(yù)計(jì)仍可維持高速增長(zhǎng)，成為板塊繼續(xù)上漲的催化劑。近期順周期板塊在經(jīng)過(guò)監(jiān)管指導(dǎo)后，對(duì)應(yīng)商品價(jià)格迎來(lái)大幅波動(dòng)，不過(guò)經(jīng)過(guò)前期的技術(shù)性調(diào)整后，近期相應(yīng)品種的商品期貨均已經(jīng)止跌回暖。預(yù)計(jì)短期內(nèi)動(dòng)力煤和黑色產(chǎn)業(yè)鏈期貨價(jià)格的快速回調(diào)基本到位，后續(xù)隨著夏季用電高峰的到來(lái)，動(dòng)力煤將迎來(lái)季節(jié)性旺季，煤炭板塊上市公司的二季度業(yè)績(jī)可能會(huì)迎來(lái)量?jī)r(jià)齊升。受到煤炭安全生產(chǎn)持續(xù)升級(jí)影響，先進(jìn)煤礦產(chǎn)量釋放低于預(yù)期，上下游去庫(kù)存加快，進(jìn)口不足，下游需求進(jìn)入旺季，價(jià)格維持高位，政策調(diào)控壓力加大，一方面增加供應(yīng)，另外，壓縮高耗能及高污染行業(yè)的電力需求。煤礦安全生產(chǎn)持續(xù)升級(jí)，產(chǎn)量釋放或低于預(yù)期，限制煤炭?jī)r(jià)格下行空間，煤礦偏高利潤(rùn)將維持常態(tài)。煤炭?jī)r(jià)格處于基本面偏強(qiáng)及政策調(diào)控的博弈中，期貨貼水較大，展望6月，先揚(yáng)后抑，關(guān)注880一線阻力和政策面繼續(xù)加碼的風(fēng)險(xiǎn)。

　　動(dòng)力煤期貨建議：動(dòng)力煤區(qū)間調(diào)整，形態(tài)突破，量能逐漸增加，思路上850-720之間滾動(dòng)操作，逐漸移動(dòng)獲利保護(hù)。 【本分析僅供參考，盈虧自負(fù)】

　　2021年6月7日原油行情解讀

　　受數(shù)萬(wàn)億美元刺激計(jì)劃的提振，美國(guó)經(jīng)濟(jì)今年有望增長(zhǎng)6.9%，高于此前預(yù)測(cè)的6.5%。預(yù)計(jì)2022年將增長(zhǎng)3.6%，低于3月份預(yù)測(cè)的4.0%。美原油價(jià)格徘徊于68美元附近。因在OPEC+同意提高產(chǎn)量之際，市場(chǎng)預(yù)期美國(guó)夏季駕駛季的燃料需求將增加。SC原油的提前發(fā)力上沖是市場(chǎng)觀點(diǎn)的體現(xiàn)，昨天國(guó)際油價(jià)在第四次摸頂?shù)臅r(shí)候終于向上突破，布倫特原油價(jià)格盤(pán)中升穿每桶71美元，最高摸到了71.4美元，距離前高僅差4分錢，為3月8日以來(lái)最高。預(yù)計(jì)美國(guó)的刺激計(jì)劃將使美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速提高3-4個(gè)百分點(diǎn)，全球經(jīng)濟(jì)增速提高1個(gè)百分點(diǎn)，同時(shí)到2021年中使美國(guó)經(jīng)濟(jì)回到危機(jī)前的水平。石油積累在大流行期間幾乎消失了。今年下半年可能會(huì)急劇下降據(jù)歐佩克石油儲(chǔ)量的最新預(yù)測(cè)，將輕松超越2021年平均下降并創(chuàng)建額外的泵油的需要。主要經(jīng)濟(jì)體從疫情中反彈，OPEC+對(duì)供應(yīng)前景趨緊的預(yù)測(cè)，以及伊核談判的不確定性，為油價(jià)上漲提供了充足的動(dòng)力，油價(jià)或還將上行破70關(guān)口，但是也需留意亞洲疫情的嚴(yán)峻影響，以及周五的美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)。

　　原油期貨建議：原油受外盤(pán)影響，區(qū)間調(diào)整，內(nèi)盤(pán)原油整體磨低調(diào)整，走勢(shì)上揚(yáng)突破整數(shù)關(guān)口，由于外盤(pán)影響，原油調(diào)整以468-430之間調(diào)整，高拋低吸，滾動(dòng)操作，逐漸移動(dòng)獲利保護(hù)。 【本分析僅供參考，盈利自負(fù)】

　　2021年6月7日黃金白銀行情解析

　　金價(jià)短期的下跌，主要受到美元走高的打壓，此外在連續(xù)上漲之后，多頭獲利了結(jié)開(kāi)始涌現(xiàn)，給金價(jià)帶來(lái)了下行的調(diào)整壓力。目前市場(chǎng)焦點(diǎn)轉(zhuǎn)移到周五即將公布的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，在此之前料市場(chǎng)投資者保持謹(jǐn)慎。另外，投資者也要關(guān)注國(guó)際貿(mào)易局勢(shì)的最新進(jìn)展。市場(chǎng)對(duì)于變異病毒的擔(dān)憂，也給避險(xiǎn)金價(jià)帶來(lái)支撐?！↑S金從技術(shù)面看，日線級(jí)別金價(jià)近期溫和上漲，市場(chǎng)對(duì)后市金價(jià)仍然十分看好。一方面，美國(guó)PCE通脹數(shù)據(jù)達(dá)到3.6%，去除食品與能源的核心通脹也達(dá)到3.1%，遠(yuǎn)超2%的既定目標(biāo)。另一方面，美國(guó)公布了2022財(cái)年6萬(wàn)億預(yù)算案，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于更高通脹的擔(dān)憂情緒。盡管短線金價(jià)有超買信號(hào)，MACD有死叉的可能，不過(guò)市場(chǎng)對(duì)抗通脹的需求仍然大過(guò)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，黃金走勢(shì)的整體方向仍然向上，白銀期貨也出現(xiàn)上漲，可能會(huì)朝著29-30美元/盎司的目標(biāo)前進(jìn)。對(duì)于白銀期貨的短期觀點(diǎn)是看漲。黃金期貨價(jià)格走高，并可能最終漲向1920-1950美元/盎司。只要維持在1880-1900美元/盎司上方，那么對(duì)于黃金期貨的觀點(diǎn)仍是看漲。

　　白銀期貨建議：白銀走勢(shì)調(diào)整走漲，受外盤(pán)影響上調(diào)力度逐漸接近尾聲，形態(tài)區(qū)間高點(diǎn)，操作上以5950-5420之間高拋低吸滾動(dòng)操作，獲利逐漸移動(dòng)獲利保護(hù)?！颈痉治鰞H供參考，盈虧自負(fù)】

　　2021年6月7日棉花行情解讀

　　新疆棉花交割倉(cāng)庫(kù)倉(cāng)單注冊(cè)量已達(dá)131萬(wàn)噸，在全國(guó)棉花交割倉(cāng)庫(kù)倉(cāng)單總注冊(cè)量中占比高達(dá)64%。其中，新疆交割倉(cāng)庫(kù)中超過(guò)50%的棉花倉(cāng)單在環(huán)奎屯市一帶生成，這里已成為棉花期貨核心交割基準(zhǔn)區(qū)。近期新棉棉花陸續(xù)破土出苗，不過(guò)今年新疆地區(qū)天氣差于往年同期，疆內(nèi)棉產(chǎn)區(qū)仍有雨雪天氣，天氣擾動(dòng)因素加強(qiáng)。南疆部分地區(qū)出現(xiàn)棉花補(bǔ)種現(xiàn)象，新疆地區(qū)減產(chǎn)預(yù)期增強(qiáng)。伴隨著滑準(zhǔn)稅配額的發(fā)放，市場(chǎng)可流通棉量增加，加之市場(chǎng)傳出亦有儲(chǔ)備棉拋儲(chǔ)的可能，棉花商業(yè)庫(kù)存供應(yīng)相對(duì)充足狀態(tài)。不過(guò)下游需求并未轉(zhuǎn)淡，紡企訂單仍有續(xù)簽，加之紡織企業(yè)保持較高的開(kāi)機(jī)率，市場(chǎng)銷售通暢，原料庫(kù)存進(jìn)一步消耗，棉花市場(chǎng)進(jìn)入震蕩整理階段。2021年新疆棉區(qū)天氣仍存不確定性。從調(diào)查來(lái)看，截至5月底，疆內(nèi)大部棉區(qū)棉苗生長(zhǎng)緩慢，生育進(jìn)程滯后，加上部分地區(qū)受災(zāi)改種棉花早熟品種或其它農(nóng)作物，2021/22年度新疆植棉面積及單產(chǎn)都不樂(lè)觀。一旦6-7月份出現(xiàn)極端天氣，市場(chǎng)炒作情緒將被點(diǎn)燃。

　　棉花期貨建議：棉花期貨整體調(diào)整，周期均線上揚(yáng)，放量突破，操作上以16300-15400之間高拋低吸，滾動(dòng)操作，逐漸移動(dòng)獲利保護(hù)。 【本分析僅供參考，盈虧自負(fù)】

　　2021年6月7日橡膠行情解讀

　　泰國(guó)在5月底宣布延長(zhǎng)緊急法令至7月31日，原計(jì)劃于6月1日開(kāi)放的5大類場(chǎng)所統(tǒng)一延遲14天再做開(kāi)放。日前泰國(guó)董里府干東縣一家橡膠手套生產(chǎn)廠因多人感染而暫時(shí)關(guān)閉。天膠下游產(chǎn)品多為工業(yè)化生產(chǎn)，易受疫情傳播的影響。上游割膠是分散性生產(chǎn)，暫時(shí)所受影響有限。不過(guò)，跨境人員流動(dòng)受到限制，勞力短缺可能影響后期新膠開(kāi)割進(jìn)度。5月下旬滬膠反彈，主力合約數(shù)次在14000元附近遇阻，近日受泰國(guó)、馬來(lái)西亞等國(guó)疫情加重的影響而再次探底。雖然東南亞地區(qū)橡膠制品生產(chǎn)企業(yè)首先受到?jīng)_擊而降低開(kāi)工水平，但人員流動(dòng)受限也將制約主產(chǎn)區(qū)的割膠進(jìn)度，且天氣狀況也存在不利于開(kāi)割的可能。近期海南產(chǎn)區(qū)的問(wèn)題主要是降雨較少導(dǎo)致部分區(qū)域干旱，疊加五月份天然橡膠樹(shù)二次抽葉會(huì)有自我保護(hù)機(jī)制，故膠水產(chǎn)量較少，膠水收購(gòu)價(jià)格小幅提高；云南產(chǎn)區(qū)整體開(kāi)割率提升仍然緩慢，5月下旬開(kāi)割率也僅有五六成，原料膠水釋放依舊有限。海南產(chǎn)區(qū)由于物候條件良好，因此2021年當(dāng)?shù)亻_(kāi)割時(shí)間早于正常年份，但近半個(gè)月來(lái)海南產(chǎn)區(qū)天氣高溫偏干旱，多數(shù)地區(qū)暫無(wú)降雨，導(dǎo)致橡膠樹(shù)處于偏干狀態(tài)，膠水產(chǎn)量有所收緊。

　　橡膠期貨建議：橡膠期貨走勢(shì)區(qū)間調(diào)整，整體方向上揚(yáng)不變，結(jié)合壓力調(diào)整操作上注意高拋低吸，背靠13800-12800之間短線高拋低吸，滾動(dòng)操作，逐漸移動(dòng)獲利保護(hù)?！颈痉治鰞H供參考，盈虧自負(fù)】

　　2021年6月7日豆粕行情解讀

　　因CBOT大豆價(jià)格的持續(xù)上漲，隨著進(jìn)口成本增加，進(jìn)口大豆價(jià)格自月初開(kāi)始了持續(xù)的上漲。據(jù)國(guó)家糧油信息中心相關(guān)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，5月初國(guó)內(nèi)沿海地區(qū)進(jìn)口大豆港口分銷價(jià)格在4260-4280元/噸，隨后因進(jìn)口大豆到國(guó)內(nèi)升水，價(jià)格開(kāi)始出現(xiàn)連續(xù)上漲。截止5月13日，國(guó)內(nèi)沿海主要港口大豆分銷價(jià)格為4880-4900元/噸，上漲達(dá)620元/噸，并且在之后半個(gè)多月到5月31日當(dāng)天進(jìn)口大豆港口分銷價(jià)格一直保持在這一價(jià)格水平。因大豆港口分銷價(jià)格上漲明顯，但是相關(guān)的產(chǎn)品豆粕及豆油并未出現(xiàn)相同的漲幅，以至于在較高的大豆成本下油廠大豆壓榨利潤(rùn)虧損幅度增加，加上豆油價(jià)格月末出現(xiàn)回落，這使得油廠挺粕意愿增加。國(guó)內(nèi)沿海地區(qū)主流油廠豆粕成交量縮水，當(dāng)日總成交量為26000噸，較前一日減少20500噸，創(chuàng)下近10周低位?；畛山涣?.0萬(wàn)噸，現(xiàn)貨成交量為1.6萬(wàn)噸。成交均價(jià)為3583.44元/噸，較前一日下跌11.2元/噸。但是最近一段時(shí)間大豆壓榨利潤(rùn)持續(xù)虧損，豆油價(jià)格回落明顯，繼續(xù)沖高乏力，而且未來(lái)豆粕需求仍是增加趨勢(shì)，油廠挺粕意愿較強(qiáng)，利好豆粕價(jià)格，長(zhǎng)期看價(jià)格重心將逐漸上移。

　　豆粕期貨建議：豆粕整體區(qū)間調(diào)整，思路上豆粕3760-3420之間高拋低吸，上方看區(qū)間壓力，滾動(dòng)操作，逐漸移動(dòng)獲利保護(hù)。 【本分析僅供參考，盈虧自負(fù)】

　　2021年6月7日白糖行情解讀

　　宏觀層面偏好，油價(jià)大幅上揚(yáng)，同時(shí)美元指數(shù)疲軟，有助于巴西匯率穩(wěn)定，疊加市場(chǎng)對(duì)巴西未來(lái)干旱天氣因素持續(xù)發(fā)酵，投機(jī)基金凈多頭寸增持推高原糖向18美分壓力位靠攏，但突破18美分可使印度糖無(wú)補(bǔ)貼出口窗口打開(kāi)，緩解貿(mào)易流短缺。關(guān)注即將結(jié)束的印度榨期食糖出口情況，短期內(nèi)預(yù)計(jì)原糖保持高位震蕩。當(dāng)前國(guó)內(nèi)糖產(chǎn)量及進(jìn)口糖量增加，緩解了前期供應(yīng)偏緊的局面，同時(shí)消費(fèi)恢復(fù)的預(yù)期仍在，市場(chǎng)中期偏樂(lè)觀。我國(guó)食糖供需存在缺口，這是客觀存在的事實(shí)，供需缺口導(dǎo)致了需要進(jìn)口進(jìn)行彌補(bǔ)，國(guó)際糖價(jià)由進(jìn)口向國(guó)內(nèi)糖價(jià)傳導(dǎo)，進(jìn)而產(chǎn)生了內(nèi)盤(pán)對(duì)外盤(pán)的依存度，所以在目前內(nèi)盤(pán)缺乏驅(qū)動(dòng)力的前提下，內(nèi)盤(pán)的整體走勢(shì)呈現(xiàn)跟隨原糖價(jià)格波動(dòng)但是波動(dòng)幅度小于外盤(pán)的情況，其原因在于國(guó)內(nèi)糖市本身是缺乏利多因素的，盡管進(jìn)口糖利潤(rùn)窗口縮緊為國(guó)產(chǎn)糖提供了很好的去庫(kù)環(huán)境，但是目前由于消費(fèi)旺季未至，整體的產(chǎn)銷數(shù)據(jù)偏差(銷糖率47.02%上年同期為54.14%)，庫(kù)存壓力仍然存在，國(guó)內(nèi)如果想要改變當(dāng)前供強(qiáng)需弱的環(huán)境，需等待天氣升溫消費(fèi)旺季，那時(shí)季節(jié)性的消費(fèi)帶動(dòng)，或許是白糖價(jià)格向上突破的契機(jī)。

　　白糖期貨建議：白糖走勢(shì)調(diào)整，供需相矛盾，走勢(shì)調(diào)整為主，思路上以5880-5450之間高拋低吸，滾動(dòng)操作，逐漸移動(dòng)獲利保護(hù)?！颈痉治鰞H供參考，盈虧自負(fù)】

　　2021年6月7日棕櫚行情解析

　　棕櫚油受其他相關(guān)植物油價(jià)格走勢(shì)影響，因他們?cè)谌蛑参镉褪袌?chǎng)競(jìng)爭(zhēng)份額。馬來(lái)西亞和印尼的棕櫚油供應(yīng)預(yù)計(jì)也將吃緊。周三公布的一項(xiàng)研究報(bào)告顯示，局部不利天氣條件料導(dǎo)致2020/21年度馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量下降至1,880(1,780-2,410)萬(wàn)噸，較此前預(yù)估下降1%。研究報(bào)告顯示，2020/21年度印尼棕櫚油產(chǎn)量預(yù)估維持在4,680萬(wàn)噸(4,333-5,970萬(wàn)噸)，盡管因局部不利天氣條件導(dǎo)致產(chǎn)量近期有所回落，以及5月工作日較4月減少。價(jià)格升勢(shì)受限于為期兩周的封鎖導(dǎo)致國(guó)內(nèi)消費(fèi)下降的預(yù)期，5月份出口疲軟進(jìn)一步損及需求前景。5月1—31日馬來(lái)西亞棕櫚油單產(chǎn)減少5.21%，出油率增加0.29%，產(chǎn)量減少3.68%。馬來(lái)受疫情勞動(dòng)力不足以及齋月的影響，產(chǎn)量有所回落。不過(guò)后期隨著節(jié)日的結(jié)束，產(chǎn)量有望恢復(fù)。出口方面，據(jù)馬來(lái)西亞獨(dú)立檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)AmSpec，馬來(lái)西亞5月1-31日棕櫚油出口量為1423104噸，較4月1-30日出口的1400724噸增加1.6%。馬棕出口增速總體較前期偏低，影響市場(chǎng)對(duì)需求的預(yù)期，總體影響偏空。馬來(lái)西亞政府宣布，自6月1日起進(jìn)入為期14天的全國(guó)全面封鎖期。在此期間，除部分關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)與服務(wù)領(lǐng)域外，所有領(lǐng)域都將停止運(yùn)行。全面封鎖，但不限制棕櫚油的采摘，但是可能進(jìn)一步限制馬棕的消費(fèi)以及出口。不過(guò)總體國(guó)內(nèi)油脂的庫(kù)存壓力不大。

　　棕櫚期貨建議：棕櫚高位調(diào)整，上方看前高壓力一線，短線波段介入，思路上背靠8400-7830之間高拋低吸，滾動(dòng)操作，逐漸移動(dòng)獲利保護(hù)。 【本分析僅供參考，盈虧自負(fù)】

　　2021年6月7日乙二醇行情解析

　　供應(yīng)方面，多臺(tái)裝置下調(diào)負(fù)荷，國(guó)內(nèi)乙二醇開(kāi)工率下降至59.35%，短期乙二醇供應(yīng)壓力緩解。港口情況，本周一華東主港地區(qū)MEG港口庫(kù)存總量51.49萬(wàn)噸，后續(xù)主港到貨量下降，港口庫(kù)存低位震蕩。國(guó)內(nèi)煤制裝置降低負(fù)荷，港口庫(kù)存低位震蕩，短期乙二醇供應(yīng)較弱利好期價(jià)，但中長(zhǎng)期裝置投產(chǎn)壓力仍存。乙二醇持續(xù)回落，各裝置利潤(rùn)壓縮，短期內(nèi)下方空間有限，目前市場(chǎng)對(duì)6 月份浙石化80 萬(wàn)噸/年、湖北三寧60 萬(wàn)噸/年的乙二醇裝置存在投產(chǎn)預(yù)期，同時(shí)5 月下旬國(guó)內(nèi)多套煤化工裝置公布6 月份檢修計(jì)劃，且考慮上海石化2 號(hào)線裝置重啟延后，6 月份乙二醇國(guó)產(chǎn)量延續(xù)窄幅回升。進(jìn)口方面，聽(tīng)聞進(jìn)口貨源將在6 月中上旬集中抵港，月內(nèi)進(jìn)口量預(yù)估為78萬(wàn)噸，較5 月份顯著提升。6 月份乙二醇供需面存在累庫(kù)預(yù)期，但整體累庫(kù)幅度有限，港口庫(kù)存雖會(huì)回升，但絕對(duì)水平仍處于低位?？紤]到乙二醇主港庫(kù)存已連續(xù)數(shù)月處于低位，若發(fā)生意外事故，期價(jià)彈性將增大，建議密切關(guān)注消息面指引。隨著疫苗的普及，航空煤油及柴油需求好轉(zhuǎn)對(duì)原油基本面的支撐力度較強(qiáng)，若6月份油價(jià)反彈不排除帶動(dòng)乙二醇出現(xiàn)一波上行。

　　乙二醇期貨操作建議：乙二醇走勢(shì)區(qū)間調(diào)整，近期量能增加，整體向上，思路上以5300-4850附近高拋低吸，滾動(dòng)操作，逐漸移動(dòng)獲利保護(hù)。 【本分析僅供參考，盈虧自負(fù)】

　　2021年6月7日雞蛋行情解析

　　隨著溫度升高，養(yǎng)殖戶淘汰積極性較前期有所增加，在產(chǎn)蛋雞存欄量大概率繼續(xù)處于相對(duì)較低水平，加上飼料成本仍處于高位，成本支撐下，現(xiàn)貨蛋價(jià)處于同期較高水平，均對(duì)盤(pán)面有一定支撐作用。但是，端午備貨提振力度明顯不及五一，各環(huán)節(jié)庫(kù)存水平較為穩(wěn)定，未出現(xiàn)投機(jī)性累庫(kù)，加上，生豬價(jià)格持續(xù)下跌，也對(duì)雞蛋價(jià)格有所拖累。從盤(pán)面上看，MACD綠柱變長(zhǎng)，DIFF位于0軸下方，預(yù)計(jì)雞蛋維持弱勢(shì)運(yùn)行。端午提振現(xiàn)貨走勢(shì)偏強(qiáng)，本周仍處于端午備貨時(shí)點(diǎn)，各環(huán)節(jié)在現(xiàn)在天氣下也不會(huì)增庫(kù)存，蛋價(jià)短期預(yù)計(jì)仍維持穩(wěn)定偏強(qiáng)的狀態(tài)，但需求不及往年同期，因而價(jià)格無(wú)明顯繼續(xù)上行空間，節(jié)日后仍有下跌預(yù)期，但在蛋雞存欄低位下不宜過(guò)分悲觀。雞蛋現(xiàn)貨穩(wěn)中偏強(qiáng)，期貨則繼續(xù)弱勢(shì)下行，雞蛋供需矛盾并不突出，雖自身存欄處于相對(duì)低位，但生豬價(jià)格持續(xù)下跌表明動(dòng)物蛋白供應(yīng)恢復(fù)，再加上養(yǎng)殖利潤(rùn)同比良好，養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄積極性回升，延遲淘汰老齡蛋雞，或帶動(dòng)蛋雞存欄環(huán)比回升。在這種情況下，后期更多等待雞蛋現(xiàn)貨季節(jié)性上漲帶來(lái)的交易機(jī)會(huì)。

　　雞蛋期貨操作建議：雞蛋走勢(shì)區(qū)間調(diào)整，形態(tài)調(diào)整為主，整體走勢(shì)區(qū)間盤(pán)整，思路上背靠4880-4500之間短線高拋低吸，滾動(dòng)操作，逐漸移動(dòng)獲利保護(hù)。 【本分析僅供參考，盈虧自負(fù)】

　　聲明：本文章僅代表個(gè)人觀點(diǎn)，僅供大家參考！不做入市依據(jù)，盈虧自負(fù)?。?！