什么是供應(yīng)鏈金融？

時(shí)間：2023-03-20 11:36:01 | 來源：電子商務(wù)

時(shí)間：2023-03-20 11:36:01 來源：電子商務(wù)

供應(yīng)鏈金融

貿(mào)易融資是為滿足企業(yè)在貿(mào)易鏈條上不同節(jié)點(diǎn)的融資需求所提供的授信支持；供應(yīng)鏈金融則更進(jìn)一步，是對供應(yīng)鏈上單個(gè)企業(yè)或上下游多個(gè)企業(yè)提供的全面金融服務(wù)的一種業(yè)務(wù)模式。任何單一的貿(mào)易融資產(chǎn)品都難以形成資金閉環(huán)，銀行只有將整個(gè)供應(yīng)鏈納入自己的服務(wù)體系，甚至建立自己獨(dú)立的交易平臺、支付結(jié)算體系，才能控制風(fēng)險(xiǎn)。類似于“上帝視角”，當(dāng)你知道所有對手的籌碼，就不會有信用風(fēng)險(xiǎn)，剩下的就是操作風(fēng)險(xiǎn)。

信貸有展業(yè)三原則：了解你的客戶（know your customer，KYC）、了解你的業(yè)務(wù)（know your business，KYB）和盡職調(diào)查。有時(shí)，借款人的資質(zhì)良好，但是上下游交易對手出了問題，也會引發(fā)信貸風(fēng)險(xiǎn)。所以，KYC是不夠的，還要做到KYCC（know your customer’s customer），不僅要“了解你的客戶”，還要“了解你的客戶的客戶”。

供應(yīng)鏈金融通常適用于石油、煤炭、電力、汽車、鋼鐵、機(jī)械制造、建材等行業(yè)。供應(yīng)鏈金融成功的關(guān)鍵因素是整合供應(yīng)鏈條上的資金流、物流和信息流等核心數(shù)據(jù)，從而把單個(gè)企業(yè)不可控的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化為供應(yīng)鏈整體可控的風(fēng)險(xiǎn)，從而更有效地控制風(fēng)險(xiǎn)。

誰來做這種整合工作？資金、物流、信息常常處于分割狀態(tài)，各方都想主導(dǎo)?？赡苁倾y行主導(dǎo)，提供行業(yè)金融服務(wù)方案；也可能是行業(yè)內(nèi)核心企業(yè)主導(dǎo)，如汽車廠商成立汽車金融公司；也可能是物流企業(yè)主導(dǎo)，因?yàn)樗鼈儗ω浳镉姓瓶貎?yōu)勢；也可能是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、數(shù)據(jù)企業(yè)、軟件企業(yè)等第三方公司主導(dǎo)。誰能夠很好地整合資金流、物流和信息流，誰就能最后勝出。

第一種，銀行模式，最典型的就是銀行的“1+N”模式?！?”代表核心企業(yè)，“N”代表上下游企業(yè)。一般供應(yīng)鏈中均存在一個(gè)優(yōu)質(zhì)的核心企業(yè)，例如汽車行業(yè)中的廠家、煤炭行業(yè)的煤礦開采企業(yè)、房地產(chǎn)行業(yè)中的開發(fā)商、鋼鐵行業(yè)中的鋼廠。核心企業(yè)實(shí)力較強(qiáng)，談判地位較高，銀行難以通過傳統(tǒng)貸款獲得較高收益。銀行營銷的重點(diǎn)就是對核心企業(yè)提供授信以及賬戶管理、投行業(yè)務(wù)等高附加值產(chǎn)品，通過核心企業(yè)對上下游客戶群的控制力，打開上下游渠道，讓上下游啟用授信。上游主要是供應(yīng)商，核心企業(yè)希望上游供應(yīng)要穩(wěn)定，就需要解決供應(yīng)商資金短缺的問題；下游企業(yè)主要是銷售商，核心企業(yè)需要建立強(qiáng)大的銷售網(wǎng)絡(luò)，擴(kuò)大市場份額，這就需要下游銷售商有較強(qiáng)的資金實(shí)力，這些就為銀行介入提供了機(jī)會。

實(shí)務(wù)中，銀行先找到行業(yè)內(nèi)的核心企業(yè)，簽訂合作協(xié)議，核心企業(yè)提供信息流，銀行通過信息流設(shè)計(jì)產(chǎn)品。還是以汽車行業(yè)為例，供應(yīng)商或者經(jīng)銷商分布在全國各地，如果銀行通過常規(guī)的方式進(jìn)行盡職調(diào)查，成本很高，效果不一定很好，原因就是銀行不掌握信息流，不知道交易量、盈利情況，而掌握這些信息的是核心企業(yè)；銀行如果直接找到核心企業(yè)，對其核定授信額度，由核心企業(yè)提供上游信息，如全國供應(yīng)商名單、等級、履約歷史記錄，以及核心企業(yè)動態(tài)的采購訂單、應(yīng)付賬款清單；下游信息，包括全國經(jīng)銷商名單、店面等級、歷史銷售記錄、動態(tài)的每日銷售記錄、采購訂單、每日庫存等。銀行通過分析挖掘這些信息，篩選出目標(biāo)客戶，為其提供信貸支持。在貸后管理方面，主要也是依靠這些動態(tài)信息，實(shí)時(shí)監(jiān)控。從產(chǎn)品來說，銀行對上游企業(yè)主要提供訂單融資、保理、應(yīng)收賬款質(zhì)押融資，對下游企業(yè)提供保兌倉、貨押，對終端用戶提供消費(fèi)信貸、法人采購融資、租賃融資等。

銀行模式的風(fēng)險(xiǎn)在于，無論客戶是上游還是下游，銀行所承擔(dān)的信用風(fēng)險(xiǎn)最終來自核心企業(yè)，上游應(yīng)收賬款來自核心企業(yè)，對下游的擔(dān)保也是核心企業(yè)。這種模式表面上是服務(wù)了上下游，實(shí)質(zhì)上還是核心企業(yè)在用信，與一筆大額貸款放給核心企業(yè)，核心企業(yè)轉(zhuǎn)貸給上下游沒有太大區(qū)別。所以銀行主要關(guān)注核心企業(yè)，而沒有太大動力去跟蹤物流、信息流。銀行模式需要核心企業(yè)、第三方監(jiān)管、保險(xiǎn)等多方參與合作，環(huán)節(jié)多、漏洞也就多，交易成本比較高。

第二種，產(chǎn)融結(jié)合模式，常見的有企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司以及廠商系的汽車金融公司、消費(fèi)金融公司、融資租賃公司。很多銀行都會給核心企業(yè)授信，核心企業(yè)資金成本非常低，核心企業(yè)也掌握了供應(yīng)鏈數(shù)據(jù)，完全可以自己做供應(yīng)鏈融資，剩下就是申請金融牌照、開發(fā)融資產(chǎn)品。產(chǎn)融結(jié)合，一方面是利益驅(qū)動，另一方面是為了服務(wù)供應(yīng)鏈，確保供應(yīng)鏈穩(wěn)定。和銀行主導(dǎo)不同，這時(shí)候核心企業(yè)承擔(dān)了信用風(fēng)險(xiǎn)，也就有了動力去挖掘跟蹤信息流。作為金融中介，誰掌握了風(fēng)險(xiǎn)信息，誰才適合做風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)。產(chǎn)融結(jié)合模式，優(yōu)化了資源配置，明晰了責(zé)任，減少了交易成本。

金融結(jié)合產(chǎn)業(yè)，有了“場景”，營銷與風(fēng)控都有了抓手，從流貸貿(mào)易融資化，供應(yīng)鏈、產(chǎn)業(yè)鏈金融以及互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)金融的興起就可以看出來，金融與產(chǎn)業(yè)越來越密切。產(chǎn)融結(jié)合模式的缺點(diǎn)是風(fēng)險(xiǎn)集中于同一行業(yè)，甚至同一企業(yè)，信貸客戶的風(fēng)險(xiǎn)同質(zhì)化。和銀行不同，產(chǎn)融結(jié)合的信貸決策要服務(wù)于產(chǎn)業(yè)目標(biāo)，對風(fēng)險(xiǎn)的考慮不夠獨(dú)立。當(dāng)產(chǎn)業(yè)是先進(jìn)生產(chǎn)力，金融促進(jìn)了生產(chǎn)力的發(fā)展；當(dāng)產(chǎn)業(yè)是落后產(chǎn)能，金融延緩了其淘汰，最后積重難返。當(dāng)然產(chǎn)融結(jié)合也可能脫實(shí)入虛，產(chǎn)業(yè)荒廢，淪為金融投機(jī)。歷史總是重演，十多年前，產(chǎn)融結(jié)合拓荒者德隆倒掉了，如今各路產(chǎn)業(yè)資本又紛紛殺入金融產(chǎn)業(yè)。

最后是第三方模式，一些供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品是行業(yè)通用軟件開發(fā)商、互聯(lián)網(wǎng)公司、物流公司在做。一些技術(shù)企業(yè)有意識地開發(fā)供應(yīng)鏈軟件，虛擬物流軟件，通過收集數(shù)據(jù)，掌握供應(yīng)鏈上下游企業(yè)的盈利狀況和資金運(yùn)動規(guī)律，在一些基金的支持下，也能在軟件上嫁接一些金融產(chǎn)品。這種模式還在發(fā)展階段，未來有一定空間。筆者曾在汽車金融公司設(shè)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)控制模型，總是需要不斷調(diào)研、采集數(shù)據(jù)，難點(diǎn)就是如何低成本拿到真實(shí)數(shù)據(jù)。這些虛擬物流軟件看似免費(fèi)做物流服務(wù)，實(shí)際上就是在為風(fēng)險(xiǎn)控制模型采集數(shù)據(jù)，讓企業(yè)自覺自愿地貢獻(xiàn)數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)積累到一定程度就成了金礦，最后通過金融服務(wù)變現(xiàn)。