外匯經(jīng)紀(jì)商如何利用外匯期權(quán)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)（二）

時(shí)間：2023-03-19 05:44:01 | 來(lái)源：電子商務(wù)

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在外匯市場(chǎng)當(dāng)中，外匯交易投資者以及外匯交易平臺(tái)時(shí)常都會(huì)利用外匯期權(quán)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，在文章外匯經(jīng)紀(jì)商如何利用外匯期權(quán)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)（一）中，已經(jīng)對(duì)外匯期權(quán)的概念、意義以及簡(jiǎn)單地外匯期權(quán)對(duì)沖的運(yùn)用進(jìn)行闡釋?zhuān)疚膶⑨槍?duì)外匯期權(quán)對(duì)沖的進(jìn)一步深入策略進(jìn)行講解，將多個(gè)外匯期權(quán)形成組合，拓展外匯期權(quán)對(duì)沖的功能性。

外匯期權(quán)組合在總體上可以分為兩大類(lèi)，一大類(lèi)叫做差價(jià)期權(quán)策略，另一大類(lèi)叫做組合期權(quán)策略，兩種期權(quán)組合最大的區(qū)別就在于使用的外匯期權(quán)群是否是同一個(gè)類(lèi)型，如果是同一類(lèi)型就是差價(jià)期權(quán)策略，不是同一類(lèi)型就叫做組合期權(quán)策略。

在講外匯期權(quán)組合之前，有必要先說(shuō)明單一的外匯期權(quán)策略的局限性，單腿的外匯期權(quán)雖然簡(jiǎn)單，但是想要更高效且更輕松地覆蓋外匯風(fēng)險(xiǎn)，還需要用到期權(quán)組合。

舉個(gè)例子，當(dāng)一名外匯經(jīng)紀(jì)商需要對(duì)沖400筆多頭敞口時(shí)，他如果直接使用自有資金買(mǎi)入400筆空頭對(duì)沖期權(quán)，除了需要占用空單資金外，外匯交易平臺(tái)還需要給予一筆不菲的期權(quán)費(fèi)，而如果簡(jiǎn)單地使用一下外匯期權(quán)組合，期權(quán)費(fèi)將會(huì)大幅降低，最終成功降低覆蓋風(fēng)險(xiǎn)的成本。

外匯經(jīng)紀(jì)商此時(shí)可以進(jìn)行兩步操作，一步為買(mǎi)入400筆a空頭期權(quán)，第二步為賣(mài)出400筆b空頭期權(quán)，兩個(gè)期權(quán)所定下的執(zhí)行價(jià)格或執(zhí)行匯率在需要對(duì)沖的多頭執(zhí)行價(jià)或匯率之間且a空頭期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格是低于b空頭期權(quán)執(zhí)行價(jià)格的。

這樣進(jìn)行期權(quán)對(duì)沖組合之后，外匯交易平臺(tái)就會(huì)發(fā)現(xiàn)，當(dāng)出現(xiàn)匯率或者執(zhí)行價(jià)格低于多頭敞口時(shí)，該期權(quán)組合能夠幫助平臺(tái)對(duì)沖多頭敞口所照成的巨幅虧損，而當(dāng)匯率或者執(zhí)行價(jià)格高于多頭敞口時(shí)，外匯經(jīng)紀(jì)商只需要支付遠(yuǎn)小于簡(jiǎn)單單腿期權(quán)交易所支付的期權(quán)費(fèi)就能夠保障其完成對(duì)沖操作。

當(dāng)然，仔細(xì)的讀者可能會(huì)發(fā)現(xiàn)，本次對(duì)沖的期權(quán)組合并不是十全十美的，因?yàn)檫@個(gè)組合舍棄了極端情況下的收益，也就是當(dāng)執(zhí)行價(jià)格或者匯率發(fā)生巨幅下跌時(shí)，空頭對(duì)沖所產(chǎn)生的收益，當(dāng)然，如果交易員能夠明銳地發(fā)現(xiàn)外匯市場(chǎng)發(fā)生這種意外事件的概率已經(jīng)值得多付出更多的期權(quán)費(fèi)用了，那么外匯平臺(tái)方使用單腿期權(quán)交易對(duì)沖反而是更好的選擇。

以上講的這種外匯期權(quán)對(duì)沖的方法，便是外匯期權(quán)組合對(duì)沖中的差價(jià)期權(quán)策略中的賣(mài)權(quán)看空期權(quán)策略，因?yàn)闃?gòu)成組合的外匯期權(quán)顯然是兩個(gè)類(lèi)型相同的空頭期權(quán)，當(dāng)然在現(xiàn)實(shí)外匯市場(chǎng)中，外匯經(jīng)紀(jì)商根據(jù)實(shí)際情況來(lái)選擇適合的期權(quán)組合進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖。